医药精选 | 引入高瓴资本，一季度料业绩爆发，凯莱英为何还不涨？

近期，CXO 概念股持续走高，作为知名的 CDMO 公司，凯莱英港股、A 股均出现一定反弹。不过，尽管 CXO 行业各公司业绩均喜人，但过高的估值仍缺乏支撑因素。

凯莱英为国内小分子 CDMO 龙头，主要致力于为国内外制药公司、生物技术公司提供药品全生命周期的一站式 CMC 服务和研发与生产服务，实现加快创新药的临床研究与商业化应用。

CDMO，即定制研发生产机构，主要为药企及生物技术公司提供临床新药工艺开发和制备，以及已上市药物工艺优化和规模化生产服务的机构，包括临床前和临床试验研究用药的生产、以及商业化药品生产。

引入高瓴资本

凯莱英公告，公司拟与海河凯莱英基金、高瓴祈睿等签署投资协议，各投资方在凯莱英生物发展完成对凯莱英生物的全资收购后，对凯莱英生物发展进行投资并认购其新增注册资本。

各投资方将按照投资协议约定分期向凯莱英生物发展合计增资不超过约 25.34 亿元。凯莱英生物发展未来将定位成为凯莱英医药集团中包括大分子药物、抗体偶联药物、细胞基因治疗药物以及 mRNA 药物等在内的独家合同研发生产服务（CDMO）企业。

今年增长加速

凯莱英预计 2021 年实现归属于上市公司股东的净利润10.4 亿元至 10.76 亿元，同比增长 44% 至 49%；实现扣除非经常性损益后的净利润 9.08 亿元至 9.4 亿元，同比增长 41% 至 46%。

凯莱英预计公司 2021 年全年收入为 45.05 亿元至 46.62 亿元，同比增长 43% 至 48%，其中四季度收入 16.75 亿元至 17.3 亿元，同比增长 57% 至 62%；倘若剔除汇率影响，全年收入同比增长 52% 至 57%，第四季度收入同比增长 62% 至 67%。

另外，凯莱英表示，今年以来保持强劲增长势头，在持续承接大订单的同时，其他各板块业务呈现出加速增长的势头，1-2 月在手订单规模和收入增长均创历史新高。经公司初步核算，1-2 月营业收入同比增长超过 130%。公司预计 2022 年第一季度营业收入同比增长超 150%，金额超 20 亿元人民币。