罕見！對沖基金多頭押注創近 7 年來最高，警惕納指 100 短期調整風險

智通財經 APP 獲悉，去年初被打了個措手不及後，基金經理們當前正全力投入科技股，以至於引發了市場對納斯達克 100 指數日益易受投資者撤退影響的警告。

據瞭解，有足夠跡象表明，投資者對大型科技公司的狂熱情緒正高漲，他們押注美聯儲將在未來幾個月迅速連續降息。

其中，法國興業銀行對納斯達克 100 指數期貨和小型合約的加權分析顯示，根據商品期貨交易委員會提供的數據，對沖基金持有近七年來最高水平的納斯達克 100 期貨淨多頭。

與此同時，美國銀行本月的全球基金經理調查顯示，最擁擠的交易是做多所謂的 “七巨頭” 股票和其他科技相關增長股，以此作為應對美聯儲寬鬆政策的手段。

雖然得益於科技股的強勁，使得納斯達克 100 指數上漲了 1.4%，以至於這種佈局在週四看起來不錯，但同時這也為未來幾周提高了賭注，因為投資者將解讀季度盈利，以獲取該行業增長前景的最新信息。

對此，法國興業銀行全球資產配置策略師亞瑟·範·斯洛頓表示：“投資者覺得有必要在納斯達克 100 指數上進行大量投資。顯然，其表現不錯。但另一個原因是，如果他們在納斯達克 100 指數上的投資不夠重，他們很可能會跑輸其股票基準。”

他還稱，高度暴露也意味着 “潛在的下行風險更大”，因為一旦市場出現下行趨勢，投資者可能遭受的損失會更加嚴重。

科技股前景引關注

納斯達克 100 指數在 2023 年飆升了 54%，創下了自 1990 年代末互聯網泡沫以來的最佳表現。今年 1 月，該指數的小幅上漲超過了美國其他主要基準股指。

本月初，由於經濟數據強勁和美聯儲官員的講話，使得交易員削減了本季度就降息的押注，該指數有所回落。芝加哥期權交易所 NDX 波動率指數 (衡量科技重型基準指數預期波動的指標) 自去年 11 月以來一直處於最高水平，這表明市場對對沖基準指數下跌的期權需求增加。

瑞士金融顧問公司 Vontobel 的 Pascal Koeppel 認為，大型科技公司的增長率已經見頂，因此維持該板塊中性。該公司首席投資官表示：“投資者真的過度投資於科技股。科技公司能否重複過去 10 年的增長在未來 10 年？我不知道答案，但他們將實現這種異常高增長的可能性更低。”

即便如此，瑞銀集團預計，作為去年大漲的主要推動力之一的人工智能，將在未來幾年成為股市的有力支持。該公司預計，到 2027 年，人工智能行業的收入將從 2022 年的 280 億美元飆升至約 4200 億美元。

對於 Wealth Enhancement Group 的高級投資組合經理 Ayako Yoshioka 來説，於人工智能的應用範圍不斷擴大，將進一步推動像英偉達 (NVDA.US) 這樣的公司的發展，因此減持該板塊的風險仍大於增持。

最後，管理着大約 7 億美元資產的 Yoshioka 表示：“科技股現在確實有些高估了。” 她過去五年一直持有科技股超配，“儘管我們仍然超配。我們可能會在短期內承受一些痛苦，但我認為這將得到補償。”