一个想法不一定对

Apple (AAPL)：Apple 是科技行业的全球领导者，在创新和发展方面有着良好的记录。

Apple

Apple Group

崩盤了

Apple 我真係一直長線睇好呀

Lu Lu

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蘋果在 Apple Vision Pro 發布會上透漏，其正在與 Unity 遊戲引擎合作，該公告讓 Unity 創下該公司 2020 年 IPO 以來的最大漲幅，甚至讓交易短暫停止。Unity 遊戲引擎於 2005 年推出，次年，Unity 在 Apple Design Awards 中獲得 Mac OS X 圖形最佳使用類別的亞軍。Unity 最初是為 Mac OS X 發布的，後來增加了對 Microsoft Windows 和 Web 瀏覽器的支持。截至 2018 年，Unity 已用於創建市場上大約一半的手機遊戲和 60% 的擴增實境內容。如果蘋果能將擴增實境更廣泛的推廣，帶動此生態圈發展，已經耕耘此技術許久的 Unity 有望迎來爆發。

Macerich

Microsoft

鳥王

$Agilent Tech.USlibaba (BABA.US)$Baidu.US$AT & T.USencent (TCEHY.US)$ 出口又超出预期的降了。稳中向好是宣传口号，懂得都懂。别再装了，转等吧。

Alibaba

Baidu

美国总统拜登正式签署一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，法案暂缓债务上限生效至 2025 年年初。从市场角度看，债务上限问题的顺利解决反而提高了紧缩冲击的概率——此前，债务上限问题的存在让美联储在加息方面不敢过于激进，如果债务上限解决，将为美联储加息扫除障碍。

债务上限警报暂解，市场如何演绎？谈谈你的看法。

美国总统拜登正式签署一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，法案暂缓债务上限生效至 2025 年年初。从市场角度看，债务上限问题的顺利解决反而提高了紧缩冲击的概率——此前，债务上限问题的存在让美联储在加息方面不敢过于激进，如果债务上限解决，将为美联储加息扫除障碍。 债务上限警报暂解，市场如何演绎？谈谈你的看法。

美国避免债务违约，市场如何演绎？

$Meta.US 搶在$苹果.US 的 WWDC 大會召開之前，發佈了該公司最新一代虛擬現實頭顯 Quest 3。 Quest 3 在外觀設計、攝像頭以及性能等方面做了全面升級，同時還可以向下兼容 Quest 2 的遊戲內容，起售價為 499.99 美元。

Meta Platforms

知道，明白，全面支持樓主貼文！

喵喵星

Posts

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＄微軟 (MSFT.US)$、＄英偉達 (NVDA.US)＄美國超微公司 (AMD.US)$Meta Platforms.US 和＄谷歌-A(GOOGL.US)$等公司是最容易受到人工智能推動的公司，它們的股價已經大幅飆升。

NVIDIA

Alphabet

特斯拉涨了不少，下一目标价是 300 了。

Tesla

小猪猪A度

特斯拉能夠破 300 蚊期待之中

Tesla Fans

对物质、能量、信息的利用是文明发展的主线之一，相关行业的每一次基础变革都意义深远。近几年新能源应用领域已经成为最强的资本风口，也似乎正在催生一场变革，我们会成为时代的见证者吗？

对物质、能量、信息的利用是文明发展的主线之一，相关行业的每一次基础变革都意义深远。近几年新能源应用领域已经成为最强的资本风口，也似乎正在催生一场变革，我们会成为时代的见证者吗？

新能源车俱乐部

$特斯拉.US西班牙媒体 Cinco Dias 报道，特斯拉正与西班牙瓦伦西亚省的有关人员展开磋商，考虑在当地建设电动汽车工厂。

特斯拉

非常好 這個組合值得期待

nozt3e

Li Auto Return Rate

苹果公司发布第一款 MR 头显设备 "Apple Vision Pro”，售价为 3499 美元，将于 2024 年年初上市。

分析认为，苹果 MR 头显将对 3D 交互设计与 3D 电脑图像带来巨大影响 ，长期而言，成功关键因素在于能否与 AI/AIGC 高度整合。苹果将会是第四个科技巨头尝试头显，市场普遍认为其价格过高，且量产时间低于市场前期预期，你认为苹果会成功吗？

