面对港股、中概股暴跌，大佬们都栽了！你还敢抄底吗？

3 月份港股、中概股的行情令人叹为观止，先是暴跌，随后开启暴力反弹，出现非常标准的 V 型图形，并且涨跌幅度和时间非常相当。

但在这个过程中，能在底部大幅加仓的投资者寥寥，即便是公募、私募，也难独善其身，大多数都处于呆滞状态，看着市场暴跌、然后看着市场暴涨。

可见，践行巴菲特的名言——“在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时恐慌”，是多么的难！

有人子弹打完了

此前，在海南希瓦私募基金发布的《致投资人的一封信》中，创始人梁宏表示，对业绩不好和所犯的错误道歉。上周，他就因未能在港股大跌时加仓，进行了反思。

他反思，一是过去一年高位发了不少基金，导致很多投资人买入后亏了一整年；二是今年 1 月底给新基金加仓，没料到中概股和港股继续下跌，导致小部分基金被迫在上周一降仓位；三是过早把没经历过熊市考验的新基金经理推向前台；四是去年 2 月在市场高位太过乐观，没有降低仓位。

希瓦私募管理规模在 100 亿元以上。第三方平台数据显示，希瓦私募旗下基金 63 只，其中，多只 2021 年初成立的新基金净值接近 0.75，部分产品最大回撤超过 40%。

他感叹：“正确的操作应该是卖掉 A 股加仓港股，但考虑到涉及预警线的基金，无奈选择了控制港股中概股仓位不再增加。本次大波动中的港股中概股我只是躺倒，因为此前已基本打完港股中概股子弹。”

有大佬 2 月底接近清仓

#私募大佬但斌疑似空仓#，登上热搜。对于疑似空仓的说法，上午但斌回应：比较客观。

但斌表示，2021 年 2 月-2022 年 2 月整整一年的 A 股和港股投资做的不好。

他还表示，经过 08 年与白酒危机之后，在卖出原则里面加了一条 “遇到系统性风险” 也会考虑卖出暂避，今年以来乌克兰危机及之后的衍生风险是我们的聚焦点。当然也包括其它一些思考。

但斌所在公司东方港湾投资管理公司方面表示，在俄乌冲突伊始预判市场风险后总体是都做了比较严格的风控措施，以风控为先，谨慎应对市场的大幅波动。

另外，但斌的清仓应该不是 3 月的恐慌时刻，因为东方港湾旗下产品净值在 3 月份以来波动较小。他也表示，仓位是比较低，大概在 10% 左右。

不过，投资者认为市场可能形成但斌底，但显然这不靠谱，因为，1、因为他只是百亿规模；2、他在 2 月底就平仓了，而不是等到这两周暴跌的恐慌时。

景林受质疑，但坚持了下来

作为一直持有大量中概股的景林资产在此前的暴跌中也受到了客户的质疑，前两天的沟通会被线上的投资者骂惨了。

截至去年底，景林资产在美股市场持有 34 家公司的股票，持股总市值为 27 亿美元，其中中概股占据相当比重。前十大重仓股中概股就有 6 只，分别是网易、贝壳、中通快递、拼多多、京东、BOSS 直聘，持股市值为 9.79 亿元。

不过，它坚持了下来。

景林资产总经理高云程近期表示，“我们在暴跌中不但没有恐慌性抛售股票，反而在几乎最低点加仓我们看好的企业。上周的极端价格是对逆向投资者的奖励，未来的触底反弹也是对坚定持有者的鼓励。”

他认为，今年一季度大概率就是股市最艰难的时间，从流动性和预期的情况看，最困难的恐慌性抛售阶段应该已经在上周发生了。极端预期在边际上扭转，市场即将寻找业绩底部。对于那些经历了周期、且保持或增强核心竞争力的公司，当下应重仓买入并长期持有。

他还特别指出，绝大多数中概股并不存在退市的风险，不存在有些投资者以为的价格归零的极端情况。

高云程说，互联网经过反垄断、反无序扩张之后，大家没有看到政策也有正面影响，就是过去白热化、甚至过度的竞争在趋缓，新的进入者甚至没有了，未来利润率可能会出现更好的提升。新能源、人工智能和消费升级领域也存在很多机会，一些公司已经构建了核心竞争优势，还有部分公司由于政策和疫情的短期影响、市场预期很低，这些公司现在的机会远大于风险。

抄底真的很难！

的确，抄底不易，不是在半山腰，就是踏空。

客观上讲，底部很难预测；而主观上，即便预测到了底部，如何果断出手，以及抄对了能否坚持，抄错了能否改正，都是影响抄底结果的重要因素。

从资金角度而言，大多数人会在市场见底之前耗尽资金，而恐慌性的底部更是相当难抄，尽管这意味着更大的短线利润。

散户受限于资金，而私募很多情况下会受限于规则，因为暴跌带来了风控和止损压力。

一位知名私募基金经理透露：“近期一部分产品加仓了港股，但也有一部分产品减仓了。没办法，不想减仓但有止损线和预警线。”“

作为一名坚定看好港股的投资人，对于这一年的经历，他表示：“最近一年做投资面临非常多的压力，我们能做的是痛定思痛，努力反省，不断努力，持续进化。埋头苦干做好研究、选择好的行业和股票，不浪费每一次危机。”

对于近期港股的操作，另一位私募基金经理表示，已经陆续有一些逆向操作，上周港股跌至极端位置后进行了加仓，等待经济基本面复苏后，再继续提升仓位。

不过，在出现暴力反弹之后，市场已经重新回归基本面，目前中概股的业绩压力、监管等问题仍存大量不确定性，真正的底部可能需要更多时间来看。