Long-term borrowing costs hit the highest level since 1997! The UK bond market is likely to continue to "suffer."

隨着全球借貸成本在美債市場的帶動下走高，英國高債務、低增長的經濟狀況再次成為焦點，“股債匯” 三個市場的動盪相互影響，使英國面臨對沖基金攻擊的風險。有分析警告稱，在經歷了短暫反彈後，英國市場即將迎來 “長痛”，且容易遭受資本外流的影響。

1 月 17 日，據路透社報道，交易員們預計，英鎊將在未來幾個月內持續波動。而英鎊貶值也正在形成一個負反饋循環，不僅抑制了市場對英國股票的投資興趣，市場降息預期也受到了影響。且隨着債務負擔的增加，將讓原本停滯的經濟增長 “雪上加霜 ”。

有跡象表明，這種痛苦將會持續下去。期權交易數據以及對沖基金業內人士和證券交易台的證據顯示，投機者已大量押注英鎊和英國國債下跌。Brandywine Global 的固定收益投資組合經理 Jack McIntyre 在談到英國的 “潰敗” 時表示：

“我認為這種情況不會很快結束。投資者仍然對 2022 年前首相 Liz Truss 的 ‘迷你預算’ 引發的英國國債和英鎊危機心有餘悸。”

1 月的市場走勢顯示，英國長期借貸成本已經觸及 27 年來的高點，專注於英國國內市場的富時 250 指數自 8 月以來已下跌近 6%。一項衡量英鎊波動性的買盤保護指標接近 2023 年 3 月以來的最高水平。

美國投資銀行 Evercore ISI 副董事長 Krishna Guha 表示，“英國脱歐後更容易遭遇買家罷買的影響，因為它對許多全球投資者來説不再是核心持倉，且增長前景也不太明顯”。

而 “痛苦” 還在層層疊加。債務成本的飆升阻礙了財政大臣 Rachel Reeves 通過公共投資恢復增長的計劃，而有分析預計，英鎊將再度波動，可能會阻礙外國投資者投資面臨匯率風險的英國股票。不僅如此，對沖基金也正在拋售英鎊和英國國債。標普全球市場情報數據顯示，經紀商向投機者提供英國國債的費用收取高達 30 個基點（0.3%）的費用，幾乎是 10 年平均水平的兩倍，顯示出賣空者的需求增加。

不過，也有一些投資者將這波拋售視為入局機會。對沖基金投資者 Kairos 的投資顧問主管 Mario Unali 認為悲觀情緒現在已經達到極致，並表示正在考慮在未來幾個月內增加對英國的投資。