<img id="edit_5568394" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/90d7deae461f0401fe720cc14713c649_1628821401.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1558" height="1056" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/90d7deae461f0401fe720cc14713c649_1628821401.jpeg"/>45 天内，国内两家造车新势力齐聚港股。继 7 月 7 日小鹏汽车赴港上市后，8 月 12 日，理想汽车 (02015.HK) 正式在港交所开始上市交易，成为第二家在港双重上市的 “造车新势力”。<h2>不排除回归 A 股的可能</h2>作为国内头部造车新势力，理想汽车回归港股的速度比预料的快了很多。此前，网上有传言，理想汽车在 5 月底向港交所提交了上市申请，将以双重上市的方式回归港股。不过，据理想汽车联合创始人兼总裁沈亚楠在上市敲钟仪式结束之后，接受钛媒体等媒体采访时透露，实际上，理想汽车早在去年 7 月 30 日在美股上市之后，就已经启动了港股上市的计划。<img id="edit_5568397" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/18209036b7b656024679af5be7daad08_1628821401.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1596" height="1054" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/18209036b7b656024679af5be7daad08_1628821401.jpeg"/>之所以在此时选择赴港上市，沈亚楠表示，背后主要有三个原因，第一，香港是一个国际化的资本市场，投资人的多元化、市场深度非常好；第二，理想汽车希望能够更多地吸引亚太地区投资人，特别是本土的投资人；第三，港股和美股同时上市，能够抵御一些不确定性。作为理想汽车早期的投资方之一，蓝驰创投曾连续 5 轮投资，是理想汽车的 A2 轮、A3 轮、B1 轮、B3 轮、C 轮投资方。对于此次理想汽车港股上市，蓝驰创投管理合伙人朱天宇认为，这将使理想汽车在全球资本市场获得双重流动性，为理想落地 “2025 战略”，并拿到自动驾驶入场券获得更多资本筹码。可以说，回归港股上市后，理想汽车也顺利拉近了与国内投资者的距离。至于下一步是否有回归 A 股的计划，沈亚楠表示，理想汽车美股、港股、A 股都是其整盘扩展资金渠道的规划，所以不排除回归 A 股的可能。<img id="edit_5568350" src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/2y56jutyh3.jpg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/http://images.tmtpost.com/uploads/images/2016/12/2y56jutyh3.jpg"/>目前理想汽车在售车型只有一款，从财报上可以很清楚地看到这款车型的营利性，沈亚楠坦言，根据之前的预估，今年整体的毛利会达到 19-20%。而关于净利润，由于理想汽车把更多的钱投入到了研发，所以会有比较长的一段时间处于没有盈利的状态。造车是一件长期高投入的马拉松长跑，需要重资金投入，这也是为何会有人调侃谈 “理想” 需要钱了。可以看到，短期之内，自身难以实现自我造血，就需要外部源源不断地供血，而上市是快速获取融资的一种途径，这或许是理想汽车未来有可能在 A 股上市的原因之一。<h2>港股首秀破发</h2>此次港股上市，根据公告显示，理想汽车本次总计发行 1 亿股股份，其中香港公开发售部分获约 5.5 倍超额认购，最终发行数目为 1000 万股占全球发售股票 10%；国际发售部分获约 7.9 倍超额认购，最终发行数目为 9000 万股。按发售价每股 118 港元计算，理想汽车此次港股 IPO 募集所得资金净额约为 115.519 亿港元。不过，值得注意的是，相较于一个多月之前小鹏汽车 14.73 倍的认购倍数，公开发售阶段的理想汽车，只获得了 5.5 倍认购。由此来看，资本市场对于理想汽车并不太热情。这种不热情更是直接反应在了股价上。8 月 12 日，理想汽车港股首秀市场反应略显平淡，当日破发收报 117 港元/股，较发行价 118 港元下跌 0.85%，成交额约 6.73 亿港元，市值为 2400.66 亿港元。