Is the "appetite" of the US stock market too big, making it difficult for Nvidia's performance to support its stock price?

智通財經獲悉，全球最大科技公司的財報大多帶來了好消息。科技巨頭的業績板塊目前只缺了一塊：英偉達 (NVDA.US)。該公司在為人工智能計算提供繁重工作的芯片領域佔據主導地位，使其成為被這項新興技術所吸引的市場的焦點。該公司要到 5 月 22 日才會公佈財報。

在此之前，已發佈的數據顯示，企業利潤健康增長，對人工智能工具的需求提振了雲計算服務的銷售，有跡象表明，企業在人工智能設備上的支出將繼續加大。在英偉達的最大客户中，Meta Platforms(META.US)、微軟 (MSFT.US)、亞馬遜 (AMZN.US) 和 Alphabet(GOOGL.US) 都表示，今年的資本支出將保持目前的速度或增加支出。

Fulton Breakefield Broenniman LLC 研究主管 Mike Bailey 上週五表示：“你會看到大量的芯片買家進來，説我們已經購買了很多，我們還在購買更多。英偉達面臨的問題是：這就足夠了嗎？”

自 4 月 19 日以來，英偉達股價出現反彈，當時人工智能硬件製造商在大型科技公司發佈業績的第一週之前暴跌。自那以來，該股上漲了 20%，但仍較 3 月份的峯值下跌了約 3%。隨着其他人工智能硬件製造商的股價在強勁的收益報告之後下跌，很明顯市場的期望很高。

儘管其競爭對手、芯片製造商 AMD(AMD.US) 將今年人工智能加速器的銷售額預期從 35 億美元上調至 40 億美元，但該公司 5 月 1 日仍重跌近 9%。服務器製造商超級電腦 (SMCI.US) 股價今年以來累計上漲超過 190%，該公司公佈收益報告後股價下跌 14%，儘管其對收入和利潤的指引遠遠超過分析師的平均預期。

由於標普 500 指數成份股中約 80% 的公司已經公佈了收益，科技和通信服務公司的利潤正以驚人的速度超出預期。根據彭博社收集的數據，大約 90% 的科技和通信服務公司的收益超過了預期，遠高於基準指數 79% 的平均水平。

問題在於，在過去 12 個月推動以科技股為主的納斯達克 100 指數上漲逾 35% 之後，上述業績很難對股市產生影響。從財報公佈後第二天的股價走勢來看，這兩個板塊在標普 500 指數主要板塊中排名墊底。科技股的平均跌幅約為 1.5%，而通信類股的平均跌幅為 2.7%。

不過，瑞銀金融服務美洲首席投資官 Solita Marcelli 認為，人工智能計算類股仍然具有吸引力，微軟、Alphabet、Meta 和亞馬遜今年的資本支出預計將超過 2000 億美元，比此前的估計高出 200 億美元。Marcelli 表示:“在第一季度財報季，科技基本面出現了許多積極因素，我們受到鼓舞，這在我們看來將繼續支持對可生成人工智能的投資。”