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美股期權玩法與港股期權有何不同?

美股期權大部分的玩法,與港股期權一樣,都是屬於美式期權,即如果期權已到達行權價,就有機會在到期日之前提前行使。反之歐式期權,就只會在到期日時才會行權。不過美股期權仍有一些港股期權沒有的特色。

種類及操作

美股期權的玩法與港股一樣,同樣分為認購及認沽期權兩種,可以行使買入及沽出相關股份的權利,合共分為 4 種操作。在繳付保證金後,須在到期日/到期日之前(歐式期權/美式期權)行使認購及沽售的權利。

張數

美股期權的張數與港股期權不同,港股期權大部分 1 手等於 1 張,例如長和是每手 500 股,1 張長和的期權合約就等於 500 股,惟有小部分股份有些微分別。一般買賣美股可以一股一股的買,但美股期權合約每張 100 股。

到期結算

港股期權的到期結算日為每個月一次,美股期權都有部分期權每月結算一次(每月第三個星期五),但更多的是每週(逢星期五)結算一次的美股期權。美股期權可以實貨交收,除了賣走期權獲利之外,美股期權可在結算日行使期權中買入股票的權利,補足差價換取正股(100 股)。

美股期權與港股期權分別
 

哪些美股可以進行期權買賣?

目前有超過 600 隻美股股份提供期權買賣,大部分三大指數成份股及一些熱門股份都在期權名單之內,例如$蘋果(AAPL.US) 、$特斯拉(TSLA.US) 、$亞馬遜(AMZN.US) 、$波音(BA.US) 、$可口可樂(KO.US) ,甚至是$遊戲驛站(GME.US) 、$AMC 院線(AMC.US) 等。美國紐約證券交易所的網站有詳細列出哪些美股可供投資者買賣期權,供投資者參考。

美股期權有什麼風險?

美股期權與世界各地期權玩法相若,可用較小的金額,以槓桿搏取較大的升幅,同時亦可以與正股進行對沖。不過風險同樣亦相對地偏高。

期權金 vs 風險

合約到期日愈長,因為風險或預期升跌幅的可能性較大,期權金就會愈貴;除此之外,市場預期的波動愈大(例如業績前、重要人物發表言論前),期權金亦會愈貴。因此有人會以小搏大,買入/沽出到期日較近的期權,但記著只要期權一到期就中止交易,而且到期前的期權成交量低得可憐,風險十分高,所以與窩輪一樣,應盡量少沾手「末日 option」。

Nake Short Call(無貨沽出認購期權)的風險

世界各地的期權都可以進行 4 種操作,而同時沽出認購期權的虧損同樣可以是無限,如果並無持有正股或價外 Long Call 作對沖,面對的就是無限虧損風險。而美股的波動程度有經驗的投資者一定見識過,即使波動性高 GME、AMC 的股份,亦可以進行期權交易,風險程度可見一斑,投資者買賣美股期權,特別是 Short Call 時就先要衡量清楚風險。



港人愛買賣美股,美股期權亦在香港漸受歡迎,皆因玩法上與港股期權大同小異。長橋證券行的股票 App 都新設美股期權交易服務,更齊集市面上大部分可供買賣股票期權的 App,只要謹慎留意美股期權的風險,就可利用期權的操作,在美股戰場上進攻及防守。
 

美股期權有什麼風險?

美股期權與世界各地期權玩法相若,可用較小的金額,以槓桿搏取較大的升幅,同時亦可以與正股進行對沖。不過風險同樣亦相對地偏高。

期權金 vs 風險

合約到期日愈長,因為風險或預期升跌幅的可能性較大,期權金就會愈貴;除此之外,市場預期的波動愈大(例如業績前、重要人物發表言論前),期權金亦會愈貴。因此有人會以小搏大,買入/沽出到期日較近的期權,但記著只要期權一到期就中止交易,而且到期前的期權成交量低得可憐,風險十分高,所以與窩輪一樣,應盡量少沾手「末日 option」。

Nake Short Call(無貨沽出認購期權)的風險

世界各地的期權都可以進行 4 種操作,而同時沽出認購期權的虧損同樣可以是無限,如果並無持有正股或價外 Long Call 作對沖,面對的就是無限虧損風險。而美股的波動程度有經驗的投資者一定見識過,即使波動性高 GME、AMC 的股份,亦可以進行期權交易,風險程度可見一斑,投資者買賣美股期權,特別是 Short Call 時就先要衡量清楚風險。

買賣美股期權收費如何?

與美股一樣,美股期權的收費可大致分為美國交易所/清算所等機構收取的費用佣金兩種,一般而言收費會比買賣股票為低。下表羅列買賣美股期權所需費用:

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