1 Analyst Says This Chip Stock Could Soar 625% to Join Nvidia in the $5 Trillion Club

在人工智能（AI）革命期間，許多公司的估值達到了萬億美元的水平。特別是，一些半導體股票獲得了進入 萬億美元俱樂部 的鑰匙——加入了長期成員 蘋果、微軟、谷歌母公司 Alphabet 和 亞馬遜。

只有一家公司曾經達到過 5 萬億美元的市值：英偉達，其迅猛增長得益於該公司在 AI 訓練加速器領域的主導地位。華爾街分析師 Trip Chowdhry 來自 Global Equities Research 認為這一情況將會改變。在最近的一份報告中，Chowdhry 大膽地建議 英特爾（INTC +1.68%）將加入英偉達，成為一家 5 萬億美元的公司。

考慮到英特爾的市值大約為 6900 億美元，Chowdhry 的預測假設該股票將上漲 625%。英特爾廣泛的 CPU 產品組合和新興的代工雄心 為公司提供了進入萬億美元級別的合理路徑。然而，更大的問題是，這些優勢是否足以支撐其估值提高 5 倍。

圖片來源：The Motley Fool。

英特爾正處於轉型的早期階段

首先需要注意的是，英特爾正在努力恢復其在芯片行業的技術和製造領導地位。公司在復興其代工業務以及推進其工藝技術路線圖方面進行了重要投資——特別是在其 18A 節點及相關架構方面。

下一代服務器處理器和客户端 CPU 的早期 客户勝利 表明，英特爾正在核心領域重新獲得設計勝利。雖然這些進展令人鼓舞，並表明英特爾能夠與更大的芯片製造商競爭，但公司的 轉型 遠未完成。聰明的投資者明白，英特爾持續的資本支出（capex）將在一段時間內對公司的一致高利潤率產生壓力。

展開

NASDAQ: INTC

英特爾

今日變動

(1.68%) $2.02

當前價格

$122.37

關鍵數據點

市值

$605B 市值僅基於公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能會有所不同。市值僅基於公開交易的流通股計算。不包括未上市、私有或雙重類別非交易股份。隱含市值可能會有所不同。

日內區間

$121.52 - $127.30

52 周區間

$18.96 - $142.35

成交量

3.3M

平均成交量

136.6M

毛利率

35.90%

AI 芯片領域競爭激烈

AI 半導體行業在多個方面競爭激烈。雖然英偉達在 GPU 領域繼續引領潮流，但 超微半導體 已確立了自己作為強大替代者的地位。同時，博通 和 Marvell Technology 的專用應用特定集成電路（ASIC）正越來越多地佔據網絡、存儲和 自定義推理 等重要細分市場。

英特爾最明顯的機會在於利用其 CPU 優勢和工藝進步，滿足超大規模數據中心對推理和邊緣 AI 的不斷增長的需求。然而，這兩個 AI 生態系統的領域並不保證會偏向任何單一的芯片架構。這使得英特爾處於一個困難的境地，因為公司不僅必須與競爭對手匹敵，還必須在成本、功耗和軟件支持方面超越競爭對手，以獲得持久的市場份額。

英特爾能否成為一家 5 萬億美元的公司？

Chowdhry 預測英特爾的每股收益（EPS）將在 2030 年達到 10 美元。這意味着在未來五年內收益將大約增長十倍。如果英特爾能夠實現這一激進目標，並維持當前的 前瞻市盈率（P/E）倍數為 113，則該公司的市值將大約達到 1.3 萬億美元。

INTC 當前財年每股收益估計 數據來源於 YCharts

在我看來，如果英特爾繼續執行其工藝路線圖，確保獲得更多的代工客户，並利用 CPU 需求的加速，這一結果是可以實現的。然而，維持如此高的前瞻市盈率將不是一件容易的事情。

這使得達到 5 萬億美元估值的前景顯得有些過於樂觀。假設英特爾能夠達到並維持類似於英偉達的主導地位，覆蓋廣泛且仍在發展的 AI 芯片經濟，似乎不切實際。這樣的影響力將要求英特爾在新的 AI 工作負載中佔據不成比例的份額，同時還要抵禦在通用和專用硅領域中資本充足的競爭對手。

考慮到競爭格局的廣泛性、建立 領先製造能力 所需的資本強度，以及 AI 工作負載分配的不確定性，這樣的結果看起來不太可能——即使是在下一個十年。雖然英特爾股票仍有上漲空間，但投資者需要對來自面臨眾多執行和競爭壓力的公司所能期待的收益規模保持現實。