Wall Street giants eagerly anticipate Trump easing regulations, experts warn: Don't celebrate too soon

智通財經 APP 獲悉，唐納德•特朗普贏得美國大選後，美股銀行股大幅走高，因為投資者押注特朗普將兑現降低税收和放鬆銀行業監管的承諾。

毫無疑問，大銀行現在擁有大量過剩資本：根據 Bloomberg Intelligence 的數據，美國六大銀行的資本金較所需金額多出 1240 億美元，其中僅摩根大通一家就佔了 540 億美元。目前，美聯儲和其它監管機構提高資本金要求的可能性微乎其微。這些監管機構正努力使美國的銀行監管與全球巴塞爾協議 III 標準保持一致。

然而，Bloomberg 專欄作家 Paul J. Davies 認為，那些希望特朗普放松管制的銀行可能要失望了。可能最快發生的最大變化是特朗普政府讓監管機構缺乏資源，無法做好現有的工作。在 Davies 看來，這也是銀行業最大的風險之一。

美國大型銀行擁有的資本金超出當前監管要求

金融業可能不會一致為特朗普的勝選歡呼，但對拜登執政期間的評價肯定是冷淡的。拜登為聯邦貿易委員會 (FTC)、證券交易委員會 (SEC) 和消費者金融保護局任命了強硬的領導人。Davies 認為，Lina Khan、Gary Gensler 和 Rohit Chopra 很可能會被取代。不過，這需要幾個月的時間，但這並不意味着他們所有的努力都會化為泡影。

Chopra 為遏制過高的透支費所做的努力很可能被取消，這些舉措已使銀行損失了數十億美元的收入。Gensler 領導的 SEC 出台更嚴格的報告和透明度規則，在私募股權公司和對沖基金中非常不受歡迎。

Khan 領導的 FTC 被認為是美國併購和首次公開發行 (IPO) 活動降温（尤其是與科技公司和私募股權相關的交易）的罪魁禍首。摩根大通的頂級科技銀行家之一 Madhu Namburi 週二表示，他預計特朗普重回白宮後將出現 IPO 和併購浪潮。但 Bloomberg 專欄作家 Chris Hughes 指出，政治局勢遠比銀行家們所希望的要複雜得多，尤其是在 JD Vance 擔任副總統的情況下。據悉，Vance 曾批評大型科技公司，稱它們對政治施加了太多的權力和影響。他還對拜登政府的反壟斷執法表示讚賞。

銀行資本規則的問題則更加棘手。Davies 認為，美聯儲負責銀行監管的副主席 Michael Barr 不可能像其他機構的領導人那樣輕易被趕下台。據報道，被問及特朗普上台後是否可能被迫離職時，Barr 表示，他計劃做滿任期。他擔任美聯儲監管副主席的任期將於 2026 年 7 月結束。

Barr 在最初提出的 “巴塞爾協議 III 終局” 提案中試圖做太多事情，但前後矛盾之處太多。9 月，他概述了將大型銀行資本要求的預期平均增幅從近 20% 降至 10% 以下的改革措施。如果這個數字是 5%，銀行可能會接受;就目前情況而言，它們可能會繼續抵制。

Barr 的提議可能進行調整，以保持國際一致性，並確保欺詐或 IT 故障等運營風險的透明度，同時限制銀行利用自己的風險模型規避規則的能力。

但 Davies 認為，去年硅谷銀行和其他銀行倒閉的關鍵教訓並不是銀行資本金不足或監管過於寬鬆，而是監管降級意味着這些銀行無法擺脱不良做法和危險的商業模式。這一弱點是特朗普第一任期遺留下來的;鑑於他承諾削減公共預算，這將成為他第二任期面臨的最大威脅之一。

最後，Davies 警告稱，銀行和投資者正在為放鬆監管的前景歡呼，但他們應該謹慎行事。缺乏監管遲早會不可避免地導致災難——這是常有的事——而他們將遭受反噬。