$Alibaba(BABA.US)

说下阿里云拆分这事儿,我的看法。

阿里财报确实是越来越多点要去 follow,这次财报比较大的一个消息是不推进阿里云的进分拆。之前说拆现在又不拆,看起来是不是决策很跳跃,但是仔细想来,这个决定还是慎重的。

阿里财报里说,“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制,给云智能集团的前景带来不确定性”,我认为这是一个很大的背景因素,但并非被动无奈之举,因为这个事情是可以淡化的(所有国内云厂都会面临这个问题)。我认为深层里,还是有很多主动选择。

比如,AI 相关的业务估值(大多数为阿里云相关)高,相比放在体外、相比拆出去,不拆分估值倍数要好看。而且阿里财报反馈出阿里有非常好的现金流,这对于未来烧钱发展 AI 的阿里云而言内生现金流就是救命的水,留在阿里,对阿里云来说才是最确切的保障。

股东也不用担心关键业务拆分,造成 conglomerate discount(控股集团折价)。阿里云其实是个赋能业务,留在体内可能会比拆出去更好。(亚马逊也没拆 AWS,微软也不会拆 Azure),放在体内对股东利益而言,未必不是一件好事。

The copyright of this article belongs to the original author/organization.

The views expressed herein are solely those of the author and do not reflect the stance of the platform. The content is intended for investment reference purposes only and shall not be considered as investment advice. Please contact us if you have any questions or suggestions regarding the content services provided by the platform.

Like