美股投资入门课｜第二节：美股基本交易规则
【本期课程】
【本期提要】
- 个股代码
- 交易时间
- 交易单位
- 美股订单类型
- 交易方式
- 账户类型
【本期内容】
Hello，大家好，我是学霸君，欢迎来到美股入门课第二节，在今天的课程中我们来一起了解一下美股的基本交易规则，希望对大家之后的美股投资有所帮助。
个股代码
首先不知道大家有没有认真观察过美股的代码，这个代码一般是由公司自己规定的，由英文字母表示，比如：
苹果的股票代码是 APPL；
阿里巴巴的代码是 BABA；
特斯拉的代码是 TSLA；
思科的代码是 CSCO；
可口可乐的代码是 KO；
微软的股票代码是 MSFT；
这里给大家做一点引申，投资过 A 股的同学都知道，A 股市场里的股票代码都是由数字组成的，并且有一定的规律可寻。比如说：
沪市 A 股代码是以 600、601 或 603 开头；
人民网的股票代码是 603000；
白云机场的股票代码是 600004；
东风汽车的股票代码是 600006；
唐山港的股票代码是 601000；
深市 A 股的代码是以 000 开头；
平安银行的股票代码是 000001；
万科 A 的股票代码是 000002；
中小板是 002 开头；
创业板的代码是以 300 开头；
科创板的代码是以 688 开头；
所以看到 A 股的股票代码就可以判断这只股票在哪个市场上市的了。
港股分为主板上市公司和创业板 GEM 上市公司两类。其中主板上市公司代码以 01、02、03 等非 08 开头：
腾讯控股的股票代码是 00700；
中国平安的股票代码是 02318；
而以 08 开头的标的则为 GEM 上市的创业板标的
华泰瑞银的股票代码是 08006；
世大控股的股票代码是 08003；
还有一些比较特殊的情况，比如公司名称后缀加上-B、-W、-S，主要是根据港交所行政总裁李小加对于上市规则做出重大改革的一些变化：
1）容许未有收入的生物科技发行人在主板上市，比如：歌礼制药-B、康希诺生物-B；
2）容许不同投票权架构的创新产业及高增长发行人在主板上市，比如: 小米集团-W、美团点评-W；
3）吸引在合资格交易所作主要上市的创新产业发行人来港以第二渠道上市，目前暂无上市标的；
从股票交易单位来看，美股、A 股、港股也有很大的不同，A 股最小交易单位为 1 手，1 手=100 股，必须以手为单位交易，也就是 100 股的倍数；
在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人决定，大部分证券的每手买卖单位为 1000 股或其整数倍，其中，近半数采用 2000 股/每手
而美股没有 1 手的说法，只有 1 股、2 股、3 股，你可以只买 1 股也可以 2 股、3 股。
交易时间
从交易时间上看，美股的交易时间比较复杂，不仅分为常规交易时间，盘前盘后时间，还有夏令时冬令时之分。我们来一起看一下。
美股常规交易时间 9:30-16:00 中午不休市
夏令时：北京时间 21:30-次日凌晨 4:00
冬令时：北京时间 22:30-次日凌晨 5:00
盘前盘后交易时段
夏令时：
盘前交易时间 —— 北京时间 16:00-21:30 盘后交易时间——北京时间 4:00-8:00
冬令时：
盘前交易时间 —— 北京时间 17:00-22:30 盘后交易时间——北京时间 5:00-9:00
其实主要就是要关注夏令时和冬令时的切换，以免错过股票交易。
涨跌幅限制
美股交易没有涨跌幅限制，这是和 A 股交易的一个很大的区别。很多同学肯定觉得很羡慕，就比如说 9 月份的时候柯达单日涨幅达到 50%，三日累计涨幅更是高达 200%，看的学霸君真的是羡慕嫉妒恨啊。但是无涨跌度限制是把双刃剑，也就意味着一只股票可能一天涨 50%，也可能一天跌 50%，想想就是很恐怖了。
