Vanguard Group "pours cold water": The Federal Reserve may only cut interest rates once this year!

先鋒集團表示，美聯儲今年可能只會降息一次，因為住房成本過高，而且就業市場仍然過熱。

這家資產管理公司預計，美聯儲今年只會在 9 月份降息 25 個基點，這遠低於市場更大膽的降息預測，根據芝商所的美聯儲觀察工具，投資者預計年內美聯儲可能將降息三次。

對此，先鋒集團表示，投資者最終可能會失望，並指出了美國經濟中的關鍵問題，這些問題將使美聯儲難以大幅放鬆貨幣政策。

儘管美國就業市場已經從 2021 年和 2022 年的火爆狀態降温，但總體而言招聘趨勢仍然強勁。上個月美國新增了 20.6 萬個工作崗位，超過預期，而工資增長僅略微下降至 3.9%。

與此同時，儘管 6 月失業率上升至 4.1%，但這仍然接近 1960 年代以來的最低水平。先鋒集團高級經濟學家 Josh Hirt 本月早些時候在一份報告中表示：

“美聯儲正在尋找降息的理由，但它也不能忽視，過早降息，尤其是考慮到勞動力市場和工資增長仍然強勁，可能會重新引發通脹上行。”

通脹本身仍然高於目標水平，這是美聯儲在今年決定放鬆政策的程度時的一個障礙。美國 6 月 CPI 數據同比上漲 3%，仍然高於美聯儲 2% 的目標。

與此同時，美聯儲最青睞的核心 PCE 物價指數在 5 月份的同比增速為 2.6%。先鋒集團預測，該指標將在今年年底升至 2.9%，不過美聯儲可能希望看到核心 PCE 通脹率降至 2.5% 以下，才會考慮降息。

Hirt 表示，通脹在很大程度上是由住房成本上升推動的。根據美聯儲的數據，美國平均城市的住房成本創下歷史新高，6 月份同比增長 5%。

先鋒集團表示，住房通脹看起來將 “保持粘性”，預計住房價格將繼續以每月 0.4% 左右的速度增長。

該公司在其對今年下半年的投資展望中表示，“如果美聯儲決定在 2024 年降息，我們預計不會次數不會超過一次，規模不會超過 25 個基點。它面臨着降息過快導致通脹捲土重來和降息過晚損害經濟之間的微妙平衡。”

在 2024 年初一系列高通脹數據粉碎了市場的樂觀降息預期後，其他利率預測者已下調了他們對美聯儲今年的寬鬆預期。

對於美聯儲下週舉行的議息會議，芝商所的美聯儲觀察工具顯示，市場預計美聯儲幾乎 100% 會選擇維持利率不變。