Costco (COST) Price Prediction and Forecast

總部位於華盛頓州伊薩誇的好市多批發公司（NASDAQ: COST）通過會員倉庫以折扣價格銷售大量食品和一般商品。在美國 47 個州擁有 602 家門店，在全球共有 874 家門店，是最大的倉儲俱樂部，領先於競爭對手沃爾瑪的山姆會員店、批發俱樂部和 BJ’s，並擁有近 1.3 億會員。

到目前為止，2024 年對好市多來説是一個非常成功的一年，股價上漲約 35%。從 2021 年到現在的通貨膨脹大幅提高了食品、燃料和其他必需品的價格。好市多的大宗折扣倉儲定價模式對許多家庭合作購買大宗商品並分擔成本起到了救生圈的作用。這是最近增長的關鍵驅動因素。然而，股價創紀錄高位的走勢已經進入超買區，支撐這種意外增長的基本條件可能會受到最近事件的影響。

阻力和挑戰

• 聯邦基金利率下調導致的另一波通貨膨脹可能會完全摧毀那些已經勉強維持生計的家庭的合作購買選擇。結果將是取消會員資格，這些會員資格佔好市多營收的近一半。
• 已故投資大師查理·芒格是好市多的忠實粉絲，但警告稱，如果其市盈率超過 40，股票將成為一個問題。目前市盈率為 55。
• 像山姆會員店這樣的競爭對手已宣佈推出新的戰略舉措，以更好地與好市多在未來競爭。

儘管如此，投資者更關注未來 1、5 到 10 年的股票表現。儘管大多數華爾街分析師會計算未來 12 個月的預測，但很明顯，沒有人擁有一顆一貫準確的水晶球，許多不可預見的情況甚至可能使近期預測變得無關緊要。24/7 華爾街 旨在根據好市多自身的數據以及可能對我們讀者的研究有所幫助的商業和市場發展信息，提供一些更長遠的見解。

本文要點：

• 好市多的電子商務平台已經實現了 15% 的增長，未來應將繼續推動增長。
• 好市多成功的商業模式預計不會改變其基本面，儘管新領域，如人工智能，可能會進一步發展。
• 儘管會員費上漲，全球續約率仍保持在 90% 左右。
• 國際擴張和對好市多自有品牌柯克蘭的更強忠誠度預計將成為未來半個十年的實體增長驅動因素。
• 增加的國際存在將增強供應鏈效率，以維持利潤率。
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5 到 10 年回顧

好市多在 2023 財年開設了淨增加 23 家門店，計劃在當前財年開設 31 家門店。

• 自 2014 年以來，好市多股價上漲了近 7.5 倍（不包括股息）。
• 全球會員持續續約率保持在 90%。
• 在過去的 10 年中，門店數量以每年 3% 的複合增長率擴張。
• 管理層在 2023 財年開設了淨增加 23 家門店，計劃在當前財年開設 31 家門店。

好市多未來的關鍵驅動因素

美國農業部的監管負擔正在迫使農民和肉類和家禽加工公司退出市場，從而推高食品價格。

• “不破壞的話…” 可以合理地預期好市多將在其 10 年平均範圍內繼續增長其收入和利潤。好市多龐大的規模使得被顛覆的威脅最小化。與沃爾瑪類似，較小的連鎖店很難與好市多從供應商那裏獲得最優惠折扣價格的能力競爭。
• 好市多的穩固性得益於其忠實的會員羣體。全球會員續約率保持在 90%，推動重複購買行為。只要管理層不改變以顧客為先的政策，好市多將保持其行業地位。
• 人工智能和電子商務將成為好市多國際擴張戰略的關鍵組成部分。
• 擴大國際關係應該為更多本地化供應鏈機會打開大門。這將有助於維持利潤率，並減少對國際門店及其客户的運輸和其他成本。
• 美國農業部和其他美國食品供應問題將迫使好市多更加重視其他產品領域的提供，如醫療保健、汽車和旅行，直到食品價格下降。

