高瓴 HHLR 持续看好中国资产 二季度加仓新能源 “抄底” 阿里、拼多多

今年二季度，美股三大指数均两位数大幅累跌、连跌两个季度，其中纳指跌超 20%，创 2008 年以来最差单季表现，标普和道指跌超 10%，创 2020 年一季度以来最大季度跌幅。而高瓴资本当季继续看好中国资产，不但进一步增持部分重仓中概股，还建仓买入了两家中概电商巨头阿里巴巴和拼多多。

美东时间 15 日周一，高瓴资本旗下专攻二级投资的基金管理机构 HHLR Advisors 公布递交美国证监会的 13F 文件，显示继续加大了对中国资产的集中配置、重仓投资，对 9 只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作。

十大重仓股 中概股占 7 席 五大增持个股中四只中概

1 二季度，HHLR 十大重仓股为：百济神州（BGNE）、京东（JD）、云软件巨头赛富时（Salesforce、代码 CRM）、“美版美团” DoorDash（DASH）、腾讯为大股东的 “东南亚小腾讯” Sea Ltd（SE）、唯品会（VIPS）、传奇生物（LEGN）、阿里巴巴（BABA）、贝壳找房（BEKE）、大全新能源（DQ），其中有 7 只是中概股。

相比一季度，二季度百济神州和京东的持仓排名保持不变，Sea 的排名从第九位升至第五位，唯品会的排名升一位至第六，赛富时从第四升至第三，作为新进个股的阿里巴巴建仓就跻身第八位，贝壳找房和大全新能源都是新晋前十的中概股，而传奇生物从第五位降至第七，一季度排在第六的瑞士运动鞋品牌 On 昂跑的母公司 On Holding（ONON）和排在第十的亿滋国际（MDLZ）均未能再入前十。

整体看，在 HHLR 二季度全部美股持仓中，中概股合计持有市值近 30 亿美元，市值占比达到了 64%，同时 HHLR 在二季度共对 9 只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，继续表明了 HHLR 投资团队对中国资产的看好。其中，唯品会今年一季度就已大幅增持 147%，并在当季首次跻身十大重仓股。贝壳一季度进入持股名单是因一级市场投资的普通股转为二级市场 ADS。

在 HHLR 二季度增持最多的个股中，前五位有四只都是中概股，分别是阿里巴巴、大全新能源、贝壳和拼多多，唯一一只非中概股还是腾讯支持的 Sea。

另外，HHLR 在二季度对爱奇艺、On Holding、满帮等股票进行了减持。其中唯品会是一季度十大重仓股中唯一的新面孔。据了解，这三家公司是高瓴在一级市场进行的投资，属于基金正常减持退出。

多家机构 “抄底” 阿里、拼多多

去年四季度 HHLR 就大幅减持 92% 的所持拼多多股票，今年一季度彻底清仓，而在二季度，HHLR 又再度建仓阿里巴巴和拼多多，分别买进 189 万股和 139 万股。阿里和拼多多分别是 HHLR 二季度增持股份数第一和第五位的个股。

值得注意的是，阿里巴巴也得到了景林、贝莱德等投资机构的青睐，最新数据显示，二季度景林资产增持阿里巴巴 93.6 万股，截至二季度末，持股数量达 124.3 万股，持股市值为 1.4 亿美元，成为第六大重仓股；贝莱德则在二季度买入 5.77 万股阿里巴巴 ADR，加仓幅度为 1%。同期，景林也对拼多多进行加仓，买入了 24 万股。

二季度，阿里巴巴和拼多多的股价都进一步呈现下跌趋势，阿里巴巴二季度最低股价为 78 美元、较 2021 年四季度末股价已经跌去 34%，拼多多二季度最低股价为 31 美元、较 2021 年四季度末的股价已经跌去 46%。市场人士认为，包括 HHLR 在内的投资机构在二季度买入阿里巴巴和拼多多，或许是在低位 “抄底”。

在今年一季度清仓以前，高瓴 HHLR 已持仓拼多多四年，曾在 2018 年三季度买入超 200 万股、买入成本约 18 美元，2020 年末更是持仓超过 1000 万股，去年 2 月拼多多股价攀升到 212 美元创历史新高，粗略估算 HHLR 持有拼多多四年间获利颇丰。

科技和新能源依旧是重仓方向 清仓理想但大全新能源晋升十大重仓股

二季度，科技和新能源依旧是 HHLR 的重点投资方向。

科技投资方向上，在继续重仓持有赛富时、SEA、DoorDash 和 Coupang 的情况下，HHLR 还买入了亚马逊、微软等科技公司。

新能源方向上，HHLR 虽然清仓了二季度股价涨幅高达 48% 的理想汽车美股，但同时又新进买入了特斯拉和晶科能源控股，同时加仓大全新能源，大全新能源也进入了 HHLR 的十大重仓股，依旧延续了 HHLR 对新能源的长期投资逻辑。

二季度，HHLR 大举买入晶科能源控股 114 万股，公开资料显示，晶科能源控股是拥有垂直一体化产业链的光伏制造商，业务涵盖了优质的硅锭、硅片、电池片生产以及高效单多晶光伏组件制造。