科技股暴跌，又一场来自 “旧经济的复仇”

美国科技公司三季报战况惨烈，“称霸” 美股多年的 FAANMG 除奈飞 “一枝独秀” 外纷纷折戟，市场信心遭受重挫，多数科技股暴跌。

对此，高盛大宗商品主管 Jeff Currie 周四在接受媒体采访时感叹称，华尔街正在努力应对 “旧经济的报复”！

所有已公布的业绩都证实了这个想法：旧经济的报复。

科技股：大规模败退。反观能源公司：所有的业绩都令人瞠目结舌。

他解释称，过去十年里旧经济的回报太低，导致资本纷纷转移到科技和成长型领域，而能源和工业投资不足，造成了今天的供应问题。

Currie 还表示，石油和其他大宗商品被视为后周期资产，这意味着与科技股和成长股相比，美联储加息对旧经济的影响将出现延迟。

他认为大宗商品正处于一个新的超期周期中，鉴于之前的超级周期持续 12 年左右，他认为从 2020 年开始，石油的超级周期可能会持续到 2030 年之后。

当新经济增长无法弥补缺口 旧经济的复仇开始

实际上，Currie 早在去年就发出了类似的警告。

当时能源价格一度遭遇一年多来的最大规模抛售，但高盛警告称，受长期缺乏投资等因素影响，能源的供应短缺局面远未结束。

高盛还做出预测，原油价格继续下滑会直接抑制供应，因此供不应求的局面将会重现，大宗商品价格将大幅上涨。新的大宗商品超级周期即将到来。

根据他的说法，疫情后市场对商品的需求激增，而大宗商品由于基础设施老化和投资减少，供应能力显著下降。与此同时，新经济的增长速度不足以填补旧经济出现的缺口。

这就是旧经济的报复将留下印记的地方，大宗商品价格压力时期将再次出现。

十年河东，十年河西

过去十年间，美股受益于全球货币宽松，经历了一轮超长牛市，以 FAANMG 代表的科技类公司表现尤为亮眼，成为了推动纳指乃至整个美股不断走高的 “发动机”。

但随着美联储开启激进加息周期，潮水快速退去，曾经风光无限的科技股的业绩引擎开始陆续熄火。

今年三季度的财报尤为惨烈， FAANMG 科技巨头中，除奈飞 “一枝独秀” 外，Meta 净利润同比暴降 52%，微软营收增速降至 5 年最低，谷歌增速跌回 2013 年最低水平，苹果痛失两位数增长，亚马逊业绩全面逊于预期……

市场信心遭受重挫，科技股血流成河，Meta 27 日公布财报后股价一度跌超 24%，谷歌母公司 Alphabet 26 日公布财报后股价跌超 9%。而过去一年中，FAANMG 的市值合计蒸发超过三万亿美元，同比下滑 35%。

而这可能仅仅是个开始，分析称，随着美联储继续瘦身资产负债表，科技股的估值预计还有回调空间。