Shocking valuation! Musk claims Tesla is worth $30 trillion USD

如果你认为凯西·伍德对特斯拉 (TSLA.US) 股票的 2600 美元目标价已经够激进了，那么听听特斯拉 CEO 埃隆·马斯克对特斯拉未来的估值会让你大吃一惊。

伍德在周三发布的 2029 年目标股价计算出特斯拉的市值约为 8 万亿美元，其中汽车公司约为 1 万多亿美元，自动驾驶技术为 5 万亿美元或更多，其余则分布在特斯拉的其他业务中，包括固定式电力存储。

智通财经 APP 获悉，马斯克周四在公司年度股东大会上对她的自动驾驶观点表示赞同，并补充说人形机器人业务可能会更大。特斯拉正在制造一种经过人工智能训练、省力的仿人机器人 Optimus，它可以用于工厂全天候组装，也可以用于家庭，让生活变得更轻松。

他称：“我认为，当我们达到大规模生产时，特斯拉每年基本上可以从 Optimus 中获得大约 1 万亿美元的利润。如果市盈率是 20 到 25 倍左右，这意味着 Optimus 单一业务的市值将达到 20 万亿到 25 万亿美元。”

在伍德的自动驾驶技术估值基础上，马斯克认为特斯拉可以成为一家市值 30 万亿美元的公司。这将使他个人的净资产大约为 6 万亿美元。

这个数字听起来像是天方夜谭。不过 Future Fund Active ETF 联合创始人 Gary Black 对此进行了数学计算。他估计全球对机器人的年需求量约为 1 亿台，每台价格为 2 万美元 (这个价格大致介于智能手机和汽车之间)。要达到马斯克提到的 1 万亿美元的利润，需要 50% 的营业利润率。如果马斯克指的是净利润率，那么营业利润率需要更高。

这确实相当激进。2024 年，苹果 (AAPL.US) 的营业利润率预计为 31%，而特斯拉的营业利润率预计约为 8%。

马斯克可能更应该关注一个更直接的目标——再次达到 1 万亿美元的市值。2021 年末，当特斯拉的股价达到大约 340 美元时，该公司首次达到了这一里程碑。现在有更多的流通股，要再次达到 1 万亿美元的市值，根据 FactSet 的数据，需要股价大约为 313 美元。

实现这一目标可能是一个盈利的故事，而不是市盈率的故事。现在特斯拉股票的交易价格约为 2025 年预期收益的 55 倍，低于 2021 年末和 2022 年预期收益的 100 倍；投资者可能不会指望市盈率回到三位数。

如果要在保持 55 倍市盈率的同时达到 1 万亿美元的市值，特斯拉需要在 2025 年每股收益约为 5.6 美元。而在 2022 年，华尔街对 2025 年每股收益的共识估计接近 8 美元。现在这一估计已降至大约 3.3 美元。

截至周五收盘，特斯拉收跌 2.44%，报 178.01 美元。增长销售和提高利润率可以说与制造机器人同样重要，这对特斯拉股票来说至关重要。

自从薪酬方案重新获得批准以来，特斯拉的股价仅上涨了几美元，这有点出人意料。

投资者可能担心新投票不足以让特拉华州法院推翻其一月的无效判决。这种担忧似乎过于夸大。特拉华州的决定暗示，如果有适当的披露，特斯拉股东将会投票否决这个方案，洛杉矶律师事务所 Grant | Shenon 的合伙人 Natela Shenon 指出。Shenon 称：“现在，股东在所有事实公开的情况下第二次投票支持这一方案，法官论点的核心就变得无效了。无论 McCormick 法官是否考虑这一股东投票并推翻这一决定，都取决于她是否在中立、公正地应用法律……她应该没有理由不推翻这个决定。”