Summary of Morgan Stanley TMT Conference: The Early Stage of the Big Opportunity in AI

大摩觀察到，生成式 AI 工具的創新速度正在加快。據 OpenAI 的 Sam Altman，GPT-5 將在功能上實現重大飛躍，類似於 GPT-3 到 GPT-4 的轉變。

3 月 8 日，摩根士丹利在 TMT 會議報告中指出，生成式 AI 市場潛力巨大，但尚處於早期階段。

分析師 Keith Weiss 等在報告中強調了生成式 AI 的五個關鍵要點，指出檢索增強生成（RAG）架構正在成為生成式 AI 應用的主要架構。

大摩表示，儘管生成式 AI 的商業化進程需要時間，但軟件供應商通過內部應用 AI 工具，已實現顯著的生產力提升。

AI 大機會尚在初期，創新速度加快

摩根士丹利認為，生成式 AI 的市場機遇巨大。軟件供應商對生成式 AI 的能力擴展和新興市場機會充滿熱情。

然而，他們也提醒投資者需要耐心，因為生成式 AI 產品的商業化進程尚需時日。例如，OpenAI 的 CEO Sam Altman 表示，生成式 AI 的發展仍處於早期階段，我們仍在 “摸索中前進”。

大摩觀察到，生成式 AI 工具的創新速度正在加快。

OpenAI 的 Sam Altman 表示，GPT-5 將在功能上實現重大飛躍，類似於 GPT-3 到 GPT-4 的轉變。微軟也預計，M365 Copilot 的功能和創新將幾乎每天都在改進，但創新的頂峯尚未到來。

大摩指出，RAG 架構正在成為生成式 AI 應用的主要架構。這種架構旨在確保由 LLM（大型語言模型）驅動的解決方案的響應準確性和時效性。儘管 RAG 架構尚處於創新週期的早期，但其已成為早期標準。

不過大摩也指出，儘管架構開始明確，但開發生成式 AI 解決方案仍然充滿挑戰。

數據質量、數據安全、準確性以及消除幻覺等問題難以解決。此外，工作流程尚未整合到核心語言模型或生成式 AI 中，這可能會推動需求更快地轉向具有規模和技術資源的應用供應商。

據大摩，目前，多家公司正在使用生成式 AI 工具，顯著提高了開發人員、市場營銷、客户服務和銷售的生產力。

例如，Atlassian 提到公司內部使用 Atlassian Intelligence，虛擬代理已經承擔了約 50% 的呼叫量。這表明軟件供應商在內部實現了更好的利潤率提升。

應用軟件公司 Atlassian 總裁 Anu Bharadwaj：

Atlassian 擁有超過 300000 的客户，這為公司提供了巨大的市場機遇，尤其是在雲服務的推動下，有助於進一步解鎖這些機會。

Atlassian Intelligence 正在與超過 20000 的客户產生共鳴，其生成式 AI 功能正在整個平台中實施，創新的步伐迅速擴展用例。

Atlassian 的雲轉型按計劃進行，管理層對當前的進展感到滿意，甚至在某些情況下超過了內部目標。

軟件與服務企業 CrowdStrike Holdings 首席執行官 George Kurtz：

CrowdStrike 的單一代理架構使其成為一個真正的平台公司，便於部署和模塊切換。

CrowdStrike 的 Charlotte AI 集成了過去十年的集體知識，幫助組織自動化 SOC 並優化生產力。

隨着規模超過 150MM ARR，SIEM 領域正面臨顛覆，CrowdStrike 擁有競爭優勢，因為約 85% 的威脅數據源自端點。

開源雲服務基礎平台 HashiCorp 首席執行官 David McJannet 和首席財務官 Navam Welihinda：

通過差異化推動貨幣化：HashiCorp 通過擴大商業和免費產品之間的功能差距來激勵客户付費。

雲消費和需求環境的改善：管理層預計，超大規模雲服務提供商在雲消費和總體需求環境的改善最終將通過 HashiCorp 的模型。

市場變化：HashiCorp 實施了市場變化，包括簡化銷售動作和向上市場轉移。

雲優先策略：管理層傾向於雲優先策略，並致力於首先在雲平台上吸引客户，這將使客户更快地實現價值。

數字營銷管理平台 Semrush Holdings 總裁 Eugene Levin 和首席財務官 Brian Mulroy：

企業市場的增長：Semrush 正在投資產品和市場策略，以更好地服務企業客户，這為公司提供了重要的機遇。

利潤率擴張：儘管追求更高端市場客户的客户獲取成本更高，但 Semrush 通過內部 AI 自動化和數據驅動的交叉銷售策略，預計能夠實現利潤率擴張。

AI 對 SEO 和產品組合的影響：GenAI 技術的發展要求營銷人員學習如何導航新的體驗和界面，Semrush 預計將幫助客户更好地理解基於聊天的搜索。

社交媒體管理軟件服務商 Sprout Social 首席財務官 Joe Del Preto 和總裁 Ryan Barretto：

市場定位和財務目標：Sprout Social 通過向上市場轉移，增強了實現 120% NRR（淨留存率）目標的信心。

定價策略：Sprout Social 的定價策略預計將在 2024 年提供 7% 的增長，因為價格增長完全體現在模型中，並且公司已經度過了低端客户流失的影響。

Tagger 的機遇：Sprout Social 通過收購 Tagger，看到了跨銷售 Tagger 以擴大平均交易規模的機遇。經取得了實質性的進步。隨着技術的不斷發展，生成式 AI 無疑將在未來的軟件行業中扮演重要角色。