为了避免投资者过度恐慌而造成市场大幅波动，美国设立了熔断机制（Circuit Breaker），也叫自动停盘机制，是指当股指波幅达到规定的熔断点时，交易所为控制风险采取的暂停交易措施。
至于熔断机制的起源还得从 1987 年讲起，在当年的 10 月 29 日，美国股市的代表指数，就类似于中国股市的上证指数的道琼斯工业指数暴跌 508.32 点，跌幅达到了惊人的 22.6%，投资者可以说是损失惨重，因为这一天正好是周一，所以也被称为 “黑色星期一”。那么如何降低指数大幅下跌的风险呢？于是 3 个月之后，在 1988 年的 2 月，美国商品期货交易委员会与证券交易委员会就批准了纽约股票交易所和芝加哥商业交易所的熔断机制，并于 10 月首次开始实施。
美股熔断机制主要分为三个阶段，包括一级熔断、二级熔断和三级熔断。一级熔断是指标普 500 指数跌 7%，暂停交易 15 分钟，二级熔断是指标普 500 指数跌 13%，又暂停交易 15 分钟，三级熔断是指标普 500 指数跌 20%，当天终止交易。这里主要是讲的正常交易时段的熔断。
幸运的是，大家不仅学习了这个概念，还是美股历史上第 2、第 3、第 4、第 5 次熔断的共同见证着。早在今年三月份，美股分别在 3 月 9 日、3 月 12 日、3 月 16 日、3 月 18 日，10 天经历了 4 次熔断，连巴菲特老爷爷都觉得活久见了。
美股订单递交排队方式和 A 股不同，美股交易有多种挂单方式，A 股实质上的交易方式相当于美股的限价单，所以不同的订单类型，可以应对不同的交易场景。
首先来说说市价单（market order)，市价单是以当时市场的价格成交的订单，不需要自己设定价格，可以使订单快速成交。市价单的优势在于能保证客户立即达成交易，防止踏空或尽快止损/止盈。那么缺点就是成交价格可能并不是投资者心中的最优价格。
限价单（Limit order) 需要指定成交价格，只有达到指定价格或有更好的价格才会执行，和 A 股中的普通订单类似。限价单的优势在于可以锁定成交价格范围，成交价格不一定是客户指定的价格范围，而是可能更好的，即以更低价格买入或以更高价格卖出。限价单还分为限价买单和限价卖单。
举个例子，蔚来汽车在时点 1-4 股价变化了 4 次，投资者 A 在时点 1 以$45.2 的价格递交了限价买单，也就是限制最高买入价为$45.2，那么挂单将会以市价$45 成交。
投资者 B 在时点 2 提交了$45.6 的限价买单，但是当时的市价为$45.8，所以没有成交，但是当股价跌倒时点 3 的时候，也就是$45.1 的时候，该订单最终成交。
投资者 C 在时点 1 提交了$45.5 的限价卖单，也就是限制最低卖出价格不低于$45.5/股，由于时点 1 的市价为$45，所以该订单并没有成交，当股价上涨至时点 2 的价格$45.8 的时候，订单成交。
止损单（Stop order) 是指在订单中设置止损价格，需要输入一个指定的止损单（Stop Price)，一旦股价到达所设定的止损价，就会以市价单的方式成交，止损单与限价单的区别就是低卖高买。
我们来举个例子，假设星巴克的股价在时点 1-4 波动了 4 次，在时点 1 的时候市价是$100，投资者 A 在时点 1 设置了$98 的止损卖单，但是股价波动后直接到了$97.5，触发了止损价格，所以最终以$97.5 的价格成交了。
投资者 B 在时点 2 设置了$98 的止损买单，但是股价在时点 2-时点 3 的时候均没有触发止损价格，而到了时点 4 直接涨到了$99，那么订单最终以$99 的价格成交。
止损限价单从订单名称可知该订单分为止损单和限价单，投资者可以设定一个止损价和指定的限价，一旦股价触发了止损价，就会以限价的方式下单。这种订单的好处是以限价单的形式挂出，可以避免成交价格过大的问题。止损单和止损限价单的区别在于止损单会以市价单的方式保证订单可以尽快成交，但不能保证成交价格。止损限价单是可以限价单的形式挂出，以保证成交价格优于投资者的限价单，但不能保证成交。
