"Roaring Kitty" stirs up the market, Chewy faces challenges but still favored by analysts

智通财经 APP 获悉，在 “咆哮的小猫” 戏剧性地收购了 Chewy(CHWY.US) 6.6% 的股份之后，投资银行 Evercore ISI 对这家在线宠物用品零售商进行第四次年度美国宠物调查后，维持了对该公司的 “中性” 评级，目标价 22.00 美元。

这项调查汇集了 600 多名宠物主人和 Chewy 客户的意见，揭示了在线宠物用品购买率的持续上升，其中 85% 的受访者表示他们在网上购买宠物用品，创下历史新高。Chewy 在客户满意度上也表现卓越，有 87% 的受访者表示他们对公司非常满意。

然而，调研也指出了 Chewy 面临的挑战：选择 Chewy 作为宠物用品在线购物目的地的消费者比例显著下降，从 2022 年的 64% 降至 52%，这一变化显示了 Chewy 正面临来自全渠道和超值网站如沃尔玛 (WMT.US) 和 PetSmart 的激烈竞争。

这些调查结果映射出宠物用品在线零售市场的快速演变。虽然 Chewy 保持了高水平的客户满意度，但消费者购物偏好的转变可能会影响其市场地位。全渠道能力强大的知名零售商的竞争加剧，似乎是消费者行为变化的一个关键因素。

Chewy 以其丰富的宠物产品和服务种类而闻名，在在线宠物零售领域占据重要地位。公司对客户体验和满意度的专注一直是其商业模式的核心。然而，面对市场动态的变化，Chewy 需要制定新战略，以在竞争激烈的在线环境中持续吸引和保留客户。

近期，Chewy 的业务运营取得了显著进展。特别是，Keith Gill(也称为 “咆哮的小猫”) 披露了其持有的 6.6% Chewy 股份，这一消息激发了投资者的兴趣，并突显了 Gill 在市场上的影响力。

据了解，美国证券交易委员会 (SEC) 官网披露的持股信息显示，Roaring Kitty 拥有约 900 万股 Chewy 的 A 类股票，按上周五收盘价计算总计价值大约 2.45 亿美元。上周，Gill 在社交媒体 X 上发布了一只以狗为主体的卡通图片，引发 Chewy 和 Petco Health and Wellness(WOOF.US) 股价短暂飙升。数据显示，自 5 月初以来，Chewy 的股价已经上涨了约 70%，但仍比 2021 年的峰值低 79%。

值得一提的是，曾推动 “散户大战华尔街”、爆炒游戏驿站 (GME.US) 股价的 Gill 在 5 月回归社交平台，并引发了包括游戏驿站在内的一众 Meme 股的上涨行情。游戏驿站很快就利用了这一点，通过在市场上发行股票筹集了 30 多亿美元。不过，Gill 于上周五在纽约布鲁克林的联邦法院被起诉，罪名是策划了一项涉及游戏驿站股票的 “拉高和抛售” 计划。

与此同时，市场对 Chewy 的空头兴趣也在上升，这一现象在包括游戏驿站在内的 Meme 股中并不罕见。更引人关注的是，游戏驿站和 Chewy 之间存在着另一个联系。游戏驿站的 CEO Ryan Cohen，也是 Chewy 的创始人兼 CEO，他在 2017 年主导了 PetSmart 对 Chewy 的收购，并在 2019 年推动了 Chewy 的首次公开募股 (IPO)。

Chewy 还采取了战略性的股票回购举措，计划回购 17,550,000 股 A 类普通股，展现了公司对其增长战略和利润率扩张的信心。此次回购是 Chewy 资本配置战略的一部分，预计将于 2024 年 6 月 27 日完成。

在分析师评级方面，Jefferies 将 Chewy 的目标价上调至 31 美元，并维持 “买入” 评级。巴克莱重申其 “增持” 评级，目标价保持在 32 美元。瑞穗证券也上调了 Chewy 的目标价至 20 美元，考虑到公司的股票回购计划。

在财务表现方面，Chewy 在 2024 年第一季度表现强劲，Autoship 销售额增长，毛利率和 EBITDA 利润率均创历史新高。尽管活跃客户数量略有下降，但 Chewy 预计第二季度的收入将符合华尔街预期。公司还重申了 2024 财年全年收入指引，并上调了 2024 财年 EBITDA 利润率指引，中点从 3.8% 提高至 4.2%。

Evercore ISI 的分析师马克·马哈尼 (Mark Mahaney) 还表示：“尽管面临整个行业的疲软，我们依然认为 Chewy 是一家稳健的公司，拥有众多投资亮点——包括每位客户的支出和忠诚度的持续增长、广告赞助、国际扩张以及在垂直领域 (如兽医诊所) 的增长机会，还有毛利率和 EBITDA 利润率的持续提升潜力。”

经历了与 Gill 相关的一系列波动后，Chewy 的股价在周二盘前交易中小幅下跌 0.30%。在经历了一段时间的剧烈波动之后，Chewy 在过去六周内股价上涨了近 15%。目前，Chewy 的空头头寸占其总流通股的 14.9%，显示出市场对其前景的分歧。