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国债本来就不需要还,凭本事借的为啥要还

财政部公告将于 5 月 17 日发行 400 亿人民币 30 年期特别国债,后续陆续还会发行 20 年、50 年期的超长期特别国债,都是每半年支付一次利息。

票面利率要竞价招标,目前还不得而知,总规模已经写在预算报告里面了,今年计划发行 1 万亿元超长期特别国债。

朴素的接班人们一看,谁会买 50 年的国债,都不知道能不能活到那时候。

放心有人买,拿着吃利息,不想持有了就卖出,国债可以在二级市场流通,又不是砸在手里了。

还有人担心几十年后不支付利息还本金怎么办?

话说大清借的钱,民国都一直在还,也没敢说不承认。国债不还以后借钱的利息非常高,甚至借不到钱。只要信用还在,就可以一直借新还旧,相当于永续债了。

你看美国就是这个玩法,美债现在已经滚到了 34 万亿美元,是 GDP 的 130%,以美国每年不到 5 万亿的财政收入,拿啥还本金。国债本来就不需要还本金,只要能支付利息就行了,美国现在发债就没想着要还。

长期特别国债的发行会增加债券市场的供给,可能会对现有债券价格产生压力。久期越长的债券,在利率出现变化时所呈现出来的波动也会越大。

也就是市场上常说的长期国债自带杠杆,其实这个这个表述准确,因为国债本身并不直接涉及杠杆。从金融操作的角度来讲,这叫久期杠杆,即长期国债由于其较长的到期期限,相比短期国债对利率变动更为敏感。久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的一个指标。长期债券的久期较长,因此在利率下降时,其价格上升的幅度会大于短期债券,当然长期国债在利率上升时也面临更大的价格下跌风险,这种效应在某种程度上类似于使用杠杆来放大投资效果。

$20 年期以上美国国债 ETF - iShares.US

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