苹果公司发布第一款 MR 头显设备 "Apple Vision Pro”，售价为 3499 美元，将于 2024 年年初上市。 分析认为，苹果 MR 头显将对 3D 交互设计与 3D 电脑图像带来巨大影响 ，长期而言，成功关键因素在于能否与 AI/AIGC 高度整合。苹果将会是第四个科技巨头尝试头显，市场普遍认为其价格过高，且量产时间低于市场前期预期，你认为苹果会成功吗？

苹果 MR 头显面世，为何市场感失望？

$苹果.US苹果公司与迪士尼就头显设备 Apple Vision Pro 的内容构建合作伙伴关系。这是强强联合，希望能够双赢。

Disney

6 月 7 日美股周三盘后，游戏驿站发布了 2023 年第一季度业绩报告，实现营收 12.37 亿美元，同比下降 10.23%，连续四个季度营收同比下降。$游戏驿站.US    一、公司简介 游戏驿站是一家美国电子游戏、消费电子产品和游戏商品零售商。曾在 2021 年轧空事件中一度成为散户大战机构的主战场，股价在最高时一度涨至 100 美元以上，完全脱离基本面，最终事件不了了之而结束。 <figure class="image image_resized" style="width: 300px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/6eff2ad0061688fc54beded0ab58e7db?x-oss-process=style/lg" width="342" height="86" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/6eff2ad0061688fc54beded0ab58e7db"/></figure> 二、财务分析：连续四个季度营收下降，重返稳定盈利还在路上 在营收方面，游戏驿站第一季度营收为 12.37 亿美元，同比下降 10.23%，环比下降 44.4%，连续四个季度营收同比下降，不如预期的 13.6 亿美元。作为老牌的电子游戏、消费电子产品零售商，游戏驿站在美国人心中的地位是很高的，但是这也挡不住这几年疫情、经济发展不确定性以及通货膨胀等带来的负面影响。当然了，以上这些都是宏观的困难，近期业绩下跌的主要原因还是游戏行业大盘表现较差，消费动力不足。而游戏驿站在经营层面上的难题还在于游戏驿站向电子商务转型太晚了，线上市场早已经被各大头部玩家瓜分完毕，即便冲着情怀在游戏驿站线上购买商品的顾客也终究不是市场的消费主力。  <figure class="image image_resized" style="width: 300px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/9e5c7e42c2b9f7ae2b2a3798b9f4ab94?x-oss-process=style/lg" width="1259" height="124" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/9e5c7e42c2b9f7ae2b2a3798b9f4ab94"/></figure> 按照具体的营收组成， 2023 年第一季度硬件和配件营收为 7.26 亿美元，同比增加 7.7%。 2023 年第一季度软件营收为 3.38 亿美元，同比下降 30.1%。 2023 年第一季度收藏品营收为 1.73 亿美元，同比下降 21.7%。 从营收组成来看，硬件和配件业务延续上个季度的涨势继续保持同比上涨，而软件和收藏品业务下降非常多。仅仅从同比角度来看，业绩就已经不太行了。