After the largest buyback in history, where will Apple go next?

智通財經 APP 獲悉，由於投資者對蘋果 (AAPL.US) 最新財報和宣佈 1,100 億美元的股票回購感到振奮，該公司週五攀升近 6%。此外，該公司還提高了股息。

整個華爾街皆對這一消息表示歡迎，但 Seeking Alpha 的分析師對此看法卻不盡相同，有多位分析師表示看跌。以下是 SA 作者提出的一些要點：

利維投資研究公司 (LivyInvestment Research) 在《1100 億美元的回購掩蓋了蘋果 2024 年第二季度糟糕的業績》一文中指出：“儘管蘋果公司目前擁有龐大的設備裝機量，但由於缺乏人工智能整合，市場份額流失的風險不斷增加...我們認為，蘋果公司繼續進行慷慨的股票回購，是該股抵禦其基本面前景所面臨的短期不利因素的重要工具。但是，由於缺乏有利的增長投資回報的支持，該股在當前水平的估值溢價的持久性仍然面臨風險。”

維克多·德爾古諾夫 (Victor Dergunov) 在《蘋果：被回購和分紅掩蓋的增長問題》中寫道：“蘋果公司多年來一直死氣沉沉......其股價仍與 2021 年的水平相差無幾。雖然分紅和回購或將在短期內支撐蘋果股價，但在增長前景仍不明朗的情況下，其股價可能會橫盤波動。

《蘋果公司的亞洲投資者：加速資本回報》一文中則寫道：“投資蘋果公司最強有力的因素在於，該公司正賺取大量自由現金流，這些現金流將通過一項慷慨的 1100 億美元股票回購計劃返還給股東。由於股價低於公允價值，且該公司將回購約 4% 的流通股，儘管 24 財年第二季度出現負增長，但我仍認為上調評級至 “強力買入” 十分合理。”

Cavenagh Research 在《蘋果：期待聰明的投資者拋售 1100 億美元的回購狂熱》中表示，儘管回購數額令人印象深刻，但潛在的商業趨勢仍令人擔憂。該機構稱，“與 2023 年同期相比，蘋果業務出現下滑，其中 iPhone 銷量明顯下降。此外，蘋果潛在的增長動力，特別是 VisionPro 和 GenAI 計劃，其前景仍不明朗，可能難以令人信服。”