Meta Platforms 跌近五成 可成最强 FAANG 股？

Meta Platforms（FB）2022 年的开局肯定并不理想。2 月初，这家社交媒体巨头在 Facebook 平台上的每日活跃用户首次出现下滑后，发布了疲弱的 2021 年第四季度收益报告。总体而言，到 2021 年结束时的增长参差不齐——Apple 的 iOS 隐私更新，加上该公司向短视频（Reels）的过渡，继续对其营收构成压力。

Snap 早些时候警告投资者，宏观经济环境的恶化程度超出了预期。因此，这家社交媒体公司现在可能报告的收入和调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）指标低于其 2022 年第二季度指导范围的低端。正如预期的那样，这一消息对包括 Meta 在内的其他广告驱动公司产生了不利影响，因为投资者现在担心我们正面临数字广告的大规模放缓。

对于几乎所有收入都来自广告的公司 Meta 来说，这个消息当然不是投资者应该忽视的。但今年迄今下跌了 26%，现在是购买 Meta 股票的最佳时机吗？

Meta 的业务在改善中

在去年以糟糕的成绩结束后，Meta 在 2022 年迎来良好反弹。该公司的收入同比增长 7% 至 279 亿美元，摊薄后每股收益（EPS）下降 18% 至 2.72 美元，两项指标均达到符合华尔街的预期。正如首席执行官马朱克伯格在第一季度财报电话会议上指出的那样，Meta 目前面临的几个障碍继续保持平稳增长。

与他在 2021 年结束时的讲话类似，朱克伯格指出 Instagram 上的 Reels 转向目前的盈利速度比其他细分市场慢，而苹果的 iOS 隐私变化对其核心广告业务产生了负面影响，这些都是放缓的主要驱动因素。他还提到电子商务相对于大流行水平的疲软以及俄乌战争的影响是有意义的逆风。

因此，分析师预计 2022 财年的收入为 1271 亿美元，同比增长 8%，每股收益为 11.94 美元，相当于同比负增长 13%。然而，华尔街预计明年总销售额将增长 17% 至 1482 亿美元，每股收益将飙升 18% 至 14.09 美元，这凸显了一旦可比指标正常化，投资者的乐观情绪。尽管由于一系列近期不利因素，2022 年的增长可能会不稳定，但该公司的历史低位估值难以逾越。

Meta 股票的市盈率仅为 13 倍，远低于其五年平均 28 倍市盈率，对于今天的长期投资者而言，Meta 股票的价值似乎很高。虽然我还没有完全接受它的元宇宙过渡，但该公司 149 亿美元的现金和仅为 12% 的债务权益比率消除了我对其亏损的 RealityLabs 业务的大部分负面态度。该公司强劲的资产负债表和现金生成能力，再加上其近 20 亿日活跃用户的广泛护城河，应该可以帮助 Meta 投资者在晚上睡个好觉——即使它目前正在经历成长的痛苦。

购买的好时机

当大多数投资者对一只股票失去兴趣时，这通常是买入的最佳时机。如今，Meta Platforms 正面临一系列不利因素，这些不利因素可能会在可预见的未来损害增长。话虽如此，我相信其中许多障碍本质上是短期的，并且 Meta 已准备好在未来稳健复苏。

此外，这家社交媒体巨头拥有一流的资产负债表和强劲的现金生成能力，这将在其元宇宙转型过程中继续提供财务灵活性。现在以历史最低的估值交易，今天买入这家社交媒体领导者的股票并不是一个坏主意，并有望成为 FAANG 股中领涨一员。