The most money-making in history – BlackRock's spot Bitcoin ETF "IBIT"

貝萊德 (BlackRock) 旗下 iShares 比特幣信託基金 (IBIT) 正在創造 ETF 行業的發行神話。

這隻成立僅 11 個月的比特幣 ETF 已積累超過 500 億美元資產規模，達到這一里程碑的速度，比此前最快紀錄快了近 5 倍，成為 ETF 歷史上最成功的產品之一。

以每日交易量計，IBIT 佔據同類產品 50% 以上份額，按照目前的資產規模和 0.25% 的費率計算，該產品年化管理費收入預計達 1.12 億美元。

目前，該產品管理資產規模已超過貝萊德的黃金 ETF（全球第二大黃金基金），期權產品日均交易額更是高達 17 億美元，遠超其他同類產品。

作為全球最大資管機構貝萊德旗下產品，IBIT 的成功不僅為公司開闢了新的業務增長點，更成為推動比特幣價格突破 10 萬美元大關的關鍵力量，吸引了大量機構投資者和此前持懷疑態度的個人投資者入場。

諮詢公司 The ETF Store 總裁 Nate Geraci 稱，該產品為 “ETF 歷史上最偉大的一次發佈”。

艱難的破冰之路

現貨比特幣 ETF 在美國市場的征程並非一帆風順。

2013 年，當比特幣價格還不到 100 美元時，Winklevoss 兄弟首次嘗試申請比特幣 ETF，但遭到美國證券交易委員會 (SEC) 的拒絕。

此後多年，類似申請均未獲批。直到數字資產公司 Grayscale 贏得了一場關鍵性的司法勝利，加上貝萊德的強勢加入，才最終推動了現貨比特幣 ETF 的獲批。

值得注意的是，貝萊德 CEO Larry Fink 本人對比特幣的態度經歷了顯著轉變。他曾批評比特幣是洗錢工具，但後來改變立場，將其視為"數字黃金"。

2024 年 1 月，包括貝萊德、富達、VanEck、Grayscale 在內的 12 家機構獲准發行首批直接投資比特幣的 ETF，這些基金目前共同持有約 1070 億美元資產。

創紀錄的增長速度，衍生品市場的新寵

在眾多比特幣 ETF 中，IBIT 的表現尤為亮眼。

彭博情報分析師 Eric Balchunas 稱，它達到 500 億美元規模的速度是第二快 ETF（貝萊德自家的 iShares Core MSCI EAFE ETF）的 5 倍，後者用了近 4 年才達到這一里程碑。

以 0.25% 的費率計算，IBIT 預計每年可為貝萊德帶來約 1.12 億美元的收入。自推出以來，該基金僅出現過 9 天資金淨流出，平均佔同類產品日交易量的 50% 以上。

IBIT 的成功還體現在其衍生品市場的活躍度上。自 11 月 19 日推出期權交易以來，IBIT 期權已成為 ETF 期權中交易最活躍的品種之一，日均名義交易額達 17 億美元。

研究公司 Asym500 的一份報告指出，相比之下，排名第二和第三的富達和 Grayscale 的比特幣 ETF 期權交易量僅為 IBIT 的 1% 左右：

“儘管美國有數千只 ETF，其中有超過一千隻上市期權，但建立機構級期權流動性已被證明相當困難。

在過去 3 個月中，只有 13 只 ETF 的日平均名義交易量超過 10 億美元。”

重塑行業格局

在這場加密資產革新中，市場格局也在悄然改變。

IBIT 的資產規模已超過貝萊德的黃金 ETF（全球第二大黃金基金），Nate Geraci 預計，如果比特幣價格不出現大幅下跌，IBIT 在 2025 年有望超越 SPDR 黃金 ETF，成為最大的商品 ETF。

與此同時，貝萊德的主要競爭對手先鋒領航 (Vanguard) 選擇完全迴避比特幣 ETF 市場，甚至不允許其經紀業務客户交易這類產品。

Geraci 表示：

先鋒基金可能會疏遠那些將加密貨幣視為標準投資組合資產的年輕投資者，從而讓其最大的競爭對手將自己定位為 “更具前瞻性、更具創新性的資產管理者”。