如果从环比来看，上个季度游戏驿站的营收为 22.26 亿美元，三大业务更是环比下跌严重。上个季度软硬件和配件、软件和收藏品分别实现 12.43 亿美元、6.7 亿美元和 3.13 亿美元，差距十分明显。这主要是第四季度美国黑五带来的销售旺季产生的营收差距。    将目光移向游戏驿站这个季度在利润方面的表现，第一季度归属于游戏驿站的净亏损为 5050 万美元，同比收窄 68.02%，调整后的净利润为 4.719 亿美元。每股亏损为 14 美分，表现不及预期的 12 美分亏损。相比于营收增长的乏力，管理层试图通过成本削减来改善利润表现的策略依旧在延续，不过本季度的亏损未能达到预期。     <figure class="image image_resized" style="width: 300px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/a79bcfde889a84b756654fe0e241e362?x-oss-process=style/lg" width="1258" height="356" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/a79bcfde889a84b756654fe0e241e362"/></figure>   三、运营剖析：成本控制收窄亏损，公司经营转型乏力，关注收藏品业务 1. 成本控制收窄亏损 游戏驿站的营收在 2020 掉下 80 亿美元以后就再也没有回去过，主要是线下实体游戏零售受到线上数字游戏销售侵占影响过大，这是存量市场下的残酷博弈。考虑到游戏驿站过去几年不断卖资产、卖股票的各种断尾求存的商业活动，也能明白这只股票为什么会在 2021 年被人做空了，因为公司的业绩的确是明显下滑，而且后面修复的机会还是比较小的。最近几个季度的的财报来看，游戏驿站似乎把工作重心转移到了成本控制来改善利润上面，就这个季度而言，游戏驿站的成本控制主要体现在销售成本和运营支出两方面的收窄。 第一季度的销售成本为 9.5 亿美元，同比下降 12%，这个降幅略高于整体营收 10% 的幅度，所以反应到毛利率上面就是从上年同期的 21.66% 提升至这个季度的 23.22%。 第一季度的运营支出包含销售、一般和管理费用等方面，具体金额为 3.46 亿美元，上年同期为 4.52 亿美元，同比下降 23.6%。 合计后，第一季度在销售成本和运营支出为 12.96 亿美元，同比降低 15.4%，得益于成本控制策略的精准执行，合计支出费用方面降幅比营收降幅更大，有效改善了运营亏损和净利润。 游戏驿站试图在收窄亏损加快稳定盈利方面继续努力，2023 年第一季度运营亏损为 5840 万美元，上年同期为运营亏损 1.54 亿美元，实现大幅度收窄。 关于利润的表现，第一季度归属于游戏驿站的净亏损为 5050 万美元，同比收窄 68.02%，调整后的净利润为 4.719 亿美元。 游戏驿站在公司转型遭遇困难后，只能暂时降低成本争取早日实现盈利。 2.公司经营转型乏力 在早期游戏市场发展阶段，实体游戏卡带、软体、CD 等是游戏玩家购买的主力产品，即便是在我国发展起步较晚的单机游戏市场，当年也是以各种盗版实体游戏软件为主。在这种大环境下，游戏驿站作为全球线下游戏零售商巨头，快速发展，收获了一大批忠实用户。 不过互联网的浪潮实在来的太快，以 STEAM 为首的线上数字游戏销售在短时间内快速发展，挤占了实体游戏卡带很多市场空间，这也是游戏驿站这些年营收大幅衰减的主要原因。现在的新生代游戏玩家，别说见过过去的游戏卡带、软体了，就连 2000 年以后的国内常见的游戏 CD 都没有解除过，而他们耳濡目染最多的还是 steam、epic 等线上游戏平台。 