On a net inflow of $6 billion in a month, foreign banks collectively bullish on the Indian bond market

近期，外資銀行成為印度主權債券 “最大買家”。

據媒體週二報道，印度清算公司數據顯示，自 6 月 1 日以來，外資銀行淨買入超過 5000 億盧比 (約合 60 億美元) 的印度債券，遠超同期指數合格債券約 2000 億盧比的淨流入，這表明常作為客户託管人購買債券的全球銀行也在大舉買入並存入自己的賬户。

同時，印度清算公司的數據顯示，6 月份外資銀行除了 4 天之外，其他時間都是淨買入債券。相比之下，印度國有銀行、共同基金和私人銀行都是淨賣出。

德意志銀行、滙豐控股等紛紛大規模購買印度債券，一方面是印度債券 6 月底被納入摩根大通新興市場債券指數，另一方面印度大選結果強化了政治連續性，均增強了市場對印度樂觀預期。

澳新銀行集團印度交易主管 Nitin Agarwal 表示：

銀行可能在選舉前持倉較輕，選舉結果出爐後，它們回補了空頭頭寸並開始做多，印度的宏觀基本面依然強勁。

需求上升還與銀行和保險公司之間流行的一種衍生品交易有關，即債券遠期利率協議。這種策略幫助保險公司鎖定更長期限的收益率，而無需在資產負債表上增加更多債務。銀行則通過持有這些債券到期來收取保證金。

渣打銀行印度金融市場主管 Parul Mittal Sinha 認為：

印度通脹呈下降趨勢，預計在截至明年 3 月的財年平均為 4.5%，這為降息提供了可能性。如果全球收益率開始下降，印度央行也開始降息，資金流入力度可能會加大。