Inbound tourism shows a "dual drive" of business and travel demand, the China-U.S. industrial game determines the long-term trend of the U.S. dollar and gold, and the focus of bipartisan congressional policy towards China continues to concentrate on the technology industry --- 0107 Macro Dehydration

入境遊的人次和收入增長在 Q3 出現再度加速跡象、且入境 “熱點” 起始地進一 步擴散，對中國境內消費拉動效應有望進一步上升。

特朗普成功當選後，其推崇的 “美國優先” 政策推高了美元指數，導致黃金價格回落。但從中長期維度來看，黃金和美元已經呈現出 “背離” 特徵，美元指數的走勢對金價並不構成決定性影響。這一次隨着中國製造深入全球供應鏈，歷史或較難重現。未來中美在產業領域的博弈，將極大決定美元、黃金的長期走勢。

美國國會兩黨對華政策的焦點主要集中在科技產業領域，特別是針對生物技術、新能源汽車和 6G 網絡等前沿行業實施定向制裁。國會內部對於採取極端措施大規模中斷中美經濟聯繫的關注度相對有限。因此，預計對中國的 PNTR 地位進行立法並快速通過的可能性較低，更多情況下這將作為談判和施壓的最後籌碼。