面对新风暴的来到，游戏驿站这种实体店就倒大霉了，整体的经营战略多次调整，先是宣布要大力进军线上电子商务领域，增加各种投入，但是在发现游戏驿站的号召力已经不足以支撑自身电子商务在线上的快速发展后，游戏驿站又准备重新强调线下零售店才是公司的基本盘，在这样摇摆不定的情况下，想要讨论游戏驿站业绩能否有效修复，无异于自讨苦吃了。 就像最近几个季度追求盈利的调整，这当然也是一个路子，如果能早点实现盈利，起码游戏驿站还能继续经营，那么后面如果有机会的话，说不定还有第二春。 3.关注收藏品业务 在这几年游戏驿站整体营收低迷的情况下，相比于硬件及配件和软件业务受制于线下游戏零售整体行业的局限，保持一个糟糕的局势以外，收藏品业务可以说是游戏驿站唯一一个表现亮眼的业务了。2022 年全年收藏品业务实现营收 9.65 亿元，占总营收比例从过去的不到 10% 一跃提升到了 16.27%。 主要还是实体收藏品这一块和具体的游戏零售有较大区别，遭受线上数字游戏影响较小，毕竟相比于游戏里面的里程碑解锁成就，实体收藏品毫无以为有更多的收藏价值和纪念价值，更符合大部分游戏玩家的需求。简要例举 pokemon、NBA、游戏王等一系列游戏衍生周边的火热景象，也可以理解游戏驿站将收藏品业务列为长期有限业务的理由了。 虽然第一季度收藏品业务营收也是出现下滑，但是按照目前的趋势来说，这块业务的占比还会继续提升，高溢价、高毛利的特性或许能够为游戏驿站早日重回稳定盈利作出重大贡献。 四、消息面 就在财报发布之际，游戏驿站宣布重要人事消息，解雇了现任首席执行官 Matthew Furlong，Ryan Cohen 出任执行主席。 具体来说，联合创始人 Ryan Cohen 在收购游戏驿站近 13% 的股份后，于 2021 年加入了这家游戏公司的董事会，本身就已经担任了游戏驿站的董事长，这次接任执行主席相比也是为了贯彻公司经营战略转型的执行力度。不过 Ryan Cohen 在试图带领游戏驿站走向电商巨头的路上折戟后重新回到以线下零售店为中心的思路是否能帮助游戏驿站走出困境，还是值得商榷的问题。 五、技术面  游戏驿站作为散户轧空事件的代表股票，过去的股价对现在走势参考意义较大。整体来看，在轧空事件的股价高位后，游戏驿站的股价就一直处于长期下行通道，虽然偶然有财报、经营改善等短期利好刺激股价反弹，但是支撑还是比较弱的，毕竟本身的业绩一直处于低迷状态，公司经营尚没有看到明显反转，不建议参与这类股票的博弈。 六、个人总结 1.游戏驿站第一季度的业绩显得不如人意，营收离市场预期差距较大，净亏损虽然由于成本控制有大幅收窄，但是每股亏损也是不及预期的。这充分说明游戏驿站第一季度的表现并没能给投资者满意的回报。   2.短期业绩下滑的原因主要是全球游戏市场的疲软，但是这几年业绩的低迷主要还是线下实体游戏行业受到线上数字游戏行业快速发展带来的冲击，游戏驿站依靠全球丰富的线下零售店和经销网络搭建的护城河被冲击的七零八落。   2. 面对行业的困境，游戏驿站也是在前几年将工作中心转向了线上电子商务，意图做电商游戏巨头，但是在业绩上并没有太多改善。在遭遇转型失败以后，公司又继续将线下零售门店重新放到核心地位，这一来一去，游戏驿站能否走出经营困局，不确定性还是非常大。不过就个人看法而言，游戏驿站的实体收藏品业务或许会在后面有很关键的发挥，值得重点关注。   4.本身对于游戏驿站这类经历过严重偏离基本面的股票来说，已经劝退了很多投资者。而游戏驿站的股价处于长期下行通道，在业绩面尚没有明显改善的情况下，更是不建议入场操作。 此文为个人季报解读分析，均为个人在能力范围内思考心得，还望大家批评指正。另外，本文不构成投资参考建议，望各位读者独立思考。

