残酷的真相 美国银行业要比想象中的脆弱的多

研究人员表示，近期利率上升导致的银行资产价值的下降，极大地增加了美国银行体系面对无保险储户挤兑的脆弱性。

3 月 13 日，来自美国四所大学的研究人员发布的一篇针对美国银行业的论文指出，美国银行系统的资产市值比账面价值低 2 万亿美元，这些损失加上大量未投保存款，会损害美国银行系统的稳定性。

他们通过计算发现，最近银行资产价值的下降显著降低了银行的资本，增加了银行破产风险：

所有银行的按市值计价的银行资产平均下降了 10%，排名最低的 5% 下降了 20%。

在最近资产下跌之前，所有美国银行的银行资本都是正的。但是，银行资产减少后，资产总额达 11 万亿美元的 2315 家银行出现了负资本化。

研究人员表示，没有受到存款保险覆盖的储户是引发银行暴雷事件的关键因素。他们通过计算发现，如果其中有一半储户决定取出存款，将有近 190 家银行面临风险。即使是有保险的储户，也可能有 3000 亿美元的保险存款面临风险。

他们指出，即使硅谷银行是最近鲜明的例子，但还有不少银行的未确认亏损比硅谷银行更大，资本状况比硅谷银行更糟：

10% 的银行有比硅谷银行更大的未确认亏损。硅谷银行也不是资本状况最差的银行，有 10% 的银行资本低于硅谷银行。

另一方面，硅谷银行拥有不成比例的无保险资金份额：只有 1% 的银行拥有比硅谷银行更高的无保险杠杆（债务）。亏损和无保险杠杆加在一起，为硅谷银行无保险储户挤兑提供了激励。

迫使硅谷银行计入亏损的原因是，随着科技公司大规模取款，存款不断蒸发。这意味着它不得不以 18 亿美元的亏损出售 210 亿美元的债券，并引发了雪崩。

但脆弱的存款基础是关键的弱点。正如该论文所指出的：

如果硅谷银行仅仅因为亏损而倒闭，那么其他 500 多家银行也应该倒闭。

正如 KWB 的首席执行官 Tom Michaud 此前的观点，该论文也认为，对于此次银行业遭受的冲击，监管机构可能需要进行更大规模的干预，但他们也警告了管辖权重叠可能为监管加大了难度：

对于没有保险的存款危机，人们可以考虑几种中期的监管应对措施。一是扩大更为复杂的银行监管，规定银行如何计入按市值计价的损失。

然而，由众多管辖权重叠的监管机构实施的此类规则和监管可能无法始终解决当前的核心问题。