The Bull Market Keeps Growing: 3 Reasons to Buy Amazon Stock Like There's No Tomorrow

投资者可能会想，购买 亚马逊（AMZN -0.64%）的时机是否已经过去。尽管该公司在电子商务和云计算行业中发挥了关键作用，但其市值现在约为 2.1 万亿美元。考虑到其庞大的规模，投资者可能会合理地怀疑，相对较小的成长型股票现在是否会成为更好的投资选择。

然而，进一步的研究表明，投资者不应将亚马逊视为成熟的、缓慢增长的股票。三个因素表明，尽管其规模庞大，亚马逊仍然能够提供超越市场的回报。

1. 亚马逊的增长业务

首先，投资者应该明白，他们不应期待亚马逊的在线销售业务会快速扩张。在过去几个季度，该部分业务的收入增长仅为个位数百分比，因此可能并未推动亚马逊股票的上涨。

亚马逊网络服务（AWS）则是另一回事。它继续在云基础设施行业中保持领先地位。此外，它在应用人工智能（AI）和运行 AI 工作负载方面的能力，使其在当今科技行业中扮演着关键角色。

此外，2024 年前三季度的收入增长了 18%，达到了 790 亿美元，超过了公司整体 10% 的增长。最重要的是，62% 的亚马逊运营收入来自 AWS，这表明它无疑是公司增长故事中最关键的部分。

然而，这可能并不是唯一的部分。在其北美和国际业务中，亚马逊运营着数字广告业务、第三方卖家服务和订阅服务，这些业务的收入以两位数的百分比增长。尽管亚马逊并未披露这些业务的单独运营收入，但它们可能在推动公司的增长方面发挥了作用。

2. 资产负债表

毫不奇怪，亚马逊增长业务的好处也体现在其资产负债表上。公司的流动性高达 880 亿美元，这一水平在其他公司中几乎没有匹敌者。

诚然，亚马逊持有的 580 亿美元长期债务在一定程度上削弱了这一流动性。然而，这些债务大多是低利率的，且到期日远在未来。因此，可以假设亚马逊可能会从其现金及现金等价物的储备中获得超过其支付利率的回报，这将进一步增强其资产负债表。

此外，亚马逊在过去 12 个月中产生了 480 亿美元的自由现金流。这一水平的现金流为其提供了巨大的灵活性，可以在不减少流动性的情况下投资于其企业或收购新业务。因此，亚马逊能够在云计算和人工智能领域保持领导地位，同时继续在与电子商务相关的业务中进行创新。

3. 估值

尽管它继续进行创新，但公司可能开始成熟的一个迹象是其估值。亚马逊股票历史上以较高的市盈率交易，因为它要么遭受损失，要么接受降低盈利能力以将更多资本投资回其业务。因此，习惯于亚马逊以 50 到 120 之间的市盈率交易的投资者，可能会惊讶地发现其盈利倍数已降至约 43。

而且，这一变化发生在公司正在收获其投资成果的时期。在 2024 年前九个月，公司净收入为 390 亿美元，几乎是去年同期 200 亿美元利润的两倍。

分析师认为，其净收入增长将在 2025 年放缓至 20%。尽管如此，考虑到亚马逊高估值的历史，投资者可能希望通过增加持股来利用今天较低的盈利倍数。

投资亚马逊股票

最终，投资者不应将亚马逊庞大的市值视为将其视为价值股的理由，而应继续购买亚马逊以追求增长。

尽管整体规模庞大，亚马逊包括 AWS 和许多相对较小的增长业务，这些业务可以保持其收入增长在两位数百分比。此外，其惊人的流动性和自由现金流应有助于保持这些业务以及其未来追求的任何企业的活力。

最后，亚马逊的估值相较于过去的市盈率有所下降。随着其收入和盈利增长预计将保持强劲，增长型投资者仍然可以通过购买和持有亚马逊股票来超越市场。