In 2025, the buyback scale of the US stock market is expected to exceed one trillion! The "long bull momentum" of the US stock market +1.

智通財經 APP 獲悉，華爾街大行高盛 (Goldman Sachs) 預計，美國股票市場的股票回購規模將在 2025 年首次超過 1 萬億美元大關，主要收到科技公司利潤強勁增長趨勢以及美聯儲今年尋求降息刺激金融環境相比於前兩年有所寬鬆的推動。這家華爾街大型投行在日期標註為 3 月 6 日的一份報告中預計 2025 年標普 500 指數成份公司的累計股票回購規模將增長 16%，至 1.08 萬億美元，預計 2024 年則將增長 13%，至 9,250 億美元。自 2023 年步入 “技術性牛市” 後，2024 年美股繼續高歌猛進，而如此龐大的回購規模無疑將成為美股長牛的重要催化劑。

以 Cormac Conners 和 David Kostin 為首的高盛美股策略師們在報告中寫道：“企業盈利規模的增長趨勢是推動指數層面股票回購規模的最重要因素。” 高盛策略師們預計大盤股的回購比例將佔很大比重。

社交媒體 Facebook 和 Instagram 母公司 Meta Platforms(META.US) 可謂全面領銜 “2024 年美股回購天團”。Meta 此前公佈了強勁的第四季度業績，該公司利潤增長兩倍，同時提供了超預期的第一季度營收增長指引。此外，該公司還宣佈計劃再回購 500 億美元股票，並首次發放季度股息。雲軟件巨頭賽富時 (CRM.US) 將於 4 月 11 日向股東派發每股 40 美分的首次季度股息;賽富時還將其股票回購計劃增加了 100 億美元，總額達到 300 億美元。

一般來説，公司通常會在對未來利潤規模充滿信心、認為股價被股票市場全面低估時選擇回購股票。今年以來，美股基準股指——標普 500 指數上漲超 8%，並且自今年以來屢創新高，不斷刷新歷史新高點位，主要受市場圍繞人工智能的投資狂潮和美聯儲今年降息預期的大力推動。截至週四美股收盤，標普 500 指數收於 5157 點位。

回購加持下，標普 500 指數漲勢停不下來！ 巴克萊預計最高可能升至 6050 點

更重要是，華爾街的一些大型商業銀行認為該指數還有更大規模的上漲空間。再加上高盛預期的股票回購規模有望在 2024-2025 年期間持續呈現擴張之勢，標普 500 指數的漲勢前景至少在 2024 年可謂十分樂觀。

德意志銀行策略師在最近的一份報告中寫道，更高的利潤規模可能使得上市公司能夠在資本支出和償還債務等關鍵項目支出之後進行回購。“如果企業盈利繼續強勁，回購規模也將持續增加，並將成為股市的重要推動力。” 德銀最新預測比高盛更加樂觀，德銀預計在 2024 年美國企業股票回購總額有可能增長至 1 萬億美元。

高盛的策略師們指出，美國科技公司整體營收和利潤規模的快速增長趨勢，預計足以在未來幾年為人工智能投資提供資金，而且不會妨礙股東能夠享受到的回報——即股息發放和股票回購規模。

研究機構 Factset 最新彙編的數據顯示，華爾街分析師們普遍預計，標普 500 指數成分公司的整體每股收益在 2024 年有望實現增長約 11%，整體營收則有望實現增長 5%。整體來看，展望 2024 年，分析師們預計標普 500 指數每股收益將達到 243.8 美元，2025 年則有望進一步增長至 276 美元。

高盛策略師們還補充稱，美國大選層面的不確定性可能促使美國企業將大規模回購推遲到 2025 年。

來自美國銀行的明星策略師 Savita Subramanian 預計標普 500 指數年底將達到 5400 點，而她在此之前給出的目標點位則是 5000 點。這位策略師表示，各項技術指標正閃爍着看漲信號，表明未來盈利增長將更為強勁，利潤率彈性 “令人驚訝”。

人工智能帶來的狂熱情緒和美國經濟的韌性令華爾街預測人士感到意外，並促使策略師們競相跟上已經超出他們預期的股市反彈。近幾周，Piper Sandler、瑞銀和巴克萊都上調了標普 500 指數的前景。高盛集團和瑞銀集團自去年 12 月以來，在美聯儲轉向鴿派政策之後，已經兩次調高了對美國經濟增長前景的預期。

Piper Sandler 策略師 Michael Kantrowitz 可謂是 2023 年華爾街最看空美國股市的策略師，近期他將標普 500 指數的預測上調至 5250 點。這一預期小幅超過了 Oppenheimer Asset Management 首席投資策略師 John Stoltzfus 和 Fundstrat Global Advisors 研究主管 Thomas Lee 等一些看多的華爾街同行預測——這兩位策略師都預計標普 500 指數到年底將觸及 5,200 點。

巴克萊銀行可謂是華爾街最看好美股後市的投資機構。將該機構對美股基準指數——標普 500 指數的年底目標價從 4800 點大幅上調至 5300 點，主要因預期美股將繼續受益於大型科技公司的豐厚盈利數據和美國經濟在市場意料之外的優異表現。巴克萊在報告中還指出，如果大型科技公司的盈利數據延續超預期的強勁表現，那麼該機構認為標普 500 指數今年年末將有可能達到 6050 點。