一次加息 75 个基点？美联储紧急 “泼冷水” 降预期：不需要太激进

从一次加息 50 基点到 75 基点，市场对美联储激进紧缩预期高涨，有美联储官员开始给更激进的加息预期泼冷水。

美东时间 22 日周五，今年拥有美联储货币政策委员会 FOMC 会议投票权的克利夫兰联储主席梅斯特（Loretta Mester）接受采访时表示，美国经济并不需要过于激进的方式，她更希望在收紧货币政策方面 “非常慎重并且经过深思熟虑”。梅斯特说：

“货币政策是通过金融市场的预期和波动向经济传导的，要一直记住这点。这就是为什么我更青睐这种有条理的方式，而不是大家知道的什么惊人地加息 75 个基点。我认为，那不是我们（美联储）通过政策试图所需要做的。”

本周一，有 “鹰王” 之称的圣路易斯联储主席布拉德提出了 1994 年以来首次加息 75 个基点的建议。布拉德表示，美联储需要迅速采取行动，在今年将利率提高到 3.5% 左右，并多次加息半个百分点，不应排除加息 75 个基点的可能性。

野村周五最新预计，美联储可能在 5 月加息 50 个基点之后，6 月和 7 月将分别加息 75 个基点。野村认为，到 7 月份，加息将使联邦基金利率升至 2.25-2.50%，接近 FOMC 估计的中性利率水平。

不过目前一次加息 75 个基点的提议并未得到其他美联储官员的支持。

野村全球市场研究主管 Rob Subbaraman 表示：

“我们的确意识到美联储官员的发言尚未完全支持加息 75 个基点，但在这种高通胀环境下，我们相信美联储前瞻指引的性质已经发生改变——正变得更加依赖数据和更灵活。”

梅斯特称，她倾向今年 5 月美联储加息 50 个基点，在那之后再来几次加息，到今年末以前将政策利率升到 2.5% 左右。那是她预计的中性利率水平，也就是既不会让经济过热也不会让经济放缓的水平。

梅斯特认为，到了中性利率水平后，美联储再要怎样行动就要真正取决于货币政策怎样影响美国经济。这也就是她所说的有条理、而不是过于激进，要看货币政策对经济的传导情况。

梅斯特表态前一日，美联储主席鲍威尔在 5 月 FOMC 会议的最后一次亮相中，继续强化了加息 50 个基点的预期，鲍威尔明确表示，要在 5 月的下次 FOMC 会议上讨论加息 50 个基点。华尔街日报点评称，鲍威尔的讲话令市场对 5 月加息 50 个基点的预期保持不变。鲍威尔还暗示未来同等幅度加息的可能。

鲍威尔表态同一天，本是鸽派的旧金山联储主席戴利表示，未来几次会议上"可能"分别加息 50 基点。不过，戴利同时表示 “不希望走得太快或太突然”。她呼吁，美联储应 “迅速” 加息使利率在年底达到中性水平，中性利率水平可能在 2.5% 左右。

鲍威尔和戴利讲话次日，本周五的利率互换交易显示，目前货币市场价格体现了美联储将在 9 月末以前加息 200 个基点的预期，意味着 5 月、6 月、7 月和 9 月四次会议每次都要加息 50 个基点。