美股跌倒，空头吃饱

随着美股退潮，空头出手，对冲基金有望十四年来首次跑赢市场。

今年上半年，标普 500 指数累计下跌了约 20%，创下自 1970 年以来最大的上半年跌幅。显而易见的是，现在是一个做空市场的好时机。

上半年是空头的集体狂欢

高盛跟踪的被做空最多的股票指数今年迄今下跌了 37%，近乎标普 500 指数跌幅的一倍。这意味着空头的成功，他们找到了那些深受市场下跌影响的公司。

由于美联储开始实施数十年来最激进的货币紧缩政策，一些以前不曾有问题的无盈利公司纷纷开始 “暴雷”。

比如 3B 家具、电动卡车制造商 Nikola 和人造肉公司 Beyond Meat，这三只股票今年以来均下跌了至少 50%，这对于空头而言是一个利好。

Tallbacken Capital Advisors 的创始人 Michael Purves 表示：

很多高价位的股票被炒到了愚蠢的水平。这些股票率先提供了良好的做空机会。

对冲基金有望跑赢市场

长期以来，美股多年来的上涨趋势令不少空头感到难受。HFR 汇编的数据显示，规模达 1 万亿美元的多空对冲基金行业已经连续六年遭到资金流出，如今却在今年第一季度获得了资金流入。

根据数据分析公司 S3 Partners 的估计，空头今年迄今未实现的收益约为 3000 亿美元。该公司的预测分析主管 Ihor Dusaniwsky 表示：

由于最近市场呈下行趋势，而空头是在市场下行时获利，他们在今年积极做空的规模约为 1440 亿美元。其中，非必需消费品行业和科技行业是做空最赚钱的行业。

今年之前，美股不断上涨，空头几乎被逼绝。现在随着美联储承诺 “无条件” 地抵抗通胀，空头正在大放异彩。

值得一提的是，做空股市的利润也提振了对冲基金的表现。对冲基金通常同时做空和做多不同的股票。

截至今年 5 月，HFR 追踪的对冲基金指数比标普 500 指数高出约 5 个百分点，这与过去 13 年相比是一个惊人的逆转，此前对冲基金每年都落后于市场。

Tuttle Capital Management LLC 的首席执行官 Matthew Tuttle 对此表示：

这是某种形式的证明，此前在美联储向市场注入流动性的环境下，做空很难赚钱。相反，最近空头要容易得多，但不幸的是，市场不会永远下跌，空头需要抓紧时间。