The US stock market has risen for six consecutive days, with the Dow Jones hitting a new all-time high. However, the excitement of the dovish turn has cooled down, and there was a temporary decline. The European and British central banks have suppressed expectations of interest rate cuts, leading to a stronger euro and pound.

美聯儲週三釋放的明年三次降息轉鴿信號繼續發威，支持美債進一步上漲。週四公佈的11 月零售銷售強於預期，環比增長由負轉正，上週首次申請失業救濟人數並未企穩，反而回落，均增強了軟着陸的希望，美股大盤一週來持續走高。

週三大漲的美國國債價格進一步上揚，收益率連日跳水、盤中下行超過 10 個基點。基準十年期美債收益率自 8 月以來首次擊穿 4.0% 關口，對利率敏感的兩年期美債收益率半年來首次下破 4.40%，在英國央行和歐洲央行會後逐步收窄多數降幅。零售和失業數據公佈後，主要美股指全線高開。

市場對美聯儲明年大幅降息的預期進一步高漲，週四盤中一度定價預計明年將合計降息 160 個基點，相當於至少六次 25 個基點的降息。

而盤中三大美股指漲勢消退，均曾轉跌，微軟等多隻藍籌科技股盤中回落，在標普已處於超買水平之際，令人懷疑美股是否已漲過頭，面臨回調風險。有評論稱，不能保證股市狂歡持續下去，過去兩年市場押注降息時，遇到美聯儲未如期採取行動，就措手不及，未來幾個月，如果出現 CPI 或就業方面的意外數據，就可能促使交易者改變方向。

美聯儲轉鴿在望，而週四公佈決議的英國央行和歐洲央行並未軟化緊縮立場，兩家央行均繼續保持利率不變，英央行重申利率指引，稱如有通脹壓力更長久的跡象，可能再度加息，行長貝利稱抗通脹仍有一段路要走；歐央行重申，只要必要就保持限制性政策，行長拉加德稱決不能放鬆警惕，歐央行根本沒有討論降息。

歐英央行均給市場的降息預期潑冷水，歐洲國債收益率盤中回升，基準十年期德債收益率一度抹平超過 10 個基點的降幅轉升；歐元和英鎊雙雙走強，盤中漲幅均擴大到 1% 以上，共同推動美元指數加速下跌，四個月來首次跌破 102.00。美元走軟助推人民幣走高。在岸人民幣兑美元一度漲破 7.10 關口、漲超 1%，離岸人民幣盤中下逼 7.11，均創半年來新高。

美聯儲轉鴿的預期推動下，美元走軟支持大宗商品普遍走高。多種基礎金屬近期罕見大漲，同時還受到供應減少影響的倫銅五個月來首度一日漲超 2%；黃金也高漲，黃金期貨盤中曾漲超 3%，收漲超 2%，創兩個月前中東衝突升級以來最強勁單日漲幅，遠離美聯儲公佈決議前一日所創的三週來低位；國際原油在美聯儲會後持續上行，盤中曾漲超 4%，創將近一個月前市場預期 OPEC+ 將加大減產力度以來最大日漲幅，美油輕鬆收復 70 美元關口。

標普納指再創近兩年新高 納斯達克 100 止步五連漲 微軟領跌藍籌科技股 芯片股指和中概跑贏大盤

三大美國股指集體高開，早盤保持漲勢。納斯達克綜合指數早盤刷新日高時漲逾 0.8%。道瓊斯工業平均指數早盤漲破 37200 點，創盤中歷史新高時，午盤刷新高位時日內漲近 200 點、漲超 0.5%。標普 500 指數午盤刷新日高時漲近 0.7%。此後三大指數均曾轉跌，道指短線轉跌時跌近 40 點，標普曾跌近 0.3%，納指曾跌超 0.6%，後均轉漲，尾盤漲幅有所擴大，。

三大股指連續六個交易日集體收漲，但漲幅均不及週三。週三收漲超 510 點、漲 1.4% 的道指收漲 158.11 點，漲幅 0.43%，報 37248.35 點，連續兩日創收盤歷史新高，週三收漲 1.37% 的標普收漲 0.26%，報 4719.55 點，連續兩日創去年 1 月 12 日以來收盤新高，連續三日收創去年 1 月以來新高，向兩年前所創的歷史高位靠近。週三收漲 1.38% 的納指收漲 0.19%，報 14761.56 點，連續兩日刷新去年 1 月 14 日以來高位。