财报解析

6 月 7 日美股周三盘后，游戏驿站发布了 2023 年第一季度业绩报告，实现营收 12.37 亿美元，同比下降 10.23%，连续四个季度营收同比下降。$游戏驿站.US  一、公司简介游戏驿站是一家美国电子游戏、消费电子产品和游戏商品零售商。曾在 2021 年轧空事件中一度成为散户大战机构的主战场，股价在最高时一度涨至 100 美元以上，完全脱离基本面，最终事件不了了之而结束...

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提到港美股投资，你会关心什么？征集你的投资故事与见解，与我们分享。活动简介：在 2023年 4 月 1 日-7 月 31 日期间，透过“主题征文活动”入口分享内容，经审核后有机会获得奖励。主题征文活动入口：1.登录【创作中心(<a href="http://mp.longportapp.com?app_id=longbridge">mp.longportapp.com?app_id=longbridge</a>】-【主题征文活动】2.登录【长桥App-我的-活动中心-主题征文活动】活动奖励：现金奖励以现金券形式发放，任务币可以在【长桥App-兑换商城】兑换电子产品、热门股票、大额股票现金卡、高级行情、长桥定制周边等礼品。我们将根据内容热度、时效性及优质度等对作者进行奖励，征文审批结果及所得奖励可在【创作中心-权益计划-征文活动】中查阅。<ul><li>优质长文或讨论奖励</li></ul>通过评审团鉴定，主题为 港美股重点标的名单或近期热门事件的优质长文或讨论划一可获得 HKD 120 + 8000个任务币奖励；其他优质长文或讨论可获得40000个任务币作为奖励。<ul><li>互动奖励</li></ul>若作者在该征文下回复读者评论，还得获得每条200个任务币的奖励，同一篇文章下个数不限。内容要求：建议文章围绕至少1个下述港美股重点股票标的展开，字数不得少于140字，内容角度包括但不限于股票价走势、公司基本面、所在产业趋势等。港美股重点标的名单：苹果、谷歌、亚马逊、微软、奈飞、META、特斯拉、英伟达、AMD、TQQQ、SQQQ、QQQ、阿里巴巴、腾讯、美团、拼多多、百度、小米、快手、京东、哔哩哔哩、蔚来、小鹏、理想、台积电、中芯国际、Snap、sea、海底捞等。(名单不时更新)需注意：1.现金奖励将发放至您的⻓桥标准账户或⻓桥综合账户，若您沒有开通证券账户奖励发放将无法执行，敬请留意。2.每月15日后陆续派发上一个月的奖励。3.活动奖励内容要求原创及长桥首发、并通过多重检验，如有疑问仍可联系 @长桥小乔 @长桥活动处理。4.活动一切解释权，在法律范围内，归长桥所有。5.用户参加活动，即表示同意长桥社区用户协议，活动中所有产生的内容，授权长桥使用。包括且不限于公众号、网站、杂志等。6.本次活动及广告，不构成投资建议或保证。投资存在⻛险，入市买卖是您的个人决定，需谨慎处理。

征文主题活动

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Cohen

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兔年股市开启，晒出你的股票操作！

游戏驿站 2023 Q1 季报解读

其實蘋果太多雲端，有時 backup 又要俾錢

黑山羊

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Total Assets

作爲蘋果公司的雲工程副總裁，阿博特負責 iCloud.com 服務、iCloud Mail 與 iCloud 數據加密等新功能。他還管理着蘋果公司爲 iCloud、關鍵通信服務、Find My 功能和 iPhone 上緊急 SOS 等提供支持的平臺。

