瑞银集团(UBS)一位顶级资产配置师表示,7 月份股市的上涨属于熊市反弹,在美联储明确放弃进一步加息计划之前,不太可能出现持久的牛市。
瑞银集团(UBS)一位顶级资产配置师表示,7 月份股市的上涨属于熊市反弹,在美联储明确放弃进一步加息计划之前,不太可能出现持久的牛市。
在周三发布的一份报告中,瑞银谈到了上周美联储政策会议之后金融市场上的一场辩论,讨论的焦点是美联储关于未来加息的信号。大多数投资者认为,美联储 “是鸽派的,而且有效地转向了”,而另一阵营则认为,美联储主席鲍威尔传达了与上月相同的 “鹰派信息”。
瑞银全球财富管理公司美洲资产配置主管 Jason Draho 在报告中称:“不同意见是金融市场的一个健康方面,但鸽派人士迅速得出的结论有点令人意外。”
他说,市场对通胀正在下降的看法变得更加乐观。然而,“劳动力市场仍然过热,美联储无法实现价格稳定。如果即将发布的就业报告中工资增长持续上升,美联储的鹰派言论可能会再次抬头。”
投资者将从周五公布的 7 月非农就业报告中了解美国工资状况。6 月份的报告显示,过去 12 个月里,平均时薪上涨了 5.1%。上周,美国劳工部公布的数据显示,第二季度就业成本指数(Employment Cost Index)上升 1.3%,高于市场普遍预期的 1.2%。
美联储今年已经四次上调基准利率,目前利率区间在 2.25% 至 2.5% 之间。美国 6 月份通胀率达 9.1%。随着不断膨胀的借贷成本削弱了需求,美联储快速大幅加息引发了通胀降温的预期。
Draho 表示:“过去一个月,经济活动放缓对风险资产是一种利好,因为投资者预期美联储的立场不会那么强硬。” 标普 500 指数 7 月份上涨可 9.1%,是自 2020 年 11 月以来的最佳月度表现。瑞银认为,7 月份的上涨是熊市反弹,投资者对宏观前景仍持悲观态度等因素也印证了这一点。
Draho 说:“经济和市场环境仍然充满挑战,基本面没有发生足够大的变化,无法预期美联储今天的政策路线与一周前有所不同。在通胀令人信服地降至可接受的水平、美联储毫无疑问地转向之前,风险资产不太可能出现新的持续牛市。”
责任编辑:于健 SF069