全球化是過去幾十年壓低通脹的關鍵因素，而如今特朗普發起貿易戰可能逆轉這一力量。 週四，據媒體報道，前美聯儲副主席 Donald Kohn 在南非央行主辦的一場討論通脹的活動上發表了講話，Kohn 在美聯儲服役 40 年的資深人士，他在 2010 年離開美聯儲後，現在擔任華盛頓布魯金斯學會高級研究員。 Kohn 在活動中表示： 一些幫助了 1990 年代、1980 年代和 2000 年代通脹下行的力量將會發生逆轉。 據央視新聞報道，當地時間 3 月 26 日，美國總統特朗普在白宮簽署行政令，宣佈對所有進口汽車徵收 25% 關税。相關措施將於 4 月 2 日生效。此外，特朗普還威脅如果歐盟和加拿大聯合對抗美國，將會採取更嚴厲的懲罰措施。 投資者擔憂，關税導致的價格上漲可能會限制美聯儲的降息空間。值得一提的是，美國通脹自 1980 年代早期以來顯著放緩，這在很大程度上歸功於當時美聯儲主席保羅·沃爾克採取的積極行動。 Kohn 進一步指出： 我們已經看到了由特朗普政府威脅徵收的關税所導致的不利供應衝擊，以及潛在的不利供應衝擊威脅。曾經幫助抑制通脹的順風可能轉變為逆風，這將給美聯儲帶來一些艱難的決定。 Kohn 警告，在高預算赤字和總統公開呼籲降息的情況下，美聯儲面臨新的挑戰。 特朗普已經表示他不會解僱鮑威爾，但他已經主張降低利率，特朗普在第一個任期內曾私下討論過替換他，對美聯儲的政治壓力不會有任何減少。 風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。