假设阿里巴巴的股票交易价格为$200，投资者 A 想要购买 100 股的股票，他此时认为股票还有上涨的空间，但并不是十分确定，这个时候他开始计划购买股票，想要在股价达到$205 的时候买入，所以他以$205 的价格设置了止损单，但是由于股价会处于波动中，可能并不一定会在$205 触发止损价，也可能一下子冲到$280，如果在$205 的价格买入就会有点亏，为了让投资者 A 买入阿里巴巴的价格和自己的心理价位不要相差太大，就可以给买入价格设置一个区间，所以投资者 A 设置了$215 的限价单，所以当股价超过$215 的时候订单就会停止，当股价波动触发了$215 或在此之下的时候，订单将会成交。
跟踪止损单（Trailing stop order) 就是不限定止损价格本身，而是可以设置止损价格和市场价格之间的差价，差价的设置可以用金额，也可以用市价的百分比表示。跟踪止损单的优势在于，止损价是自动调整的，当市场价格向有利的方向变化时，止损价格会以客户设置的差价（金额或百分比）为间随着价格的变化而变化。
美股主要分为现金交易、融资交易以及融券交易，也就是我们所说的卖空。
现金交易：不能融券卖出股票，也不支持融资功能；
融资交易：投资者以自己账户的资金或者证券作为质押，向券商借入更多的资金用于证券买入，并在约定的期限内偿还本金和利息；
融券交易（卖空）：融资者以证券和现金作为质押，向券商借入证券卖出，在随后的某个时间，买入相同数量和品种的证券归还券商并支付相应的融券费用。
美股账户类型主要有两种，一个是现金账户，一个是保证金账户。
现金账户是最基本的账户，不能融券卖空股票，也不支持融资
现金账户实行 T+2 交易清算机制，日内交易会受到限制。现金账户的资金卖出后不能回转使用，必须等待 T+2 资金交割完成后才能再使用。所以一般现金账户不能 T+0 交易。
保证金账户也称融资融券账户，就是可以向券商进行融资融券，资产总值必须超过 2000 美金。
除了融资以外，保证金账户还能直接融券卖空股票。不过，融券做空的费用比较复杂，融券的费用一般和该只股票的风险程度、股票的流通性，做空比例（可借股票数量）有关，不是固定的。当市场有强烈看空欲望时，做空方需要支付较高利率来借取股票。同时，做空的品种多少和是否能提供及时的融券跟投资者所在的券商的能力有关，许多小型美股券商没有融券业务，用户只能使用现金账户这种最简单的账户，无法融券做空，缺失了美股一大特色。此外，保证金账户的股票与资金交割为 T+0 清算制度，可进行 T+0 交易，也就是日内交易。当投资者的账户资产（包括现金、股票和其他合规资产）总值大于 2000 美金而小于 25000 美金时，保证金账户可以在连续 5 个交易日内进行 3 次 T+0 操作。如果投资者在 5 个交易日内超过 3 次日内交易，账户会被禁止交易 90 天。而对于想不受限制进行 T+0 交易的投资者，美国证监会一般视为典型日内交易者 (PatternDayTrader)，只要投资者的保证金账户资产不低于 25000 美刀就可以任意 T+0 了。
长桥全球账户，也就是我们刚才提到的保证金账户，是一个让您能够灵活管理您的投资，并在您需要时利用杠杆进行交易的交易账户；您可以选择通过将现金和/或特定投资产品放在您的账户中作为抵押品，通过保证金融资提高您的投资购买力；账户融资购买额度初始为新币 SGD50,000，折合美金约为 USD35000。
以上就是我们投资美股需要了解的基本交易规则，今天的课程就先到这里了，我是学霸君，我们下次见。
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