價值股為主的小盤股指羅素 2000 全天保持漲勢，收漲 2.72%，連續兩日跑贏大盤，連漲兩日至去年 4 月 20 日以來高位。科技股為重的納斯達克 100 指數早盤曾轉跌，收到 0.15%，跌落連漲五日刷新的 2021 年 12 月 27 日以來高位；衡量納斯達克 100 指數中科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）收跌 0.06%，在五連漲後回落、跌落連續三日所創的收盤歷史高位。

標普 500 各大板塊中，週四共六個收漲，原油高漲帶動的能源收漲近 3% 領漲，對利率敏感的房產漲超 2%，材料、工業、特斯拉所在的非必需消費品都漲超 1%，金融漲逾 0.9%。五個收跌的板塊中，週三大漲 3.7% 的公用事業跌超 1%，必需消費品也跌超 1%，其他板塊跌不足 0.6%，微軟所在的 IT 跌逾 0.3%，通信服務微跌。

龍頭科技股多數回落，而特斯拉高開高走，午盤漲超 5%，收漲 4.91%，連漲兩日至 10 月 17 日以來收盤高位。FAANMG 六大科技股中，早盤曾漲逾 0.8% 的蘋果午盤轉跌，收漲 0.08%，連漲三日，兩日收創歷史新高；週三連漲兩日創歷史新高的亞馬遜盤初轉跌，收跌近 1%；週三微幅收跌的微軟低開低走，收跌近 2.3%；週三微幅收漲後發佈音樂 AI 工具 MusicFX 的谷歌母公司 Alphabet 早盤轉跌，收跌近 0.5%；週三連漲兩日至 11 月 28 日以來高位的 Facebook 母公司 Meta 全天保持跌勢，收跌近 0.5%；週三連漲五日至去年 1 月以來高位的奈飛盤初轉跌，收跌 2.1%。

芯片股總體連漲六日，費城半導體指數和半導體行業 ETF SOXX 分別收漲近 2.7% 和 2.8%，均連續兩日收創歷史新高。個股中，發佈新一代 AI 數據中心和 PC 芯片、預告明年發佈的 Gaudi 3 將超越英偉達的 H100 後，英特爾早盤曾漲 5.6%，收漲近 1.4%；Arm 收漲 7.8%，應用材料和收漲 3%，高通收漲近 2%；英偉達午盤曾轉跌，收漲超 0.5%，而 AMD 收跌逾 0.1%。

多隻 AI 概念股繼續走高。到收盤，C3.ai（AI）漲近 11.7%， SoundHound.ai（SOUN）漲 3.2%，BigBear.ai（BBAI）漲近 2.2%，Palantir（PLTR）漲 1.9%，而 2024 財年指引遜於預期的 Adobe（ADBE）早盤曾跌超 7%，收跌近 6.4%。

熱門中概股強勢跑贏大盤。納斯達克金龍中國指數（HXC）早盤曾漲超 2%，收漲近 1.2% 連漲四日，繼續刷新 12 月 1 日以來高位。個股中，收盤時，比特幣礦機巨頭嘉科技漲近 32%，高途教育漲超 29%，蔚來汽車、好未來漲超 5%，京東、晶科能源漲超 3%，大全新能源漲 3%，理想汽車漲超 2%，阿里巴巴、小鵬汽車漲超 1%，騰訊粉單漲 0.8%，百度漲近 0.5%，而網易跌超 2%，電子煙第一股霧芯科技跌超 1%，拼多多收平。

銀行股指數繼續齊漲，連續兩日跑贏大盤。整體銀行業指標 KBW 銀行指數（BKX）收漲近 5.1%，連漲兩日至 3 月 8 日以來高位；地區銀行指數 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收漲近 4.2%，繼續刷新 3 月 8 日以來高位，地區銀行股 ETF SPDR 標普地區銀行 ETF（KRE）收漲 4.8%，刷新 3 月 8 日以來高位，均連漲兩日。