AI 的 “意外” 爆火，引发了全球对于算力狂热追捧。在微软、谷歌等企业的加持下，AI 正在成为全球科技的新风口。如同新能源风口下的特斯拉，此次被推上台前的是芯片巨头企业英伟达$英伟达.US ，同英伟达一同大火的还有公司的 CEO 黄仁勋。近期，英伟达悄然越过了万亿美元市值的门槛，造就了属于自己的 “传奇”，尽管其未能站稳，但是这并不妨碍其行业龙头的地位。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/100c0eb5526cfaee71c879f6c71e8ada?x-oss-process=style/lg" width="640" height="437" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/100c0eb5526cfaee71c879f6c71e8ada"/></figure>半年三倍多，是市场给予英伟达的 “肯定”，但是大涨的股价也让市场产生了分歧。根据彭博社 6 月 2 日消息，资管机构 Edmond de Rothschild 的全球首席投资官（CIO）Benjamin Melman 透露，公司自 2020 年年底以来一直超配英伟达，但是目前已经部分获利了结，现在所持头寸 “要远远小得多”。而这家公司背后就是百年的欧洲金融巨头——罗斯柴尔德家族。该公司目前管理资产超过了 790 亿瑞郎（约合 871 亿美元）。根据媒体统计，这家公司第一次增持英伟达是在 2015 年，当时 Edmond de Rothschild 持股数一度高达 160 多万股，但随着时间的推移，良好的业绩并未反馈到股价中去。随后，Edmond de Rothschild 开始减持英伟达，到了 2018 年一季度，该公司持有英伟达的股票不足 1 万股，当时英伟达的股价也已经涨至 60 美元附近。随着全球虚拟货币的大火，英伟达搭上了这一波的风口，但是其不稳定的价格也让英伟达吃尽了 “苦头”。2021 年，随着该虚拟货币的大跌，英伟达的股价也一路腰斩。但在此过程中，Edmond de Rothschild 加减仓的节奏都非常准确。2022 年第二季度，Edmond de Rothschild 再次踏准了节奏开始一路增持，到 2022 年年底，其持有英伟达已经超过了 20 万股。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/7b990e827087777f40f1dabc2858ae97?x-oss-process=style/lg" width="640" height="440" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/7b990e827087777f40f1dabc2858ae97"/></figure>2023 年年初，随着 AI 的大火，算力芯片则成为了最终的赢家，作为直接受益者，英伟达的股价也在短时间内翻了三倍多。5 月末，英伟达发布了 Q1 财报，财报显示，Q1 英伟达实现营收 71.9 亿美元，同比下降 13%，环比增长 19%，好于市场预期的 65 亿美元。从这份财报来看，其并不能撑起近万亿美元的市值。但根据预测，预计 Q2 英伟达的的营收将达到 110 亿美元，这大大的超出了市场的预期，因此英伟达一度单日大涨 24.37%，创下了该公司单日涨幅的历史记录。如同新能源风口下的特斯拉，一旦涨幅过大机构就会产生分歧，因此罗斯柴尔德家族的减持也在情理之中。与其一同高位套现的还有被誉为 “估值教父” 的当代著名投资估值专家阿斯沃斯·达摩达兰。根据相关媒体报道，达摩达兰从 2017 年开始就投资了英伟达。5 月 30 日，达摩达兰称，“直到今天早上英伟达还在我的投资组合里，最后把它剔除出投资组合，因为我无法承受这样的上涨，一周内市值就增加了 3000 亿美元，这是在挑战可持续价值的绝对极限。”换句话说，达摩达兰清仓了英伟达。根据达摩达兰预估，目前在人工智能芯片行业，英伟达市占率为 80%，市场规模为 250 亿美元。即使十年之后该行业的规模达到 3500 亿，英伟达市占率达到 100%，也不足以支撑目前英伟达的市值。<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/2f5f9fa543a57cdc0238ca7c37e17f85?x-oss-process=style/lg" width="640" height="435" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/2f5f9fa543a57cdc0238ca7c37e17f85"/></figure>侃见财经认为，两三年一个风口是目前全球的一个主流趋势。参考特斯拉，其巅峰的时刻市值也突破了万亿美元大关，让新能源汽车行业的估值得以重估，但是随着风口过后，特斯拉的股价一路大跌，一度从最高的 414.49 美元/股下跌至 101.81 美元/股，跌幅超过了 70%，目前英伟达可能面临和当时特斯拉一样的局面，但由于 AI 的风口仅仅只是开始，后续英伟达可能继续走高，但是涨幅空间可能有限，因此机构产生分歧也在情理之中。总体来说，罗斯才尔德家族的大幅减持已经释放出了一个信号，英伟达已经被高估了，因此侃见财经认为，应该理性看待当下 AI 行业，避免成为 “跌落风口的猪”。

Vincci

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AI 的 “意外” 爆火，引发了全球对于算力狂热追捧。在微软、谷歌等企业的加持下，AI 正在成为全球科技的新风口。如同新能源风口下的特斯拉，此次被推上台前的是芯片巨头企业英伟达$英伟达.US ，同英伟达一同大火的还有公司的 CEO 黄仁勋。近期，英伟达悄然越过了万亿美元市值的门槛，造就了属于自己的 “传奇”，尽管其未能站稳，但是这并不妨碍其行业龙头的地位。半年三倍多，是市场给予英伟达的 “肯定”...

