Revenue doubled in 4 months, 66 times sales ratio, "the hottest AI programming tool" Cursor valued at 10 billion USD

AI 編程助手 Cursor 近期成為科技和財經領域的熱門話題。這家成立僅三年的初創公司，在短短四個月內收入增長兩倍，年化經常性收入（ARR）已超 1.5 億美元。

據彭博社報道，Cursor 正在與投資者洽談新一輪融資，估值可能高達 100 億美元。這一數字是其三個月前估值的四倍。

Anysphere（Cursor 的母公司）並不開發自己的生成式 AI 模型，而是依賴 Anthropic 和 OpenAI 的模型來驅動 Cursor。

儘管如此，Cursor 憑藉其易用性、速度以及對用户代碼庫的深入理解，贏得了開發者的廣泛好評。《The Information》報道指出，包括卡片初創公司 Ramp 和 AI 搜索引擎 Perplexity 在內的眾多公司，都在使用 Cursor 來提升開發效率。

Cursor 提供免費、20 美元/月和 40 美元/月三種訂閲模式，相較於競爭對手 Devin 每月 500 美元的定價，Cursor 在價格上具有明顯優勢。

去年 12 月，Cursor 獲得了 Thrive Capital（OpenAI 的主要支持者）、Andreessen Horowitz 和 Benchmark 等知名投資機構的 1 億美元融資，估值達到 25 億美元。OpenAI 的創業基金和 Neo 也參與了投資。

高估值背後的邏輯：66 倍市銷率是否瘋狂？

Cursor 的快速崛起，也反映出資本市場對 AI 應用層公司的追捧。儘管依賴底層模型供應商，但應用層公司憑藉快速的收入增長，仍然獲得了資本的青睞。《The Information》指出，Cursor 的收入增速已經超過了上一代軟件初創公司。

以 100 億美元估值計算，Cursor 的市銷率（估值/年化經常性收入）約為 66 倍。雖然這一數字看起來很高，但在當前 AI 投資熱潮中，並非個例。《The Information》的數據顯示，66 倍的市銷率與其他高知名度 AI 初創公司的近期投資情況基本一致。

競爭加劇，Cursor 面臨挑戰

Cursor 的快速發展，也加劇了 AI 編程助手市場的競爭。OpenAI 和 Anthropic 都在積極推出自己的代碼編輯工具。

《The Information》報道稱，Cursor 最初使用 OpenAI 的模型，但在 7 月將默認模型更改為 Anthropic。

幾個月後，OpenAI 在 ChatGPT 中推出了名為 Canvas 的代碼編輯工具。上週，Anthropic 也推出了自己的代碼編輯器 Claude Code。此外，OpenAI 還在開發一款更高級的編碼助手產品，旨在複製高級軟件工程師的工作。

除了 OpenAI 和 Anthropic，其他初創公司也在積極佈局。上個月，Kleiner Perkins 領投了 Codeium，估值接近 30 億美元。Codeium 與 Cursor 類似，也在幾個月前以 12.5 億美元的估值融資 1.5 億美元。Poolside 也在開發編碼助手應用和模型，儘管去年收入不足 1000 萬美元，但該公司可能在未來的融資中尋求 50 億美元的估值。