Fed Survey: US 3-year inflation expectations hit a new low, household spending expectations weak, unexpected improvement in unemployment expectations

8 月 12 日週一，據紐約聯儲公佈的消費者調查報告，美國 7 月消費者一年期和五年期通脹預期持穩，三年期通脹預期大跌，並創下有數據記錄以來的最低 2.3%。

具體數據上：

• 7 月一年期通脹預期 2.97%，前值為 3.02%。
• 7 月三年期通脹預期大幅下降至 2.33%，創 2013 年 6 月有數據記錄以來最小的升幅預期，前值為 2.93%。三年通脹預期的下降，在具有高中學歷或以下、以及年家庭收入低於 5 萬美元的受訪者中最為明顯。
• 7 月五年期通脹預期 2.81%，前值為 2.83%。

從各細分類別來看：

• 7 月消費者們預計未來一年汽油價格將上漲 3.46%，該預期下降了 0.8 個百分點。
• 預計食品價格將上漲 4.67%，該預期下降了 0.1 個百分點。
• 預計醫療費用將上漲 7.61%，該預期上升了 0.2 個百分點。
• 預計大學教育費用將上漲 7.15%，該預期上升了 1.9 個百分點。
• 房租價格料將上漲 7.14%，該預期上升了 0.6 個百分點；中位房價增長預期保持在 3% 不變。

7 月勞動力市場的相關數據方面：

• 人們預計未來一年收入增長中值下降了 0.3 個百分點，至 2.7%。
• 人們預計未來一年美國失業率將更高的平均概率，下降了 1 個百分點至 36.6%，仍低於其 12 個月的平均水平 37.7%。
• 未來 12 個月內失去工作的平均感知概率下降了 0.5 個百分點至 14.3%。
• 失去當前工作後找到工作的平均感知概率下降了 0.9 個百分點至 52.5%。
• 未來 12 個月內自願離職的平均概率增加了 0.2 個百分點至 20.7%，這是自 2023 年 2 月以來的最高讀數。

分析稱，人們對收入的樂觀情緒有一定的消退。但令人意外的是，失業預期方面是變好的。此前 8 月初的美國非農數據不佳，失業率攀升，並觸發了預警衰退的薩姆規則，最新調查與疲軟的非農數據不一致。

7 月家庭開支升幅預期為 4.9%，低於前值的 4.7%，為 2021 年 4 月以來最小的升幅預期。

與一年前相比，7 月信貸獲取情況惡化，報告稱獲得信貸比一年前更難的家庭比例有所增加。有 13.29% 的消費者預計未來三個月無法償還最低債務，而 6 月時這一比例為 12.26%，凸顯最近一個月有明顯的攀升，並創下 2020 年 4 月以來最高。

同日，據紐約聯儲發佈的第二季度家庭債務和信貸報告，超過 10% 的信用卡債務逾期超過 90 天。消費者金融保護局報告稱，由於放貸機構承擔了更多風險，信用卡逾期率超過 2019 年。美國第二季度信用卡和汽車貸款拖欠率激增，拖欠還款的消費者也明顯表現出經濟困難的跡象，美國消費走弱或 “板上釘釘”。

本週，美國將公佈重磅的通脹數據，週二公佈 PPI，週三公佈 CPI，週一的上述紐約聯儲消費者調查也因此備受關注。在瞭解即將公佈的硬數據之前，消費者對通脹和勞動力市場的預期如何，也是市場和決策者普遍關注的。