一个又一个回到原点：亚马逊回吐新冠疫情全部涨幅

亚马逊股价已经回吐新冠疫情的全部涨幅，回到 2020 年 2 月时的水平。

2020 年一季度美国疫情爆发后，消费者们避开实体店、涌向在线零售商，购买从口罩到办公椅等各种防疫和居家商品，此外，在美联储超级宽松的货币政策和美国政府直升机撒钱的推动下，亚马逊迎来业绩和估值的共同顺风期，股价飙升。

2020 年 2、3 月美股的暴跌中，亚马逊股价从高位下挫了不到 25%，表现远超美股大盘。而随着美股整体企稳，亚马逊股价在约半年的时间内翻倍，涨幅达到 118%。随后该股股价在高位盘整了一年多的时间。

然而随着美国经济重新开放和消费者们重返实体店，亚马逊和其他在线零售商面临越来越大的压力，需要证明他们能够维持危机期间的高速增长。

亚马逊在今年初公布的四季度财报时，业绩已有疲态。其四季度净销售 1374 亿美元，预计第一季度销售净额 1120 亿美元至 1170 亿美元，双双低于分析师预期。不过当时公司受益于 Rivian 投资和美国 Prime 会员涨价，提振了市场情绪，令股价在财报公布后一度暴涨 18%。

接下来一个季度的财报，也就是 4 月底亚马逊公布最新的财报显示，一季度公司意外亏损，收入增长创下 20 年来最差，而 Rivian 股价大跌不再给公司带来红利，这令亚马逊股价一个交易日就重挫 14%。

此后伴随着美股大盘、特别是科技股的整体抛售，亚马逊股价进一步走低。以本周最低点计算，该股已较疫情时峰值下跌了 43%，跌幅主要发生在今年——今年以来累计下跌约 34%。

“后贝佐斯时代” 亚马逊 CEO Andy Jassy 在 4 月时的股东信中表示，消费者业务在过去 15 个月里实现了三年的增长量，AWS 云业务收入重回 37% 的高增速，将投资数十亿美元开发 Prime 用户的 “一日速达”，Jassy 同时承认疫情时快速增长带来物流和成本挑战，他还表示反对仓库员工设立工会。

不只是亚马逊，市场对整体疫情红利股的热情都在消退。奈飞、ZOOM、Roblox、Docusign、Peloton，都面临着巨幅的下跌。特别值得一提的是 FAAMNG 中的另一巨头奈飞，在连续两个财报表现糟糕之后，其股价已跌至 2017 年来的最低水平，甚至远低于 2020 年 3 月疫情时的低点，股价较历史最高点跌去 75%。

当前，疫情时波澜壮阔的行情仿佛梦一场。曾有女版巴菲特之称的 “木头姐”，其基金的超额收益已经消失殆尽。从 2014 年 10 月成立至 2022 年 5 月 4 日，“木头姐” 旗舰基金 ARKK 收益达到 127%，但同期标普 500 指数的收益为 136%。