Next year's ticket committee, St. Louis Fed President: Rate cuts may be paused as early as this month

週三，2025 年 FOMC 票委、聖路易聯儲主席穆薩萊姆（Alberto Musalem）表示，在通脹高於預期、勞動力市場擔憂減弱的背景下，政策制定者可能是時候放慢降息步伐了。

Musalem 表示，他更傾向於逐步降息，支持採取耐心的態度，並表示降息過快的風險大於放鬆過少的風險：

“保持政策選擇似乎很重要，現在可能是時候考慮放慢降息步伐或暫停降息，以仔細評估當前的經濟環境、即將出現的信息和不斷變化的前景。”

當他被問及美聯儲官員們是否應該在兩週後的會議上暫停降息時，Musalem 稱：

“具體時間將取決於經濟形勢，可能是 12 月，也可能是 1 月，也可能更晚。”

他還指出，官員們將能夠在本月做出決定之前審查更多關於通脹、零售和就業的數據。他會一直觀察這些數據，直到他能確定自己的傾向。

Musalem 重申，美聯儲接近實現就業和價格穩定的目標，貨幣政策已定位良好，政策 “適度限制”。

Musalem：預計未來兩年通脹將 2% 的目標靠攏

自 9 月以來，美聯儲官員已將利率下調了 75 個基點。在通脹數據波動和勞動力市場持續向好跡象的背景下，一些官員呼籲謹慎降息。

今年票委、美國里士滿聯儲主席巴爾金也在週三表示，他支持以較慢的步伐降息，以將政策降至 “某種程度的限制水平”：

“對我而言，正常化是一條更緩慢、更謹慎的道路，旨在將利率降至中性水平。”

美聯儲將於 12 月 17 日至 18 日舉行下一次會議。Musalem 表示，他預計未來兩年通脹將向美聯儲 2% 的目標靠攏。

不過，他補充説，自 9 月以來發布的數據顯示，物價上漲 “可能停滯，甚至可能逆轉” 的風險更大。

此外，他表示，政策制定者應謹慎行事，因為尚不清楚中性利率（即美聯儲既不刺激也不減緩增長的利率水平）是多少。他還稱，生產率增長能否持續還不確定。

展望美聯儲即將進行的長期戰略框架評估，Musalem 表示，雖然美聯儲在 2020 年制定的戰略框架是針對當時利率接近零的局面，但現在經濟形勢已經不同，因此美聯儲應該調整其戰略，以適應新的經濟環境：

“希望看到美聯儲採取一種 ‘能夠適應不同經濟環境的’ 方法。2020 年發佈的框架反映了當時對利率接近零的擔憂。現在，我們處於一個不同的世界。”