至于股价的波动，沈亚楠在接受媒体采访时表示，短期内理想汽车不会特别关心股价，公司目前的融资核心是为了储备弹药，为下一步的竞争奠定基础。对于此次港股上市的 115.5 亿港元的募资用途，理想汽车此前表示，将用于以下几个方面：为研发高压纯电动汽车技术、平台及未来车型，智能汽车及自动驾驶技术，及未来增程式电动汽车车型提供资金；为扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金；营运资金及其他一般公司用途。其中，45% 将于未来 12 至 36 个月分配至研发用途；45% 预期将用于为未来 12 至 36 个月扩大基础设施、市场营销及宣传提供资金。在研发投入上，沈亚楠表示，理想汽车会聚焦三个层面：第一是电驱动技术，包括正在研发的下一代的增程技术，以及 400kW 高速充电技术；第二是自动驾驶技术，理想汽车一直以来非常重视自动驾驶，2021 款理想 ONE 已经实现全栈自研的 L2+ ADAS 功能，并且即将实现 NOA 功能；第三是智能座舱，希望带给客户更加创新的座舱智能方案。<h2>不放弃增程技术路线</h2>作为国内少有的选择增程式电动汽车为切入点的 “造车新势力”，理想汽车只有一款在售车型。理想汽车于 2019 年 11 月开始量产理想 ONE，并于 2021 年 5 月 25 日推出 2021 款理想 ONE。截至 2021 年 6 月 30 日，理想汽车已交付超过 63,000 辆理想 ONE。根据理想汽车近期公布的 7 月交付数据，其在 7 月交付 8,589 辆理想 ONE，单月交付量首次超过八千辆。<img id="edit_5568400" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/739dd89794625c163488d4efb8c361cc_1628821401.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1726" height="936" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.tmtpost.com/uploads/images/2021/08/739dd89794625c163488d4efb8c361cc_1628821401.jpeg"/>沈亚楠透露，目前新款理想 ONE 的订单已经破万，按照预期，将在 9 月实现交付过万。即便能够实现单月销量过万，但只有一款车型，理想汽车也难以实现其 20% 市场份额的宏大目标。今年 2 月份，理想汽车对外宣布，2025 年的战略目标是取得 20% 的市场份额。针对这一目标，沈亚楠表示，理想汽车准备了非常详细的计划，关于产品的保障，一方面在研发方面，2022 年推出第二代增程平台，即 X 平台；另一方面，纯电方面会有两个平台，一个是 Whale 平台，一个是 Shark 平台，这两个平台会从 2023 年开始推出产品。关于产能的保障，理想汽车也在符合国家政策条件之下，在尽力去解决更多的产能。理想汽车的北京工厂将会 2023 年量产纯电车型。而供应链方面，要达到 20% 的市场份额，对整个供应链上的供应能力要求非常高。特别是创新的、核心的和智能电动相关的部件，理想汽车也正在和合作伙伴一起布局。因此，在拿到融资之后，理想汽车将会加快研发速度，根据其规划，将在 2022 年推出一款增程式电动 SUV，并于 2023 年推出另外两款 SUV 车型。自 2023 年起，理想汽车计划每年至少推出两款高压纯电动车型。 关于纯电和增程的技术路线，沈亚楠强调依然会采取双轮驱动路线，简而言之就是不放弃增程式车型，同时加大纯电产品研发。“理想汽车对于市场的看法，并非是简单地在纯电车市场竞争，我们更在意整个乘用车市场。无论是增程，还是纯电，目的都是更多地替代燃油车。” 沈亚楠说。在他看来，当前增程和纯电汽车替代燃油车的瓶颈，主要还是充电体验。因此，理想汽车 2023 年纯电产品的专注点，是在怎么能够解决用户充电体验的问题。之所以理想汽车要研发 400KW 的高速充电，就是想让用户在补能体验上基本等同于燃油车，和加油一样方便快捷。<h2>小结</h2>对于理想汽车而言，接下来还要继续 “过关升级”，正如理想汽车创始人李想在港股上市敲钟仪式前所说，“回归香港市场只是一个开始。”随着新一轮跨界造车玩家的入局，智能电动汽车这条赛道的竞争将会更加激烈。双重上市后的理想汽车，依然面临着诸多挑战。造车可谓是吞金兽，对于资金的需求之大，让任何一家造车新势力都不敢放慢融资的脚步。也许，过不了多久，A 股市场就会看到理想汽车的身影。毕竟，谈 “理想” 要钱！（本文首发钛媒体 APP，作者/张敏）更多精彩内容，关注钛媒体微信号（ID：taimeiti），或者下载钛媒体 App

港股首秀破发，理想汽车的下一站是 A 股？

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