Understanding the Market | Gold Stocks Plunge During Trading as Rate Cut Expectations Weaken, Goldman Sachs Indicates Further Strength Risk for the Dollar

智通財經 APP 獲悉，黃金股盤中重挫，截至發稿，紫金礦業 (02899) 跌 5.85%，報 14.48 港元；山東黃金 (01787) 跌 3.51%，報 13.74 港元；中國黃金國際 (02099) 跌 2.14%，報 43.45 港元；靈寶黃金 (03330) 跌 2.04%，報 3.85 港元。

消息面上，2025 年的第一個非農數據後，美元持續強勢，截至 1 月 13 日，美元指數一度突破 110 整數關口，創下逾兩年新高。高盛預計，隨着新關税的實施和美國經濟的持續強勁表現，美元將在未來一年上漲約 5%，未來有進一步走強的風險。需要注意的是，這是高盛在大約兩個月內第二次上調其對美元的預測。由於美國經濟持續增長，以及特朗普計劃徵收關税可能加劇通脹，市場對於美聯儲繼續降息的信心近期已經越來越弱。

業內人士分析，目前通脹預期的變化對黃金價格影響較大，若美國通脹預期繼續上升或維持高位，可能支撐黃金價格。特朗普上台後的美國優先政策在 2025Q1 升温，市場預期美國經濟表現更好、美元變強，且他可能壓制通脹，使得通脹預期回升不持續，這對黃金不利。