2025 年股價預測

超過 35 位華爾街分析師的共識評級為 “表現優異”（17 位買入，7 位表現優異，11 位持有，1 位賣出）。未來 12 個月的平均目標價格為 893.85 美元，大致下跌了-0.76%。這一價格考慮了 2024 年的大幅上漲，並預計會出現一次修正。

24/7 華爾街 對 Costco 未來 12 個月的價格預測為 907.80 美元，將上漲 0.78%。我們相信，由於國際擴張努力已經在實施新門店的安裝，市場上由高通脹引起的任何動盪將在 2025 年得到抵消。

Costco 未來 5 年展望

儘管 Costco 將擴張到新的國家，但當地的融入成功將取決於區域文化、口味和習俗。由於客户服務是 Costco 會員忠誠度的重要組成部分，每個地點所需的禮儀不會是一刀切的贏家。與沃爾瑪在中國業務中的成長煩惱類似，Costco 將面臨自己的挑戰。我們對 2026 年的目標價格為 882.45 美元，將會下跌 2.91%。

Costco 對自動化倉儲技術的投資應繼續提高效率並降低成本。Costco 的自有品牌 Kirkland Signature 持續贏得人氣，有助於增強本土忠誠度，併為 2027 年的產品目錄增加更多產品提供了靈活性。解決一些簡單的國際地點問題應該會帶來積極的收入行動，部分彌補 2026 年的損失。我們的目標價格是 895.85 美元，這代表了 1.5% 的增長。

預計 2028 年 Costco 的藥品、眼鏡和其他醫療保健產品銷售將更強勁，因為倉儲技術將與遠程醫療平台互連，處理數量呈指數增長的患者處方。2024 年 Rite Aid 的破產申請和 Walgreens Boots 的財務困境留下了一個不斷增長的供應空缺，Costco 開始探索這一領域。

由於 Costco 的 35 億美元淨現金安全墊在疫情和高通脹年份期間保護了公司，使其具有實質性的槓桿來以非常有吸引力和盈利的水平獲得醫療保健供應鏈物品。Costco 的旅行服務部門也預計將在 2028 年迎來高潮，為其汽車輪胎和零部件部門提供更強大的補充。24/7 華爾街對 2028 年的目標價格為 944.98 美元，將增長 5.48%。

Costco 的電子商務部門在 2024 年已經顯示出穩健的 15% 年增長率，應該在 2029 年邁出重要一步，這要歸功於人工智能。在不同國家和地區個性化定製購物體驗的增加應該最終會顯現出來。在保持食品生鮮度方面，冷藏和最後一英里交付解決方案的進一步改進應該會受到全球客户的青睞。然而，這可能會被潛在的國內開支抵消，由於像泰森食品這樣的農民和分銷商之間的食品供應衝突，以及美國農業部的問題。

即使當前的監管負擔被解除，要使數百家美國肉類和家禽加工廠的產量恢復可能需要長達五年的時間。如果肉類和家禽價格仍然居高不下，增強的交付服務的可用性可能會緩慢採用。我們對 2029 年的目標價格為 944.61 美元，與 2028 年幾乎持平。

Costco 2030 年的股票

Costco 對客户服務的強調是其成功的關鍵組成部分。

Costco 在可再生能源投資和可持續實踐方面預計將削減運營成本並吸引環保意識強的消費者。公司擴大業務中心應該會加強其在 B2B 市場的地位，並使其客户羣多樣化，類似於其他主要批發商採取的策略。

Costco 的智能手機應用程序也將受益於人工智能定製，使增強的 Costco 客户體驗成為移動體驗。這些發展應該在 2030 年之前完全整合到 Costco 的全球業務中。因此，我們預測 Costco 的股價將達到 1024.90 美元，相當於 8.50% 的增長。

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這篇文章最初發表在 24/7 華爾街上的 Costco（COST）價格預測和展望。