根据一位华尔街分析师的说法，有一只人工智能（AI）股票在飙升 335% 至 3 万亿美元之前值得购买

Deepwater Asset Management 的聯合創始人兼管理合夥人 Gene Munster 最近告訴 CNBC，特斯拉（TSLA 1.97%）有望成為一家市值 3 萬億美元的公司。 Munster 強調了與人工智能（AI）相關的機會，如全自動駕駛軟件和機器出租服務作為關鍵增長驅動因素。

他的預測缺乏具體的時間表，但 3 萬億美元的估值意味着特斯拉目前市值 6870 億美元的股價有望上漲 335%。投資者應瞭解以下信息。

特斯拉在第二季度繼續面臨需求下降的困境

特斯拉在第二季度報告了令人失望的財務業績。營收僅增長 2%，達到 255 億美元，略高於預期。但根據通用會計準則（GAAP），淨利潤暴跌 45%，至 15 億美元，連續第四次未達到預期。公司連續兩個季度的利潤率低於 6%，這在三年多以來從未發生過。

值得一提的是，隨着宏觀經濟環境對消費者變得更加有利，對電動汽車（EVs）的需求應該會提高。這種轉機的催化劑可能在今年晚些時候出現。來自期貨合同的定價數據暗示 2024 年將有三次 25 個基點的降息。具體來説，投資者認為美聯儲將在 9 月、11 月和 12 月的會議上降低其基準利率。

此外，儘管特斯拉今年在電池電動汽車（BEVs）市場份額有所下降，但該公司仍然是一家強大的參與者。在美國，特斯拉在截至 5 月的銷售中佔電池電動汽車銷售的 48%，領先第二名競爭對手 40 個百分點。全球範圍內，特斯拉在截至 5 月的銷售中佔電池電動汽車銷售的 16%，僅略低於行業領導者比亞迪不到 1 個百分點。

特斯拉可能是一家偽裝成汽車製造商的人工智能公司

特斯拉的看漲案例稱，其核心電動汽車業務是軟件和服務領域更大機會的跳板，特別是與人工智能相關的機會。全自動駕駛（FSD）軟件是這一敍事的基石。理論上，FSD 將通過訂閲和許可直接實現貨幣化，通過自動駕駛出租服務間接實現貨幣化。

2023 年，首席執行官埃隆·馬斯克告訴 CNBC 的大衞·費伯，機器出租車可能會將特斯拉的毛利率提高到 70%。與最近一個季度的 18% 的毛利率相比，這將是利潤能力的顯著增加。摩根大通的亞當·喬納斯認為，由於特斯拉在電動汽車市場上的強勁存在，特斯拉可能成為 “在自主駕駛競賽中強大的參與者（如果不是明顯的贏家）”，這本身已經帶來了實質性的數據優勢。

特斯拉利用其龐大的 FSD 啓用車輛網絡來收集視頻數據，這些數據用於訓練和改進基礎機器學習模型。特斯拉在 FSD 中行駛了超過 13 億英里的數據，Ark Invest 估計，該公司的數據積累速度比 Alphabet 子公司 Waymo 快 110 倍，後者是其主要競爭對手。

Gene Munster 認為，FSD 可能在未來十年通過訂閲和許可費用產生 1000 億美元的年營業收入。特斯拉目前並不許可其 FSD 軟件，但馬斯克在最近的財報電話中告訴分析師：“有一些主要的汽車製造商表示有興趣許可特斯拉的全自動駕駛，我相信隨着時間的推移會有更多。但我們不能就這些討論的細節發表評論。”

Dojo 超級計算機是與人工智能相關的另一個潛在收入來源。Dojo 具有專為視頻訓練而構建的定製芯片，應該加速 FSD 的發展。台灣積體電路最近確認這些定製芯片已經投產，馬斯克認為 Dojo 在未來可能與基於 Nvidia 的系統競爭。有了概念驗證，特斯拉可以通過向其他企業銷售人工智能雲服務來實現 Dojo 的貨幣化。

更重要的是，Dojo 專為 AI 視覺系統量身定製，因此應該有助於公司更快地訓練支持其 FSD 軟件的機器學習模型。摩根大通的亞當·喬納斯在一份致客户的備忘錄中討論了這個想法：“在解決自主性的過程中，特斯拉開發了一個推動定製硅片新邊界的先進超級計算架構，可能使特斯拉在一個 10 萬億美元的總地址市場中處於非對稱優勢。”

特斯拉計劃在定於 10 月 10 日的公司活動中推出其機器出租車。在財報電話中，馬斯克回答了一個關於特斯拉何時預計推出第一次機器出租車服務的問題。他説：“可能在今年年底之前。如果我們明年不能做到，我會感到震驚。”

到 2034 年，特斯拉可能成為一家 3 萬億美元的公司

華爾街預計，特斯拉將在 2026 年前以 16% 和 25% 的年增長率增長營收和每股收益。這些估計似乎過於悲觀，可能是由於宏觀經濟不確定性以及對特斯拉能否轉向軟件和服務的懷疑。

我認為特斯拉未來十年的盈利可能每年增長 30%。我這樣説是因為電動汽車銷售預計將以 33% 的年增長率增長至 2030 年，而機器出租車市場預計將以 53% 的年增長率擴大至 2032 年。

如果特斯拉未來十年的盈利每年增長 30%，股價在同一期間可能每年增長 16%，將其市值推至 2034 年中期的 3 萬億美元。