俄乌冲突笼罩黑海，意味着什么？

随着乌克兰危机的展开，位于亚欧十字路口的大宗商品运输大动脉——黑海吸引了全世界的关注。

在欧洲，黑海是重要的运输大动脉。它把东欧国家和世界市场联系在一起，北连乌克兰，东北与俄罗斯交界，东临格鲁吉亚，南与土耳其接壤，西接保加利亚和罗马尼亚。

几百年来，黑海对该地区各国而言，一直具有重大战略意义。作为欧洲重要的能源、钢铁和农产品贸易通道，黑海已经成为主要的运输航线。

而黑海地区是包括原油、成品油、液化石油气 (LPG)、钢铁、粮食和其他农产品在内的几种主要大宗商品的主要出口地区。其中俄罗斯主要出口煤炭、粮食、钢铁产品和化肥，乌克兰出口粮食、铁矿石和钢铁产品。

俄乌冲突下，如果海上运输受干扰，继而可能影响到该地区各种大宗商品的出口和进口。

在一周之前，黑海地区的多种大宗商品出口就已经开始出现大幅下滑。

目前，黑海至地中海油轮单日费率已暴涨超 9 万美元。根据伦敦波罗的海交易所数据：

TD6 黑海至地中海航线油轮费率飙升 90752 美元，至每天 107382 美元，创 2020 年 4 月以来最高水平。

TD7 波罗的海至英国及欧洲大陆航线费率上涨 13407 美元，至每天 135148 美元，创 2008 年有数据记录以来最高。

苏伊士型油轮 (Suezmax) 租赁价格上涨 55800 美元至每天 67027 美元，为 2020 年 4 月以来的最高水平。

原油出口及涉及公司 哈萨克斯坦出口商损失最大

黑海地区原油出口主要从俄罗斯、格鲁吉亚黑海东海岸的三个石油码头出口，分别是俄罗斯新罗西斯克港 (Novorossiysk)、里海管道联合体 (CPC)、格鲁吉亚苏普萨（Supsa），三个码头每天共处理约 180 万桶出口原油。

不过，大部分面临运输中断风险的原油并非来自俄罗斯，而是来自更远的地区。

哈萨克斯坦的出口商因黑海油轮运输中断而遭受的损失最大。其在全球主要石油出口国中位居第九。

CPC 码头位于 Novorossiysk 码头以北，每天处理从哈萨克斯坦通过管道输送的约 130 万桶原油。

其中，雪佛龙、埃克森石油公司分别持有田吉兹（Tengiz）油田 50% 和 25% 的权益；

埃克森、壳牌石油、意大利埃尼集团、法国道达尔能源分别持有卡沙甘 (Kashagan) 油田 17%、17%、17%、17% 的股份；

雪佛龙、壳牌石油、埃尼集团、俄罗斯卢克石油分别持有哈萨克斯坦阿克赛 Karachaganak 油田 18%、29%、29%、14% 的股份。

新罗西斯克石油码头每天处理约 40 万桶俄罗斯原油，主要出口乌拉尔或西伯利亚轻质原油，其中乌拉尔原油约占总量的四分之三。

位于格鲁吉亚南部的苏普萨（Supsa）是一条从阿塞拜疆输送原油的管道的终点。根据英国石油公司（BP）的全年业绩，这条管线在 2021 年运送约 3100 万桶原油，相当于每天 8.5 万桶，但该项目 90% 的原油出口都通过管道输送到土耳其地中海沿岸的一个出口码头（不经过黑海运输）。

阿塞拜疆的原油出口，平均每月约 150 万桶，大部分在 Supsa 装载，其中一小部分被运往乌克兰。石油在敖德萨或皮夫登尼卸货，在那里有一条贯穿乌克兰的管道，与来自俄罗斯的 Druzhba 管道的南段相连。

原油进口 每天大约有 20 万桶石油从东向西穿过黑海

黑海西侧的国家依赖海运原油进口，罗马尼亚和保加利亚都通过其黑海沿岸的码头进口原油。每天大约有 20 万桶石油从东向西穿过黑海，另外还有更多的石油通过博斯普鲁斯海峡（Bosphorus）从地中海进口。

从新罗西斯克港到保加利亚布尔加斯 (Burgas) 的炼油厂有定期的乌拉尔原油交易，该炼油厂也偶尔会装载西伯利亚轻质原油和 CPC 混合原油。

罗马尼亚源源不断地进口乌拉尔 (Urals) 和西伯利亚轻质原油，以及间歇性进口 CPC。

农产品出口 本季俄乌两国还有约 1350 万吨小麦和 1600 万吨玉米需要运输

乌克兰和俄罗斯合计占全球小麦出口的四分之一以上，玉米贸易的近五分之一，葵花籽油的大头。邻近的罗马尼亚和保加利亚也日益成为重要的农作物运输国。

然后，这些产品通过卡车、铁路和驳船运往港口，再运往亚洲、非洲和欧盟。

根据研究机构 UkrAgroConsult 的数据，乌克兰西南部的港口敖德萨、皮夫登尼、米科拉伊夫和切尔诺莫斯克处理着该国近 80% 的粮食出口。

据一个出口联盟称，随着乌克兰港口关闭和俄罗斯谷物交易暂停，出货量目前正逐渐陷入停顿。

周四，亚速海的航运暂停，超过 150 艘船只搁浅。咨询公司 SovEcon 估计，这两个国家本季还有大约 1350 万吨小麦和 1600 万吨玉米需要运输。

印尼和突尼斯等买家已经在考虑替代原产地，远至乌拉圭和印度，以及其他欧洲国家。

钢铁产品出口和主要钢铁厂 俄铝在乌克兰南部海岸经营一家铝厂

华尔街见闻此前提及，乌克兰钢铁约占欧洲钢铁进口量的十分之一，如果钢厂或出货量出现任何中断，将使欧洲大陆本已紧张的市场吃紧，并可能推动钢铁价格在去年创下纪录后保持高位。

乌克兰主要钢铁生产商包括 Metinvest BV，该公司在乌克兰东部的工业中心地带设有工厂，包括在第聂伯河旁的工厂，以及在马里乌波尔的两家大型工厂。

全球第一大钢铁生产公司安赛乐米塔尔 (ArcelorMittal ) 拥有乌克兰最大的钢铁厂，位于乌克兰中部城市 (Kryvyi Rih)。Ferrexpo 是全球第三大铁矿石生产商，其所有业务都在乌克兰，位于基辅东南约 350 公里 (约 220 英里) 处。无缝管制造商 Interpipe 在东部的 Dnipro 也有一家工厂。

俄罗斯铝生产商——俄铝 (United Co. Rusal International PJSC) 在乌克兰南部海岸的米科拉伊夫经营着一家铝厂。据俄铝网站称，该工厂于 1980 年开业，产能为 170 万吨，约占全球产量的 5%。

本周二，在香港上市的俄铝盘中一度暴跌 22%，创 2018 年 4 月以来最大跌幅，也是其连续第三日下挫，主因是市场担忧俄铝可能会遭到美国制裁。俄铝是俄罗斯最主要的铝出口商，2018 年俄铝遭制裁后的影响曾震撼全球，致使铝价飙涨。