史蒂芬罗奇：除非发生 “奇迹”，美国才可能避免衰退

经济学家表示，美国经济最糟糕部分的还远在后面，需要 “奇迹” 才能避免衰退。

当地时间周一，耶鲁大学资深研究员、前美联储经济学家斯蒂芬·罗奇（Stephen Roach）在接受媒体采访时表示：

随着美联储货币紧缩政策在未来产生滞后影响，我们肯定会陷入经济衰退，只是这种影响现在还没有发生。

他还补充称，这种经济衰退可能持续到 2024 年。美联储主席鲍威尔现在别无选择，只能采取保罗·沃尔克的激进方式。上世纪 80 年代初，沃尔克曾大幅提高利率以遏制失控的通胀。

罗奇说：

回想一下保罗·沃尔克为遏制通胀而迫使美国经济承受的那种痛苦——他不得不让失业率提高到 10% 以上。

如果美联储在鲍威尔的领导下信守承诺、保持纪律，让实际联邦基金利率进入限制性区域，那我们就不会达到这么高的水平。而且，限制性区域离我们现在的位置还有很长的距离。

尽管美联储大幅加息，但美国失业率目前仍为 3.5%，是自 1969 年以来的最低水平。本周五，美国劳工统计局将发布 8 月非农就业数据，罗奇预测，失业率肯定会开始攀升：

到目前为止，这种情况还没有发生，而且美联储已经大幅收紧货币政策，这表明他们还有很多工作要做。

失业率可能会超过 5%，希望不会比这高很多，但估计会上升到 6%。

最终的转折点可能是消费者。罗奇认为，由于持续的高通胀，消费者很快就会投降。

他预计，一旦出现这种情况，支出的减少将波及更广泛的经济领域，并给劳动力市场带来痛苦。

在美国 GDP 连续两个季度出现萎缩后，罗奇还表示，美国的 GDP 将不得不累计下降 1.5% 至 2%，失业率至少要上升 1% 到 2%，“这将是一场一般性的经济衰退（Garden Variety Recession）”。

“一般性” 的经济衰退即经济过热，导致通胀上升，这会使美联储提高利率、抑制需求以遏制通胀，经济衰退就会随之而来。另一种更危险的衰退为资产负债表的衰退。