波動較大的個股中，與 AT&T 達成協議、AT&T 將從明年初開始購買其電動汽車後，特斯拉對手 Rivian（RIVN）收漲約 14%；被 Piper Sandler 上調評級至超配、並上調目標價、看好其受益於通脹下行的前景後，鞋履零售商 Foot Locker（FL）收漲約 10%；報道稱默沙東和 Moderna 共同研發的實驗性疫苗將使皮膚癌復發風險減少一半、疫苗在接種三年後仍然有效後，Moderna（MRNA）收漲近 9.3%，而默沙東（MRK）盤初轉跌，收跌 0.4%；因銅價大漲，礦業股克莫蘭銅金（FCX）和南方銅業（SCCO）分別收漲近 7.1% 和逾 5.6%；被 BTIG 將評級上調至買入、並將目標價上調至 25 美元、較週三收盤高約 38% 後，旅遊網站 TripAdvisor（TRIP）收漲 6.5%；被摩根士丹利將評級上調至超配、因其開拓現場音樂市場的能力而看好其長期增長後，娛樂公司 Live Nation（LYV）收漲 5.7%；巴菲特的伯克希爾 - 哈撒韋披露買入 1050 萬股、價值近 5.9 億美元后，西方石油（OXY）盤中漲超 3%，收漲 2.7%。

歐股方面，儘管歐洲央行打壓降息預期，連跌兩日的泛歐股指仍在美聯儲鴿派轉向的帶動下反彈。歐洲斯托克 600 指數刷新週一所創的去年 2 月 2 日以來收盤高位。主要歐洲國家股指大多上漲，礦業股巨頭上市地英國的股指漲超 1% 領漲，連漲兩日，連跌兩日的法股和意股、連跌三日的西班牙股指均反彈，而德股微幅收跌，連跌三日，繼續跌離收盤歷史高位。

斯托克 600 各板塊中，對利率敏感的房產收漲近 5.6% 領漲，銅等金屬走高推動的礦業股所在板塊基礎資源漲 3.3%。個股中，計劃考慮拆分部分業務的法國傳媒公司威望迪漲 10%；上調今年營收增長指引的意大利羊絨奢侈品牌 Brunello Cucinelli 漲 6.9%。

歐央行會後 十年期德債收益率一度抹平超 10 個基點降幅轉升

歐洲國債價格繼續上漲，但在歐洲央行和英國央行會後，收益率持續回升、抹平部分降幅。到債市尾盤，此前連續兩日降超 10 個基點的英國 10 年期基準國債收益率收報 3.78%，日內降 5 個基點，在歐股早盤曾下破 3.70%，刷新七個月來低位；2 年期英債收益率收報 4.29%，日內降 6 個基點，歐股早盤曾下逼 4.21%，創半年多新低。

到債市尾盤，基準 10 年期德國國債收益率收報 2.10%，日內降 6 個基點，歐股早盤曾下破 2.03%，刷新將近九個月來低位，日內降約 13 個基點，歐洲央行行長拉加德稱絕對沒考慮降息後升破 2.17% 刷新日高，抹平降幅、日內升約 1 個基點；2 年期德債收益率收報 2.53%，日內降 11 個基點，歐股早盤曾降至 2.46%，日內降約 18 個基點，刷新八個多月低位。

美債收益率盤中降超 10 個基點 十年期收益率四個月來首度擊穿 4.0%

美國 10 年期基準國債收益率在亞市盤初曾徘徊 4.02% 一線刷新日高，此後持續下行，亞市早盤即 8 月以來首次下破 4.0%，歐股盤中曾下測 3.93%，日內降約 9 個基點，美股盤前英國央行和歐洲央行公佈決議後，收益率有所回升，曾接近 3.99%，美股開盤後重啓降勢，午盤曾下破 3.89%，刷新四個月來低位，日內降約 13 個基點，到債市尾盤時約為 3.92%，日內降近 10 個基點），連降三日。

對利率前景更敏感的 2 年期美債收益率在亞市盤初處於 4.43% 上方刷新日高，亞市早盤下破 4.40%，歐股盤中下破 4.30% 後曾降至 4.28% 下方，連續兩日創半年多新低，日內降近 15 個基點，英國央行和歐洲央行會後，持續收窄降幅，美股早盤曾接近 4.39%，到債市尾盤時約為 4.39%，日內降近 3 個基點，連降兩日，但降幅遠不及週三，週三降約 30 個基點，創 3 月銀行業危機以來最大降幅。

美元指數創四個月新低 歐元英鎊盤中均漲超 1% 人民幣創半年新高

追蹤美元兑歐元等六種主要貨幣一籃子匯價的 ICE 美元指數（DXY）在歐股盤前曾漲破 102.80 刷新日高，日內微漲不足 0.1%，美國失業數據公佈後短線反彈後持續下行，美股早盤自 8 月 10 日以來首次盤中跌破 102.00，午盤一度跌至 101.80 下方，刷新 8 月 4 日以來低位，日內跌近 1.1%。

到週四美股收盤時，美元指數略低於 102.00，日內跌近 0.9%；追蹤美元兑其他十種貨幣匯率的彭博美元現貨指數連續第二日跌近 0.8%，刷新 7 月 31 以來同時段低位，和美元指數都連跌三日。

