The earnings season is about to kick off. Can the US stock market hit new highs again?

智通財經 APP 獲悉，部分華爾街策略師認為，美國企業需要在接下來的財報季取得大豐收，美股才能延續當前破紀錄的漲勢。

花旗集團的一項指數顯示，進入第二季度財報季後，分析師上調利潤預期多於下調的情形。與此同時，彭博社彙編的數據顯示，對 12 個月遠期收益的預期達到了歷史最高水平。

花旗集團策略師斯科特·克羅尼特 (Scott Chronert) 在一份報告中寫道：“鑑於隱含增長預期較高，市場可能需要看到業績上漲疊加穩健的執行驅動，才能維持近期漲勢，或推至更高水平。” 令人擔憂的是，雖然基本面趨勢向好，共識預期可以實現，但估值表明買方會要求更多。

7 月 12 日，摩根大通將公佈第二季度財報。在此之前，標普 500 指數自去年 10 月低點以來已反彈約 35%，在人工智能熱潮和對美聯儲降息押注的推動下，該指數今年 30 多次創下歷史新高。

但這也使估值變得更加昂貴，基準指數的市盈率接近 22，而長期平均市盈率為 16。

投資者對第一季度財報的反應也較為平淡。根據彭博彙編的數據，超過 80% 的標普 500 指數公司業績超預期，但中位數股票在業績公佈當天的表現比指數低 12%。

高盛策略師大衞·科斯汀 (David Kostin) 在最近的一份報告中説，這種趨勢可能會在第二季度重演。他的團隊估計，利潤增長預期達到了近三年來最高水平，而投資者情緒也處於高漲狀態。

科斯汀説：“因此，儘管不會像第一季度那樣極端，本季度的超預期回報率也應低於平均水平。”

不過，奧本海默資管策略師約翰·斯托茨福斯 (John Stoltzfus) 表示，強勁的盈利前景和有韌性的經濟可能會支持更高的估值。斯托茨福斯將他對標普 500 指數的年底目標上調至 5900 點，在彭博社追蹤的策略師中排名第二。他的預測意味着在當前基礎上再上漲 6%。