股价创 21 年来最大跌幅！流媒体 “老大哥” 迪士尼带崩传媒板块

智通财经 APP 获悉，迪士尼 (DIS.US) 刚刚遭遇了 21 年来最严重的单日暴跌，迪士尼周三下跌 13%，为 2001 年 9 月 17 日以来最大单日跌幅。与此同时，Warner Bros. Discovery(WBD.US)、狮门娱乐 (LGF.A.US) 和 AMC 院线 (AMC.US) 股价均跌至 10 美元以下。派拉蒙环球 (PARA.US) 今年市值已缩水一半。

几个月过去，好莱坞感觉良好的流媒体故事就变成了一场恐怖秀。

消费者越来越多地通过流媒体观看电影和节目，在影院和传统频道观看的电影和节目越来越少。为了鼓励这种转变并吸引订阅用户，媒体公司正在把一些最好的节目放到网上。但即使观众成群结队地放弃传统频道，这些新服务也在大量亏损。那些承诺将平稳过渡到数字时代的公司们正在受到美股市场的惩罚，流媒体类股正走向至少 1990 年以来的最大年度跌幅。

长期投资该行业的观察家 Porter Bibb 称：“媒体和娱乐行业正在经历一个重大的转型。他们已经进入了隧道，没有人知道他们会从哪里出来。”

这种转型在取消付费电视订阅的消费者数量上很明显。有线电视巨头康卡斯特公司 (CMCSA.US) 和特许通讯 (CHTR.US) 上个季度总共流失了近 80 万电视用户。以这样的速度，这将意味着数以百万计的消费者将减少，他们将为 MTV、CNN 和 ESPN 买单。

本季度唯一的亮点是奈飞 (NFLX.US)，该公司上半年的订户流失促使业界重新评估了该行业的商业模式和股票价值。这家流媒体行业的领头羊报告称，上季度新增用户 241 万，好于预期。该公司股价今年仍下跌了 57%。

受 Disney+ 流媒体服务的推动，迪士尼直接面向消费者部门的亏损在第四财季增加了一倍多，达到 14.7 亿美元，原因是节目制作费用增加，以及在新国家推广服务的成本增加。同时，与其他媒体巨头一样，有线电视广告收入的疲软也影响了该公司的业绩。

媒体类股下跌的并不都是好莱坞娱乐公司。今年标普 500 媒体与娱乐指数中损失最大的是 Facebook 母公司 Meta(META.US)，该公司几乎所有收入都来自广告。Meta 股价今年迄今下跌了 70%。

MoffettNathanson 分析师 Michael Nathanson 指出，迪士尼传统电视业务的恶化可能是本周财报中更令人震惊的因素。该公司预计明年的利润增长将达到个位数，远低于他的预期。Nathanson 在周三的一份研究报告中写道 “我们对迪士尼利润的预测很少如此错误。‘掐线 (抛弃广播电视而选择网络电视)’ 带来的负面经济影响 (加上广告市场疲软) 似乎终于开始将在迪士尼 2023 财年的业绩中显现出来。”

迪士尼的第四财季销售额为 202 亿美元，比分析师的预期低了约 10 亿美元。不包括某些项目的每股收益降至 0.3 美元，低于彭博社调查分析师平均预期的 0.51 美元。不过，迪士尼本周告诉投资者，其流媒体业务的亏损已经见顶。

周三，迪士尼首席执行官 Bob Chapek 承认，华尔街对其在包括 ESPN+ 和 Hulu 在内的在线电视领域的大规模投资感到失望。

Chapek 指出，该公司明年将庆祝成立 100 周年;他表示，特别是在尝试一种新的商业模式时，会有减速阶段。