非美貨幣中，歐元兑美元自歐洲央行公佈決議後加速上漲，美股盤中曾漲破 1.100，刷新 11 月 29 日以來高位，日內漲近 1.3%；英鎊兑美元在英國央行會後漲幅持續擴大，美股盤中曾逼近 1.2800，刷新 8 月下旬以來高位，日內漲 1.4%；日元連漲三日，繼續盤中大漲，美元兑日元在亞市盤中曾跌破 141.00，創 7 月末以來新低，日內跌超 1.3%，後逐步收窄近半數跌幅，美股收盤時接近 141.90。

週三盤中大反彈的人民幣進一步走強。在岸人民幣（CNY）兑美元在週四美股早盤曾短線漲破 7.10 至 7.0955，日內漲幅略超過 1%，創半年來新高。北京時間 15 日 3 點，在岸人民幣兑美元收報 7.1099 元，較週三夜盤收盤漲 601 點，漲逾 0.8%。

離岸人民幣（CNH）兑美元在歐股盤前曾跌至 7.1481 刷新日低，美股盤前轉漲後持續上行，美股早盤曾下逼 7.11 關口至 7.1106，刷新 6 月 16 日以來盤中高位，日內漲 278 點，日內漲近 0.4%。北京時間 12 月 15 日 5 點 59 分，離岸人民幣兑美元報 7.1236 元，較週三紐約尾盤漲 148 點，漲幅不及漲超 500 點、創 9 月 11 日以來最大漲幅的週三，連漲三日。

比特幣（BTC）在美股盤初曾跌破 4.15 萬美元刷新日低，後持續反彈，美股午盤曾漲破 4.34 萬美元刷新日高，較日低漲約 2000 美元、漲近 5%，美股收盤時處於 4.3 萬美元上方，最近 24 小時小幅上漲不超過 0.5%，繼續遠離週一盤中跌破 4.03 萬美元所創的 12 月 4 日以來低位。

倫銅五個月來首度漲超 2% 黃金期貨創兩月最大漲幅 一度漲超 3%

倫敦基本金屬期貨週四總體大漲。倫鋁漲超 3%，連漲三日至 11 月末以來高位。連跌三日的倫鎳也漲超 3%，反彈至 12 月初以來高位。週三回落至一週來低位的倫銅自 7 月 13 日以來首次收盤漲超 2%，和漲超 2% 的倫鋅均反彈至 12 月初以來高位。倫錫也漲超 2%，連漲三日至將近兩個月來高位。

紐約黃金期貨週四全體保持高漲勢頭，連續兩日收漲，在美股早盤刷新日高至 2062.9 美元，日內漲近 3.3%。

COMEX 2 月黃金期貨收漲 2.38%，創 10 月 13 日漲超 3% 以來最大收盤漲幅，報 2044.90 美元/盎司，自上週四以來首次重上 2040 美元，遠離美聯儲公佈決議前一日週二報 1993.2 美元刷新的 11 月 22 日以來收盤低位。

現貨黃金週四漲勢不及期金，美股盤初曾逼近 2048 美元，刷新 12 月 4 日以來高位，日內漲約 1%，此後逐步回吐多數漲幅。

原油創近四周最大漲幅 盤中曾漲超 4%

國際原油期貨週四全天保持漲勢，歐股開盤後持續上行。美國 WTI 原油在歐股盤前就已收復 70 美元關口。美股午盤刷新日高時 ，美油接近 72.46 美元，日內漲 4.3%，布倫特原油漲至 77.30 美元，日內漲近 4.2%。

最終，原油連續兩日收漲，在美聯儲會後加速上漲，均創 11 月 17 日市場預期 OPEC+ 加碼減產以來最大日漲幅。WTI 1 月原油期貨收漲近 3.04%，報 71.58 美元/桶；布倫特 2 月原油期貨收漲 3.16%，報 74.61 美元/桶，和美油均刷新 12 月 5 日上週二以來收盤高位。

美國汽油和天然氣期貨齊漲。NYMEX 1 月汽油期貨收漲 4.64%，報 2.1188 美元/加侖，連漲兩日至 12 月 4 日報 2.1342 美元以來高位；NYMEX 1 月天然氣期貨收漲 2.44%，報 2.3920 美元/百萬英熱單位，連漲兩日，繼續脱離週二報 2.311 美元刷新 6 月 12 日報 2.266 美元以來收盤低位。