財報前瞻 | 特斯拉下週發財報，為什麼多家大行提前上調目標價？

智通財經 APP 獲悉，特斯拉 (TSLA.US) 將於美東時間 7 月 26 日盤後 (北京時間 7 月 27 日早間) 發佈 2021 年第二季度財報。目前該股的交易價格超 650 美元，市場普遍對特斯拉第二季度業績持樂觀態度，一系列強勁的業績數據屆時可能會推動股價走向上升通道。

業績預期

華爾街分析師預計特斯拉第二季度調整後的每股收益為 0.96 美元，營收預期為 112.2 億美元。在上一季度，該公司調整後的每股收益為 0.93 美元，這一結果超過 0.75 美元的普遍預期;營收增長 74% 至 104 億美元，但略低於分析師預期的 104.8 億美元。

根據金融數據系統 FactSet 的統計，共有 39 位專業分析師普遍預計特斯拉調整後的每股收益為 0.93 美元，營收則為 116.8 億美元。

金融機構 Zacks 的預測平台 Zacks Consensus Estimate 預測特斯拉 Q2 每股收益為 0.9 美元，營收則為 113.9 億美元，據瞭解，在過去的四個季度中，特斯拉有三次業績超過 Zacks Consensus Estimate 預期。

缺芯難阻擋前進步伐

儘管存在季節性淡季、供應鏈受阻、芯片短缺以及公司向新款 Model S 和 Model X 過渡等挑戰，但第二季度特斯拉仍創下了有史以來最高的汽車產量和交付量。

這一趨勢預計將在接下來幾個季度繼續，市場普遍認為新能源汽車的日益普及、疫情期間消費者需求激增、財政刺激政策和補貼政策以及疫苗接種推動的經濟全面復甦，將進一步推動特斯拉的業績增長。

值得注意的是，特斯拉第二季度的交付量為 201250 輛，比去年同期 90650 輛和上季度 184800 輛均有所增加。

由於消費者對 Model3 和 Y 的需求不斷上升，特斯拉的汽車銷量有望在第二季度大幅增長。在第二季度，Model3 和 Y 車輛交付量為 199360 輛，超過了 Zacks Consensus Estimate 預計的 196955 輛，同比增長了一倍多。未來幾年，管理層預計車輛交付量將實現 50% 的年均增長。

此外，特斯拉的太陽能屋頂和 Powerwall 產品可能有助於第二季度太陽能裝置和儲能部署設施的增長。Zacks Consensus Estimate 預計第二季度能源生產和儲存業務的預期營收為 5.24 億美元，較上年同期的 3.7 億美元大幅增長。汽車租賃及服務及其他業務的營收分別為 3.18 億美元和 8.23 億美元，同比分別增長 18.7% 和 69%。

因此，對 Model 3/Y 的強勁需求和新能源業務的出色表現很可能進一步推動特斯拉第二季度的業績增長。

特斯拉還計劃在德克薩斯州奧斯汀地區建造的最新工廠生產 Semi 和 Cybertruck 皮卡，投資者期待業績報告中能出現進度時間表的更新，以及德克薩斯州和德國正在建設的工廠的最新進展。

據瞭解，在第二季度，特斯拉同樣受到了零部件短缺和價格上漲的影響，5 月 31 日，特斯拉首席執行官埃隆·馬斯克在推特上表示，特斯拉做出了一些設計決定，部分是為了應對不斷上升的成本，並表示特斯拉汽車的漲價是由於全行業各大供應鏈價格端的壓力，尤其是原材料。

大行最新評級和目標價

美銀證券分析師 John Murphy 維持 “持有” 評級，但將該股目標價從 700 美元上調至 750 美元，上行潛力約為 13.6%。Murphy 預計，第二季度汽車行業整體表現優於預期。該分析師表示，目前芯片短缺對銷量的影響正在產生更多被壓抑的需求，而在今後的復甦進程中，這些需求將得到合理的釋放。

高盛分析師 Mark Delaney重申 “買入” 評級，並將目標價定為 860 美元，上行潛力約為 30.2%。在特斯拉公佈第二季度業績之前，Delaney 將其每股收益預期從 0.84 美元上調至 0.94 美元，因考慮到 Model Y 車型的升級將帶來銷量增長。

不過，該分析師認為，近期特斯拉麪臨的不利因素包括芯片短缺、運費成本高企、大宗商品價格上漲以及 Model S/X 銷量有限，這些因素將打擊特斯拉的每股收益和利潤率，他後續將會根據形勢調整目標價。

摩根士丹利分析師 Adam Jonas 維持 “增持” 評級，目標價定為 900 美元。該分析師認為特斯拉經常性軟件收入的價值可能會超過其硬件業務的價值。“隨着時間的推移，我們預計特斯拉將向用户推出一系列廣泛的服務，並披露更多的財務信息，以在股票分析和覆蓋方面幫助傳統的汽車分析師 (包括買方和賣方) 轉型為科技、平台分析師。在我們看來，這種轉變將有助於推動股票的進一步重估。”