CNN worthless? Parent company to write down $9.1 billion for traditional TV networks

本週三美股盤後，傳媒和娛樂業巨頭華納兄弟探索（Warner Bros. Discovery）公佈了糟糕的二季度財報，當季業績全線遜於預期，所有損益表類別均鋭減，營業收入同比下降 6.2% 至 97.1 億美元，淨虧損更是接近 100 億美元，為一年前虧損額的八倍多。

財報中最令人大跌眼鏡、也最打擊股價的是，華納兄弟探索將旗下 CNN 和 TNT 這類傳統電視網絡的價值大幅減計 91 億美元。2022 年，探索公司 Discovery 以 400 多億美元收購 AT&T 拆分的華納媒體，合併誕生華納兄弟探索，這些電視網絡就是併購華納媒體的部分資產。

評論稱，鉅額減計證實，CNN 和 TNT 等傳統有線電視頻道的價值已不如 2022 年華納兄弟探索 420 億美元合併完成時的價值。包括 CNN 在內的華納兄弟探索網路部門像二季度這樣的收入暴跌不會停止。華納兄弟探索過去一年裁員 2000 多人，上月 CNN 又裁員 100 人。事實上，從 CNN 正在進行的大規模裁員來看，可以説 CNN 的價值現在是負數，而且將一直如此，直到它不再出現大量現金流失為止。

華納兄弟探索 CEO David Zaslav 在週三盤後的業績電話會上表示：

“兩年前，傳統媒體公司的市場估值和現狀與今天截然不同。此次減值承認了這一點，讓我們的賬面價值與未來前景更加一致。”

媒體指出，二季度 91 億美元的非現金減計出現在 CNN、TNT、TBS 這些華納兄弟探索品的有線電視網遭遇用户退訂、收視率下降和廣告市場疲軟的重創。Netflix 等流媒體平台搶走了傳統電視網的觀眾和訂閲用户。最近這些有線電視業務遭到的另一個打擊是，TNT 未能和 NBA 達成新協議，失去了下賽季美國職業籃球聯賽比賽轉播權。上月 NBA 放棄與華納兄弟探索的合作，將價值 760 億美元的 11 年媒體版權協議授予迪士尼、Comcast 和亞馬遜，華納上月對 NBA 提起訴訟，指控其違約。

還有評論稱，更重要的是，減記反映了觀眾不斷從 CNN 等有線電視網絡轉向流媒體，帶走了傳統電視大部分收入的廣告銷售和訂閲費。這些變化已波及整個媒體。迪士尼本週三公佈的第三財季業績再次證實這點。迪士尼的財報顯示，有線電視廣告銷售額和訂閲用户數量均出現下滑，迪士尼股價週三跌超 4%，跌至十年來最低點。

公佈財報後，華納兄弟探索週三盤後跌近 10%，週四繼續大跌，早盤曾跌至 6.73 美元，創合併後 2022 年 4 月股票開始交易以來盤中新低，日內跌 12.7%，最終收跌近 9%。最近兩年，公司股價已累跌超過 70%。