“麻烦” 缠身，卓正医疗 IPO 之路能否一帆风顺？

“一波刚平，一波又起”。被官司和质疑缠身的卓正医疗，近年来似乎总在舆论最前端。不过这一次，这家高端综合医疗服务机构迎来了一则好消息。

近日，卓正医疗控股有限公司（以下简称 “卓正医疗”）正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，海通国际和浦银国际担任联席保荐人。

成立至今，卓正医疗已获得经纬创投、富德生命人寿、天图投资、前海母基金、中金资本、水木基金、H Capital、浅石创投、华林证券、腾讯等知名机构的投资。

招股书显示，2021 年至 2023 年，卓正医疗分别实现营收 4.17 亿、4.73 亿以及 6.9 亿元人民币。相对亏损分别为 2.51 亿、2.22 亿以及 3.53 亿元人民币。

截至 2024 年 5 月 6 日，卓正医疗已在深圳、广州、北京、成都、苏州、长沙、上海、重庆、杭州和武汉等中国经济最发达的城市拥有并经营 21 家医疗服务机构，包括 19 家诊所和两家医院。此外，截至同日，卓正医疗还在新加坡开设了三家全科诊所。

扩展和成长的速度如此之快，卓正医疗究竟是如何做到的？

从目前国内的医疗服务现状来看，实现看病自由依旧是当前 “病友们” 最大的梦想。但想要实现这一目标，从生病到痊愈，除了显性成本——医药费、挂号费，还有许多隐形成本，比如，时间成本、心理成本、生理成本。

对比来看，公立医院基于强大的信用背书，医院总是人满为患，一天的工作时间固定不变，公立医院唯一能做的就是快速高效，这样难免出现 “照顾不周”。

此时，高端医疗想要突破传统公立医院 “包围圈”，“对症下药” 很重要。

首先，满足最基础的需求，少排队少等待；然后，医生肯花时间详细沟通；再者，不过度检查、过度治疗。

对应来看，卓正高端医疗提供预约制挂号，准点看病、准点结束，医生值班当天仅安排 20 个号，每个号平均耗时 20 分钟，医生可以留出充分的时间与病人沟通、分析病情、讲解护理，完成高质量看诊。

打造诊疗精细化服务，成了卓正医疗破圈、快速成长的关键因素。

从市场角度来看，中高端医疗精细化服务的市场认可度也在逐步提供。弗若斯特沙利文资料显示，中高端私立医疗服务市场的总收入从 2019 年的 1,782 亿元增长至 2023 年的 3,615 亿元，并预计将继续以 14.8% 的复合年增长率在 2028 年进一步增至 7,221 亿元。

随之同步变化的还有卓正医疗的盈利能力。招股书显示，卓正医疗的毛利率分别为 11.9%、9.3% 和 19.3%；净调整净亏损率分别为 24.5%、26.0% 和 6.3%。

回归高端医疗市场的核心，它实际上是一个由客户主导选择的市场，竞争相比传统医疗市场更为激烈。不过，又因为医疗服务转变过程中涉及的高成本，以及高端医疗对客户隐私的严格保护，这使得一旦高端客户做出明确选择，他们便更容易对该机构产生忠诚度。

因此，若想在这个市场中脱颖而出，高端医疗机构需要实施针对目标客户的精准营销策略，并努力构建长期、稳固的 “家庭会员式” 医患关系。而卓正医疗也需要坚定这个一以贯之的思路。