Alphabet-C

分歧！罗斯柴尔德家族减持，英伟达的 “拐点” 来了？

市场表现出有点失望的感觉。

在云上爱上你

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个股点评赏金赛

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其實蘋果真係可以長期持有

蘋果 Vision Pro 的技術能力非常強，雖然價格高昂，但對於測評者而言，這是一款最先進的設備，具有許多先進的功能。

1、销量<figure class="image image_resized" style="width: 677px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/dcd60e5565d97e3455d7fa65ec324e3a?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1054" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/dcd60e5565d97e3455d7fa65ec324e3a"/></figure>分车型销量：<figure class="image image_resized" style="width: 604px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/10b6f2fe0f39aaaeb1b4018ff410f4ac?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="604" height="340" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/10b6f2fe0f39aaaeb1b4018ff410f4ac"/></figure>Q1 销量 31041 台，去年同期 25768 台，同比增长 20.5；上季度 40052 台，环比降低 22.5%。Q2 销量预期：23000-25000，也就是 6 月份销量 10000-12000 台。同比降低 0.2-8.2%Q2 收入预期：87.4-93.7 亿，同比降低-9-15%。2、财务数据 - 收入<figure class="image image_resized" style="width: 677px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/4467bbae83dda30f7d4bda141b255466?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1054" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/4467bbae83dda30f7d4bda141b255466"/></figure>收入算是保住了同比增长，截至到目前还没有出现同比负增长。3、财务数据 - 毛利、毛利率<figure class="image"><img src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/4128280/8kiTnNaQppybQqNrpNzUdgBkPr54suEp.jpg?x-oss-process=style/lg" width="1204" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/social/2023/4128280/8kiTnNaQppybQqNrpNzUdgBkPr54suEp.jpg"/></figure>22Q4 毛利率已暴跌到最近几年新低，本季度进一步下跌到 1.5%，车毛利率进一步下跌到 5.1%。由于 4 月和 5 月份的销量比 Q1 还低，且清库存老车型占比仍不小，所以 Q2 毛利率预计还是会保持低位。毛利率的回升至少要到 Q3 看到效果。4、财务数据 - 费用、费用率<figure class="image image_resized" style="width: 677px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/e5171cdc3a2cb3f53e9e3ececf675e43?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="1054" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/e5171cdc3a2cb3f53e9e3ececf675e43"/></figure>费用绝对值相对 22Q4 降低了 20 亿，主要由于收入环比大幅降低有关，费用率实际高于 22Q4，接近 50% 的费用率。研发费用 31 亿，费用率 28.8%，市场行政费用 24.5 亿，费用率 22.9%。没有任何的降本动作，依然保持高额投入，费用率进一步上升。5、财务数据 - 利润、利润率<figure class="image image_resized" style="width: 677px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/83e95621a982e6833b08b94cf21da738?