周四美股大跌的后遗症：量化基金恐触发 300 亿美元全球股票期货抛售
野村的模型显示，如果标普 500 指数收于 3933 点以下，大型基金经理可能会被迫放弃此前的看涨姿态，并做空的概率高达 83%。在标普 500 指数单日下跌超过 2% 的情况下，这些系统性基金可能需要抛售 300 亿美元的全球股票期货，其中约 110 亿美元来自与标普 500 指数挂钩的合约。
周四的美股抛售使标普 500 指数跌至可能让某些类型的基于规则的投资者看空的水平。
野村证券国际的跨资产策略师 Charlie McElligott 表示，随着周四标普 500 指数收跌 2.49%，报 3985.75 点，在期货市场进行宏观押注的交易员可能会转为卖家。野村的模型显示，如果该指数收于 3933 点以下，大型基金经理可能会被迫放弃此前的看涨姿态，并做空的概率高达 83%。
McElligott 估计，在标普 500 指数单日下跌超过 2% 的情况下，这些系统性基金可能需要抛售 300 亿美元的全球股票期货，其中约 110 亿美元来自与标普 500 指数挂钩的合约。
McElligott 称：
美股现货价格的下跌让市场接近一些相当大的潜在 ‘卖出/去杠杆’ 触发点。
按照野村的模型，这些量化基金的恐慌性抛售恐怕近在眼前。
在全球央行收紧货币政策的浪潮中，美股连续第二个交易日下跌。周四，欧洲央行紧随美联储加息，这两家央行都警告市场更多的痛苦即将到来。
标普 500 指数现在有一个多月以来首次收于 100 日移动均线下方的风险。这一位于 3931 附近的趋势线在本月曾两次提供支撑。
上周，华尔街大空头之一的摩根士丹利首席美股策略分析师 Mike Wilson 称，美股的 “熊市反弹派对结束了”，并建议投资者 “在熊市回归之前，获利了结”。
Wilson 说：
如果这次反弹，标普 500 指数要进一步上涨至 4150 点甚至更高，我们认为美股必须由纳斯达克指数领涨，与道指不同，纳斯达克指数仍远低于其 200 天移动平均线。这也意味着基本面正在进一步恶化，后端利率将不得不进一步下降，以通过空头回补来支撑估值。
此外，虽然标准普尔 500 指数两周前确实突破了 200 日移动均线，但 Wilson 认为这是 “完美的多头陷阱”，特别是考虑到自高峰以来形成的下行趋势的上方阻力。
最后，在 2019 年和 2021 年牛市即将结束时，标普 500 指数从未达到基于广度的潜力，今天的情况与这两次类似。
Wilson 称：
我们 6 周前所称的熊市反弹正在失去动力。虽然到年底可能会有一些最后的余力，但鉴于我们对明年远低于市场普遍预期的 EPS 的预测，情况已经实质性恶化。