受关税和美元走强 “两面夹击”，新兴市场股市遭遇大抛售

随着特朗普潜在关税政策的逼近，叠加美元的强势表现，新兴市场上演 “抛售潮”。

周三，亚太市场多数下跌，日经 225 指数连续第五天下跌，韩国综指小幅走低，美元、黄金上涨。

投资者担心，在特朗普可能的关税及通胀政策下，美联储降息周期不确定增加，各国可能会通过贬值本国货币以提升出口竞争力，这将压制新兴市场的美元收益。East Capital 的投资组合顾问 Emre Akcakmak 表示：

“显然，随着美国收益率上升和美元走强，这对新兴市场的表现非常不利。”

新兴市场股市遭遇抛售潮

根据 MSCI 新兴市场指数的数据，自 10 月 2 日创下两年半以来的新高以来，该指数已经下跌超过 10%，该指数追踪印度、巴西、南非等市场约 7.6 万亿美元的股票。而同期发达市场股票几乎持平。

新兴市场重头选手，如印度和韩国，近几个月均出现了大幅下跌。新兴市场基金管理公司 East Capital 的投资组合顾问 Emre Akcakmak 表示：

"占 MSCI 指数三分之二的主要市场都面临压力。"

根据摩根大通的数据，今年迄今，全球新兴市场股票基金流失约 30 亿美元，而去年则流失了 310 亿美元。

持续的高利率和强势美元通常会吸引美国投资者留在国内，而不愿冒险投资海外。投资者普遍预期，各国可能会通过贬值本国货币来应对美国的关税，以提升出口竞争力，这将进一步压制新兴市场的美元收益。

分析师：恐慌或带来买入机会

市场上普遍认为，保护主义将进一步加剧，Archie Hart，Ninety One 的投资组合经理表示：

“‘美国优先’ 的政策已经成为共识。”

尽管如此，他补充道，市场已经为未来几年的贸易关系紧张进行了定价。

一些投资者正在准备，在上半年新兴市场资产出现抛售的情况下进行反弹，认为关税初期可能会高于华尔街的共识，随后在特朗普与各国达成交易后有所降低。Invesco 的全球市场首席策略师 Kristina Hooper 指出：

“目前，我们看到的是一种非常情绪化和非理性的反应，这在历史上往往会创造买入机会。”

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