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="966" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/83e95621a982e6833b08b94cf21da738"/></figure>营业利润（最能体现主营业务的利润）-51 亿，低于 22Q4 的 67 亿，但亏损率达到 47.9%，比 Q4 高 6 个百分点，亏损率进一步上升。预计 Q2 的经营亏损绝对者和亏损率依然会保持高位。6、财务数据 - 净资产、现金<figure class="image image_resized" style="width: 677px"><img src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/237883913a963cd412182b275fd4c2af?x-oss-process=style/lg" alt="图片" width="904" height="676" original-src="https://pub.lbkrs.com/uploads/2023/237883913a963cd412182b275fd4c2af"/></figure>净资产跌破 200 亿，现金 378 亿，但扣除可转债和有息借款，实际拥有的净现金只有 188 亿，单季降低 105 亿。。。主要由于本季度应付账款大幅降低七八十亿，毕竟之前供应商压款金额太大，为了接下来二代车型的交付，必须保证供应商的正常付款。单车均价下降到 29.7 万，很明显一方面是降价清库存有关，另一方面跟 ET5 售价相对较低有关。8、总结：蔚来的资金状况非常紧张，这个在群里已多次跟大家探讨过，Q1 的经营亏损，这次在群里预测的比较准，我预测的是亏损 50 亿，实际亏损 51 亿。实际这还还不是头，由于 4 月和 5 月的销量比 Q1 还低 7000 台左右，库存车也还没有清完，所以 Q2 大概率还是会保持 Q1 的亏损力度，现金会进一步流失。而且明年初还有几十亿可转债需要赎回，所以个人预测今年蔚来大概率会有融资动作，否则资金状况难以为继。资金问题就不多说了，说下蔚来的车总卖不好的最大原因-价格高、性价比低、破圈难性价比太低：A、相比增程和插混，纯电电池贵，ES6 75 度电池，L7 接近 45 度，多了 30 度电池，即使按碳酸锂目前的低位计算，粗摸估计光电池成本就要高 2-3 万。B、销量太小，没有规模效应，厂房、设备等固定资产又得提前投入，固定资产折旧导致毛利低，产品定价没有太大下降空间。C、硬件过度装配，4*ORIN 芯片，双电机，进一步把成本拉升了一万以上。在这种情况下，即使亏钱卖车，毛利保持个位数定价，车价也很难有性价比。然而从目前的情况来看，价格是国内消费者最重要的决策因素之一，大部消费者还是会对比，在意性价比，同样的车，你要贵五六万，普通人没有理由选择你，去当大冤种。破圈难：当然中国目前的财富水平，不在意这五六万车价的阶层并不小，BBA 等传统豪车，在国内一年大概 300 万台的销量，30 万以上销量预计 200 万台左右，这个量不小，但是这个阶层愿意付出溢价，一定是对品牌有很高要求的。蔚来当然懂这个道理，所以拼命打造高端豪车品牌形象、提高服务水平、以及打造富裕阶层社区氛围。目前来看，蔚来还是打动了一批用户，这批用户的好评度和忠诚度很高，但是目前高端品牌的认知，还没有破圈，认可的人还不够多，所以蔚来的销量一直上不去。销量上不去，成本也没法降低，价格就下不去，供应链的配合度也低，资本、顶尖人才也会逐步往头部车企集中，整个就是一个负向循环。所以蔚来这个品牌的销量天花板不会太高，年销量达到 20 万就属于非常成功。当然蔚来肯定清楚这一点，所以阿尔卑斯的推出势在必行，这个决策没有错，但是个人觉得决策还是偏晚，如果阿尔卑斯新车型今年能发布并交付，蔚来的处境会好很多很多，很多问题会迎刃而解。但是阿尔卑斯很可能明年下半年才能发布交付，这对蔚来的挑战非常大，未来这一年蔚来的处境不会有太大变化，依旧会很艰难。$NIO.US $Li Auto.US $XPeng.US

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蔚来 Q1 营收不及预期，今晚股价怎么走？

1、销量分车型销量：Q1 销量 31041 台，去年同期 25768 台，同比增长 20.5；上季度 40052 台，环比降低 22.5%。Q2 销量预期：23000-25000，也就是 6 月份销量 10000-12000 台。同比降低 0.2-8.2%Q2 收入预期：87.4-93.7 亿，同比降低-9-15%。2、财务数据 - 收入收入算是保住了同比增长，截至到目前还没有出现同比负增长...

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蔚来汽车 2023Q1 财报解读 - 净现金流失 105 亿

的确是比较震撼，希望能够成功。

就陪你去看海

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在沉浸式头显这一领域，苹果舍弃了 “元宇宙（Metaverse）” ，转而选择了 “空间计算”，这意味着什么？ “空间计算” 描绘一个怎样的图像？欢迎讨论。

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苹果 Vision Pro 描绘的 “空间计算”，代表着什么？

$Apple.US有了 Apple Vision Pro，它把我们带到了空间计算机，也就是说，无论我们身在何处，都能改变我们环境的的屏幕。

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