重磅 QDII 发售！境内首只投资韩国市场 ETF，成长空间几何？有何优势？

据悉，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体 ETF 所跟踪的中韩半导体指数由中证半导体 15 指数和 KRX 半导体 15 指数按照等权重合并组成，指数成份股包括三星、SK 海力士、紫光国微、中芯国际等，基本囊括了中韩两国核心的半导体上市公司，有望直接受益于两国半导体产业的迅猛发展。

半导体处于整个电子信息产业链的顶端，具有重要战略地位。近年在工程师红利及产业周期驱动下，我国半导体行业发展迅速，近期的国际博弈更是加速了国产替代、寻求科技自立自强的步伐。韩国在先进制程芯片制造和存储芯片生产的技术优势能有效弥补中国半导体产业的短板，同时中国也是韩国半导体产业的最大出口市场。两国半导体产业链供应链的高度互补性和巨大的合作空间，使得这只 ETF 备受市场期待。

境内首只可投资韩国市场的 ETF

分析人士指出，中韩两国半导体产业链供应链具备高度互补性及广阔的合作空间。一方面，中国芯片设计、封装环节企业已然崛起，在全球占有一席之地，半导体设备、材料领域也展现出强劲的发展潜力；另一方面，韩国先进制程芯片制造和存储芯片生产的技术优势也能有效弥补中国半导体产业的短板，同时中国又是韩国半导体产业的最大出口市场，两国近年来已经形成了公司 + 技术 + 上下游订单支持的合作模式，未来有望将继续深度合作。

数据显示，2021 年全球前三大半导体厂商中，韩国占据两席，市场份额占比接近全球的 1/5。于中国而言，近年来半导体国产替代和关键设备自主可控的紧迫性和必要性进一步提升，据统计，2020 年中国半导体自给率仅 15.8%，而国务院发布数据显示，到 2025 年我国半导体目标自给率要达到 70%。如果能在供应链上实现国产替代，价值量的跃迁和行业地位的提升将使得国内公司迎来一轮戴维斯双击（数据来源：IBS, Wind，SEMI，华泰柏瑞基金）。

估值低位带来布局良机

公开数据显示，2021 年中国半导体行业营收超 6500 亿元，营收增速达 42%，净利润增速近 100%。复盘 2014 年以来的半导体业绩，2014 年-2017 年行业增速均在 20% 以上，国产替代主旋律叠加周期景气度，2018 年以来行业继续驶入业绩增长的快车道，2019 年行业净利润增速达 60%。到 2021 年，行业营收增速超 40%，净利润增速近 100%。根据中国半导体协会数据，未来 5 年中国半导体增速均快于全球，将在 2025 年达到 2230 亿美元，预期未来业绩上行动能充足，有望推动半导体市场出现盈利牛市（数据来源：Wind，中国半导体协会）。

与此同时，近年来韩国也早已成为了全球重要的半导体供应国，长期保持着世界第一内存芯片生产大国的地位，市场占有率高达 70%；包括内存芯片在内的整个半导体产业也是韩国重要的出口商品，在出口额中所占的比重约为 20%。得益于 5G 及远程工作的增长，2021 年韩国半导体出口额达 1280 亿美元，创下历史新高，增速近 30%。（数据来源 ：IC Insights，韩国关税厅，截至 2021 年）

当前，A 股半导体行业的整体估值已处于近十年的历史低位。据 Wind 数据显示，过去十年半导体（申万）指数动态市盈率估值在 33 倍-190 倍区间内波动，中位数为 89 倍左右，当前估值仅为 32.37，刷新近十年来历史低位水平。

根据成份股计算，中韩半导体指数当前市盈率 PE 为 20.11 倍，市净率 PB 为 2.74 倍，与 A 股市场其他半导体指数及企业类型相近的双创板块指数相比，具有显著估值优势，上行空间尤为可期（数据来源：Wind、华泰柏瑞基金；截至 2022 年 9 月 30 日）。

指数大厂的又一大创新

作为国内 ETF 领域的先行者，华泰柏瑞基金拥有 16 年 ETF 零差错管理经验。据交易所数据显示，截至 2022 年 6 月底，在突破万亿体量非货 ETF 市场中，华泰柏瑞基金管理规模超 1000 亿元，是市场上仅有的 3 家非货 ETF 规模破千亿的基金公司之一。

在指数产品大发展的时代浪潮下，华泰柏瑞凭借 “指” 做精品的运作理念和前瞻创新的产品布局，打造了多只 “人气” ETF，深受市场欢迎。此次华泰柏瑞中韩半导体 ETF 的推出，将进一步完善公司科技主题产品的布局框架，为投资者提供更加多元化的投资选择。

本文来源：券商中国，原文标题：《重磅 QDII 发售！这只硬科技 ETF 来了，首次集结中韩半导体龙头，成长空间几何？有何优势？》