一文全览美股各大板块估值！科技股被抛弃，能源股还能买？

今年以来，能源价格上涨，能源股也表现最好，那么能源公司是否变得太贵了？

与此同时，市场对科技股的热情已经消退，未来标普 500 指数各板块应该怎么投资呢？

当前估值和五年平均值

任何公司的远期市盈率本身可能都没有多大意义。例如，亚马逊几十年来一直以高市盈率交易，但这并没有阻止股票表现良好，因为其快速的收入增长仍在继续。

在 FactSet 调查的分析师中，亚马逊的交易价格是未来 12 个月普遍预期每股收益的 59.8 倍，而标普 500 指数的加权远期市盈率为 19.4 倍。

以下是标普 500 指数各板块当前远期市盈率的比较，当前的估值也与指数的估值和它们自己的五年平均值进行了比较：

只有通信服务和材料行业的远期市盈率低于五年平均水平。值得注意的是，通信服务行业在 2018 年经历了重大变化，增加了几家大型科技型公司，包括 Facebook（现为 Meta), Netflix 、谷歌，Meta 的股价今年下跌了 36%，而 Netflix 下跌了 45%。

尽管能源板块今年上涨了 32%，但该板块的交易价格仅为标普 500 指数估值的 60%。它的交易价格高于标普 500 指数 40% 的五年平均估值，但在大部分时间里，油价相对较低。

信息技术板块今年下跌 10.9%，但仍高于相对于标普 500 指数过去五年的平均水平。

相对于标普 500 指数的当前远期市盈率而言，材料板块是第三便宜的板块，其交易价格低于其相对于该指数的五年平均估值。尽管供应短缺、俄乌冲突，该行业今年下跌了 5.4%。

业绩预测

展望 2022 年至 2024 年的收入和收益的预期复合年增长率 (CAGR)。回顾 2021 年，一些行业和部门仍然受到疫情的严重影响，2022 年开始可能为长期投资者提供有用的指标。

首先，以下是 2022 年至 2024 年各行业的加权每股销售额预期，预计两年复合年增长率：

包括亚马逊在内的非必需消费品行业预计到 2024 年的每股销售额复合年增长率最高。这也是相对于大盘指数估值最贵的行业。

预计能源和材料行业在 2022 年之后的两年内销售额将出现小幅下滑。

每股收益估计和复合年增长率预测：

每股收益估计因素考虑了股票回购导致的股票数量预期减少。

通信服务、非必需消费品、金融和工业部门预期的两位数复合年增长率。其中，只有通信板块和金融板块的交易价格低于标普 500 指数。

目前金融板块的远期市盈率估值相对于整个指数 73%，该行业的远期市盈率高于其五年平均水平。

通信行业的交易价格低于其五年平均水平。

能源和材料行业每股收益的预期小幅下降与这些行业的预期销售额下降一致。

值得研究的能源 ETF

寻找便宜货的投资者似乎仍然可以选择能源板块。美国石油和天然气生产商的低资本支出，加上需求上升和全球供应中断，都预示着价格支撑和现金流的好兆头。

投资大型能源生产商的一种方式是能源行业 ETF，如 SPDR 能源指数 ETF（XLE），它持有标普 500 指数能源行业的所有成分股。另一个是 iShares 安硕全球能源 ETF（IXC）， 它持有 XLE 的所有股票，但增加了美国以外的大型参与者，例如道达尔（TTE）和英国石油公司（BP）。

对于寻求长期增长的投资者来说，通信板块的折价和预期的每股收益复合年增长率可能很有吸引力，但你应该仔细考虑不断发展的商业模式和长期前景。

对于信息技术领域，一些科技公司如 Meta、Netflix 和 Alphabet，实际上是在通信板块。科技行业本身仍然很昂贵，其两年的预计销售额和每股收益复合年增长率处于中间水平。

非必需消费品行业的预期营收和每股收益复合年增长率最高，这并不令人意外。投资者预计会继续得到他们所付出的，但价格很高。